炒股就看金麒麟分析師研報，石大勝華權威，前季專(zhuān)業(yè)，度預及時(shí)，虧最全面，高萬(wàn)助您挖掘潛力主題機會(huì )！元凈

　　每經(jīng)記者|彭斐    每經(jīng)編輯|陳星    

　　作為新能源材料領(lǐng)域的利潤龍頭企業(yè)，石大勝華（SH603026，同比股價(jià)57.48元，驟降市值133.76億元）正面臨嚴峻的石大勝華盈利考驗。

　　10月15日晚間，前季石大勝華發(fā)布2025年前三季度業(yè)績(jì)預虧公告，度預預計今年1月至9月實(shí)現歸屬于上市公司股東的虧最凈利潤為-4900萬(wàn)元到-7500萬(wàn)元，與上年同期相比由盈轉虧，高萬(wàn)同比降幅高達534.97%至765.77%。元凈

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，石大勝華將業(yè)績(jì)下滑歸因于市場(chǎng)競爭激烈、部分產(chǎn)品價(jià)格同比下降，以及為應對競爭而增加的市場(chǎng)和研發(fā)投入導致期間費用上升。而此次預虧并非突發(fā)狀況。在2025年上半年，石大勝華已錄得凈虧損5633.78萬(wàn)元，這表明，石大勝華在第三季度仍未能有效扭轉虧損局面。

　　成本攀升侵蝕利潤空間

　　根據石大勝華發(fā)布的最新業(yè)績(jì)預告，公司預計2025年前三季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4900萬(wàn)元至-7500萬(wàn)元。而在2024年同期，這一數字為盈利1126.51萬(wàn)元。

　　這意味著(zhù)，石大勝華2025年前三季度的凈利潤同比將減少6026.51萬(wàn)元到8626.51萬(wàn)元。同時(shí)，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計為-5300萬(wàn)元至-7900萬(wàn)元，而上年同期為255.16萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，業(yè)績(jì)下滑的跡象在上半年就已十分明顯。公司2025年半年度報告顯示，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤已為-5633.78萬(wàn)元，同比下降248.03%。

　　對于業(yè)績(jì)預虧的主要原因，石大勝華在公告中解釋?zhuān)袌?chǎng)競爭激烈，公司部分產(chǎn)品價(jià)格同比下降，為應對行業(yè)競爭，公司加大了市場(chǎng)投入及研發(fā)力度，期間費用同比增加，營(yíng)業(yè)利潤減少。

　　半年度報告中的數據為這一解釋提供了有力佐證。在營(yíng)收同比增長(cháng)14.87%的情況下，石大勝華的成本和費用也在快速攀升。2025年上半年，公司銷(xiāo)售費用同比增長(cháng)33.73%；財務(wù)費用因利息支出增加同比激增944.57%；研發(fā)費用也同比增長(cháng)了21.85%。

　　這些費用的剛性增長(cháng)無(wú)疑擠壓了石大勝華的利潤空間。

　　丙二醇供需失衡局面持續

　　石大勝華此次業(yè)績(jì)大幅下滑，也反映了其所處的碳酸酯行業(yè)的周期性困境。作為鋰電池電解液的核心溶劑，碳酸酯系列產(chǎn)品市場(chǎng)在經(jīng)歷了前幾年的高速增長(cháng)后，于2025年上半年延續了供需失衡的局面。

　　根據石大勝華2025年半年報分析，上半年新增產(chǎn)能較少，且投產(chǎn)廠(chǎng)家多運行不正常，預計下半年新投產(chǎn)能較多，碳酸酯溶劑市場(chǎng)價(jià)格維持低位震蕩走勢。

　　與此同時(shí)，2025年上半年丙二醇行業(yè)仍有新增產(chǎn)能陸續投產(chǎn)，供應較為充足，需求端并未有改善，供需失衡局面持續，價(jià)格重心下移明顯，相關(guān)業(yè)務(wù)盈利水平難言樂(lè )觀(guān)。

　　面對嚴峻的市場(chǎng)環(huán)境，石大勝華表示，公司正持續深化內部改革，多措并舉，不斷推進(jìn)降本增效。在穩固溶劑銷(xiāo)售的同時(shí)，積極開(kāi)拓添加劑、鋰鹽等外銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

　　然而，從前三季度的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，這些措施尚未能完全抵消行業(yè)下行帶來(lái)的沖擊。在可以預見(jiàn)的未來(lái)，隨著(zhù)行業(yè)競爭的進(jìn)一步加劇，石大勝華的成本控制和市場(chǎng)開(kāi)拓能力將面臨持續考驗。