炒股就看金麒麟分析師研報，萬(wàn)億巨頭權威，單日調第專(zhuān)業(yè)，下挫及時(shí)，近工季度全面，業(yè)富助您挖掘潛力主題機會(huì )！聯(lián)急利潤

　　每經(jīng)記者|王晶    每經(jīng)編輯|文多    

　　11月24日，澄清工業(yè)富聯(lián)（SH601138，未下股價(jià)55.94元，目標市值1.11萬(wàn)億元）盤(pán)中一度觸及54.6元/股的萬(wàn)億巨頭跌停價(jià)，截至收盤(pán)，單日調第跌幅達到7.8%，下挫報收55.94元/股。近工季度

　　當天，業(yè)富網(wǎng)上有消息稱(chēng)公司“下調第四季度業(yè)績(jì)目標”“大客戶(hù)在L10/L11商業(yè)模式（Level-10指的聯(lián)急利潤是已完成系統組裝與測試的整機柜，L11則是最終整機柜組裝）上會(huì )有調整”等，引發(fā)外界廣泛關(guān)注。

　　針對這一情況，當日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布澄清公告稱(chēng)，上述言論不屬實(shí)。

　　“當前，公司第四季度整體經(jīng)營(yíng)，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計劃推進(jìn)，客戶(hù)需求持續暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常，且目前未收到任何主要客戶(hù)關(guān)于調整業(yè)務(wù)模式、下修份額或價(jià)格的要求。此外，公司未向市場(chǎng)下調第四季度利潤目標??與客戶(hù)合作開(kāi)發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正按前期計劃順利推進(jìn)中?！惫I(yè)富聯(lián)稱(chēng)。

　　工業(yè)富聯(lián)是英偉達AI服務(wù)器的重要合作伙伴，承擔了從GPU（芯片類(lèi)型）模組到整機生產(chǎn)的全鏈條制造任務(wù)。自2023年起，工業(yè)富聯(lián)開(kāi)始量產(chǎn)英偉達H100、H800等高性能AI（人工智能）服務(wù)器，并參與GB200、GB300機柜級產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)。

　　值得注意的是，這并非工業(yè)富聯(lián)首次回應市場(chǎng)傳聞。公司在11月13日針對市場(chǎng)上有關(guān)“訂單或展望下調”的傳聞向投資者表示，現有客戶(hù)項目進(jìn)度與交付節奏正常，當前，對應產(chǎn)線(xiàn)、測試與交付能力均按計劃運作當中。

　　“新品推進(jìn)順利，目前多項新產(chǎn)品的協(xié)同開(kāi)發(fā)正同步進(jìn)行，新品在算力密度、電源能效及系統可靠性方面全面升級，特別在供電架構、散熱效率與集成強度方面帶來(lái)顯著(zhù)優(yōu)化。后續，相關(guān)產(chǎn)品也會(huì )成為公司高端AI服務(wù)器交付的核心增長(cháng)引擎之一?！惫痉Q(chēng)，將繼續拓展與客戶(hù)的多元合作，實(shí)現穩健交付，提升利潤質(zhì)量。

　　從業(yè)績(jì)角度看，工業(yè)富聯(lián)最新披露的季度業(yè)績(jì)超出了市場(chǎng)預期。

　　前三季度，公司實(shí)現營(yíng)收6039.31億元，同比增長(cháng)38.4%；歸母凈利潤達224.87億元，同比增長(cháng)48.52%。就第三季度單季來(lái)看，公司實(shí)現營(yíng)收2431.72億元，同比增長(cháng)42.81%；歸母凈利潤達103.73億元，同比增長(cháng)62.04%。

　　當前，全球對于A(yíng)I算力需求較為強勁。根據TrendForce的數據，2025年全球八大主要云服務(wù)商資本支出總額年增長(cháng)率從61%上修至 65%，預期2026年云服務(wù)商仍將維持積極的投資節奏，合計資本支出將進(jìn)一步推升至6000億美元以上。由于云服務(wù)商都在提高資本支出，AI 服務(wù)器的整體出貨量也相應會(huì )優(yōu)于先前預期。

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