近日，陰霾電魂網(wǎng)絡(luò )（603258.SH）公告披露，管理公司董事長(cháng)、層密持電總經(jīng)理胡建平通過(guò)集中競價(jià)和大宗交易方式減持4869200股股份，集減占總股本的魂網(wǎng)2%。減持價(jià)格區間為18.49元/股—22.73元/股，絡(luò )何減持總金額1.01億元。走出

在9月26日，陰霾電魂網(wǎng)絡(luò )還披露了董事余曉亮、管理董事會(huì )秘書(shū)張濟亮、層密持電財務(wù)總監伍曉君的集減減持計劃。其中，魂網(wǎng)張濟亮和伍曉君所持股權中，絡(luò )何有2.7萬(wàn)股和3萬(wàn)股在上半年解除限售。走出

而在高管減持的陰霾同時(shí)，電魂網(wǎng)絡(luò )自2021年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續下行。2025年上半年，其凈利潤由正轉負。

高管減持

根據公告，7月4日至10月3日，胡建平通過(guò)集中競價(jià)方式減持電魂網(wǎng)絡(luò )股份243.4萬(wàn)股，通過(guò)大宗交易方式減持243.5萬(wàn)股，合計減持486.9萬(wàn)股，占總股本的2.00%。本次減持股份計劃實(shí)施前，胡建平持有電魂網(wǎng)絡(luò )股份2355.7萬(wàn)股，占當時(shí)總股本的9.63%。

此外，電魂網(wǎng)絡(luò )還有其他高管計劃減持，原因均為個(gè)人資金需求。

其中，余曉亮計劃通過(guò)集中競價(jià)及大宗交易方式減持不超過(guò)391.8萬(wàn)股，即不超過(guò)總股本的1.61%。具體而言，擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持不超過(guò)244萬(wàn)股；擬通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)147.8萬(wàn)股。

張濟亮計劃通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持不超過(guò)2.25萬(wàn)股；伍曉君計劃通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)2.5萬(wàn)股。

對于上述高管減持事宜，《中國經(jīng)營(yíng)報》記者聯(lián)系電魂網(wǎng)絡(luò )方面置評，截至發(fā)稿未獲回復。

公告稱(chēng)，減持之前，余曉亮持有電魂網(wǎng)絡(luò )股份1567.2萬(wàn)股，占總股本的6.42%，全部來(lái)源于首次公開(kāi)募股（IPO）前獲得。張濟亮、伍曉君則分別持有9萬(wàn)股和10萬(wàn)股，兩者的持股均來(lái)自于股權激勵。

2025年半年報顯示，張濟亮和伍曉君所持股權中，有2.7萬(wàn)股和3萬(wàn)股在上半年解除限售。

根據2024年財報，上述高管的年薪分別為：胡建平200萬(wàn)元、余曉亮280萬(wàn)元、張濟亮78.08萬(wàn)元、伍曉君65.18萬(wàn)元。

2025年，電魂網(wǎng)絡(luò )的股價(jià)呈現區間震蕩走勢，最高點(diǎn)位于2月21日的28.61元/股，低點(diǎn)則在4月11日的18.8元/股。截至10月16日，電魂網(wǎng)絡(luò )的收盤(pán)價(jià)為19.67元/股，市值48億元，位列A股游戲上市公司第20名。

事實(shí)上，2025年以來(lái)，A股游戲公司的股價(jià)普遍上漲。其中，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò )、三七互娛、完美世界均呈現出上漲趨勢，市值紛紛創(chuàng )出新高。而電魂網(wǎng)絡(luò )的股價(jià)則依然保持在區間徘徊。

業(yè)績(jì)下滑

除了股價(jià)之外，電魂網(wǎng)絡(luò )的業(yè)績(jì)表現也難言樂(lè )觀(guān)。

記者注意到，自2021年以來(lái)，電魂網(wǎng)絡(luò )的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤便進(jìn)入下滑通道。值得注意的是，2023年，電魂網(wǎng)絡(luò )的《夢(mèng)三國2》亮相杭州亞運會(huì )電競賽事。但這并未止住電魂網(wǎng)絡(luò )營(yíng)收下滑的頹勢，當年其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤仍分別同比下滑14.36%、71.73%。2024年，電魂網(wǎng)絡(luò )未能扭轉業(yè)績(jì)下滑趨勢，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別同比下降18.71%和46.20%，扣非凈利潤更是驟降91.11%。

到了2025年，電魂網(wǎng)絡(luò )則出現虧損。財報數據顯示，2025年上半年，電魂網(wǎng)絡(luò )實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.94億元，同比下滑28.69%，凈利潤虧損933.8萬(wàn)元，同比下滑115.75%，扣非凈利潤同比下滑138.24%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流同比下滑247.32%。

而《2025年1—6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，上半年國內游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1680億元，同比增長(cháng)14.08%。

在游戲市場(chǎng)整體增長(cháng)的趨勢下，電魂網(wǎng)絡(luò )的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)卻持續“縮水”。這與其游戲產(chǎn)品的市場(chǎng)表現疲軟有著(zhù)直接關(guān)系。據電魂網(wǎng)絡(luò )披露，其目前運營(yíng)中的游戲主要有端游產(chǎn)品《夢(mèng)三國 2》和《夢(mèng)塔防》；手游產(chǎn)品《夢(mèng)三國手游》《野蠻人大作戰》系列，《華武戰國》《工匠與旅人》《江湖如夢(mèng)》《遇見(jiàn)龍2》《盧希達起源》等；H5游戲《懟懟夢(mèng)三國》以及平臺產(chǎn)品《H5閃電玩平臺》和《口袋夢(mèng)三國》等。

其中，《夢(mèng)三國2》是當前電魂網(wǎng)絡(luò )的核心游戲。2024年財報數據顯示，其營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于《夢(mèng)三國2》，收入占比達 65.27%。

對此，電魂網(wǎng)絡(luò )方面表示，《夢(mèng)三國2》是一款運營(yíng)時(shí)間超過(guò)十年的游戲，隨著(zhù)游戲上線(xiàn)時(shí)間的推移，新進(jìn)用戶(hù)會(huì )逐步減少，老玩家也會(huì )有一定流失。公司在長(cháng)期的運營(yíng)中會(huì )根據用戶(hù)反饋和市場(chǎng)表現對經(jīng)營(yíng)策略作出調整。該游戲的流水在2020年達到新高，隨后在2021—2023年逐步下滑，原有的運營(yíng)策略對用戶(hù)的吸引力逐步減弱，到2024年總流水出現了較大幅度的下滑。

在上述游戲的流水下滑之際，電魂網(wǎng)絡(luò )新游戲未能支撐起業(yè)績(jì)表現。

其中，《野蠻人大作戰2》在2025年5月底于中國上線(xiàn)。這款游戲在繼承前作經(jīng)典玩法的基礎上，巧妙融合MOBA與ACT元素，并通過(guò)隨機天賦和流派組合的深度拓展，進(jìn)一步提升了游戲的策略性和趣味性?；谇白髁己玫挠脩?hù)口碑，《野蠻人大作戰2》被電魂網(wǎng)絡(luò )寄予厚望。而在2025年半年報中，電魂網(wǎng)絡(luò )方面并未披露該游戲的經(jīng)營(yíng)數據。

此外，電魂網(wǎng)絡(luò )在2025年上半年財報中提到，其儲備了《修仙時(shí)代》《進(jìn)擊的兔子》《爆爆軍團》《旅人日記》等自研或代理產(chǎn)品，后續將結合產(chǎn)品研發(fā)及測試情況安排上線(xiàn)工作。

事實(shí)上，電魂網(wǎng)絡(luò )很早便開(kāi)始圍繞游戲市場(chǎng)開(kāi)拓發(fā)展空間。2012年，電魂網(wǎng)絡(luò )提出“國風(fēng)電競”的概念；2023年，依托《夢(mèng)三國2》亮相杭州亞運會(huì )的契機，電魂網(wǎng)絡(luò )進(jìn)一步在電競領(lǐng)域布局。但是，在2025年半年報中，電魂網(wǎng)絡(luò )也未披露其在電競領(lǐng)域的具體營(yíng)收情況。

對于海外市場(chǎng)，電魂網(wǎng)絡(luò )同樣布局較早。并且，其在日本、澳洲、新加坡等地區還設立了分公司。但是，據2024年財報披露，電魂網(wǎng)絡(luò )的海外業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收比重僅為7.3%。