a级网站,国产亚洲综合,亚洲资源网站,亚洲综合资源,亚洲成人免费在线,成人午夜性a一级毛片美女,a级毛片网

內容摘要：新華財經(jīng)上海10月29日電葛佳明） 美聯(lián)儲于10月28日至29日召開(kāi)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )FOMC）會(huì )議，并將在北京時(shí)間10月30日周四）凌晨公布10月議息會(huì )議決定。由于近期美國就業(yè)市場(chǎng)仍延續放緩且美國關(guān)

　　新華財經(jīng)上海10月29日電（葛佳明） 美聯(lián)儲于10月28日至29日召開(kāi)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）會(huì )議，盲判并將在北京時(shí)間10月30日（周四）凌晨公布10月議息會(huì )議決定。美聯(lián)由于近期美國就業(yè)市場(chǎng)仍延續放緩且美國關(guān)稅對通脹影響較為溫和，儲月產(chǎn)走市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲將在10月降息25個(gè)基點(diǎn)，或降將基準利率下調至3.75%-4.00%。類(lèi)資

　　多位分析師均表示，勢再在本次議息會(huì )議中市場(chǎng)將關(guān)注美聯(lián)儲對于后續利率決議的迎考驗表態(tài)，以及美聯(lián)儲是盲判否會(huì )結束“量化緊縮”（QT）。本次美聯(lián)儲利率聲明將進(jìn)一步影響市場(chǎng)走勢，美聯(lián)偏“鴿派”的儲月產(chǎn)走表態(tài)或進(jìn)一步推動(dòng)美元走弱并利好黃金和全球股市。

　　美聯(lián)儲10月降息“板上釘釘”

　　因美國通脹數據低于預期，或降美聯(lián)儲降息預期再度升溫。類(lèi)資24日，勢再美國終于發(fā)布了延期數周的迎考驗9月通脹數據，整體CPI環(huán)比漲幅為0.3%，盲判核心CPI環(huán)比漲幅為0.2%，均低于預期，主要由于食品、核心商品和核心服務(wù)的價(jià)格漲幅均收窄，反映關(guān)稅對通脹的影響可控，且當前利率水平亦對通脹有所壓制。

　　通脹數據發(fā)布后市場(chǎng)對降息的押注更加充分。根據芝商所美聯(lián)儲觀(guān)察工具數據顯示，市場(chǎng)預計10月美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為99.9%，12月再度降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91%。

　　但對市場(chǎng)而言至關(guān)重要的數據仍是美國勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，華泰證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家易峘表示，美聯(lián)儲關(guān)注的官方就業(yè)數據仍處于“空窗期”。廣譜就業(yè)指標顯示美國就業(yè)市場(chǎng)尚未失速，但已處于放緩狀態(tài)。

　　野村證券發(fā)達市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家塞夫（David Seif）表示，美聯(lián)儲目前面臨著(zhù)數據的不確定性，而其中最大的疑問(wèn)就是美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的真實(shí)情況，在看到勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的月度就業(yè)報告前，市場(chǎng)和美聯(lián)儲仍無(wú)法得到答案。

　　非政府部門(mén)的數據顯示，目前并未出現大范圍裁員或支出縮減的情況。易峘表示，9月ADP就業(yè)以及首次申請失業(yè)金人數顯示，美國就業(yè)市場(chǎng)整體仍在放緩，求職招聘網(wǎng)站Indeed的職位空缺數、WARN 裁員通知等指標則顯示美國企業(yè)處于低招聘率、低裁員率的狀態(tài)。

　　賈諾尼認為，預計鮑威爾將在10月的議息會(huì )議上表示，自9月會(huì )議以來(lái)，由于政府關(guān)門(mén)導致的數據發(fā)布減少，經(jīng)濟狀況變化不大，但就業(yè)的下行風(fēng)險仍然偏高。

　　國信期貨首席分析師顧馮達接受新華財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，盡管美聯(lián)儲內部對10月降息已形成基本共識，但在未來(lái)政策路徑上卻顯現出深刻分歧。這種分歧主要體現在降息的節奏、幅度和后續路徑上，反映出各位官員對經(jīng)濟風(fēng)險評估的差異。

　　一方面，新任美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭以及紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯等均明確支持進(jìn)一步放松政策，強調勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險的上升需要貨幣政策作出響應，認為美聯(lián)儲需要采取預防性措施來(lái)避免經(jīng)濟陷入更深的衰退。

　　另一方面，以美聯(lián)儲理事巴爾、堪薩斯城聯(lián)儲主席杰弗里·施密德為代表的謹慎派多次強調需要對通脹風(fēng)險保持警惕，“不應對實(shí)現2%通脹目標掉以輕心”。施密德明確表示對進(jìn)一步降息持保留態(tài)度，認為當前的政策立場(chǎng)“只是略微緊縮，這是一個(gè)合適的位置”。

　　在顧馮達看來(lái)，內部分歧在數據“真空期”被進(jìn)一步放大。由于缺乏最新的官方經(jīng)濟數據，各位官員只能依據各自對有限信息的解讀做出判斷。支持降息的官員更關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)的疲軟信號，而持謹慎態(tài)度的官員則更擔憂(yōu)通脹可能出現的反復。

　　德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家稱(chēng)，鮑威爾很可能會(huì )保留政策選項的靈活性，不會(huì )對12月的政策路徑有較為明確的表述。

　　巴克萊首席美國經(jīng)濟學(xué)家馬克·賈諾尼（Marc Giannoni）對新華財經(jīng)表示，美國當前就業(yè)面臨的下行風(fēng)險仍然偏高，預計美聯(lián)儲在10月和12月將分別再降息25個(gè)基點(diǎn)，并在2026年的3月和6月分別再度降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲本月會(huì )否停止縮表？

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾曾在10月14日的講話(huà)中表示，量化緊縮 “可能在未來(lái)幾個(gè)月內” 終止，但他也同時(shí)表示，金融體系中仍有充足的流動(dòng)性。

　　摩根大通和美國銀行的分析師近期在報告中預計，美聯(lián)儲或在10月提前結束其量化緊縮（QT）政策。

　　分析師認為，美聯(lián)儲若繼續縮表，可能加劇美元融資利率波動(dòng)，在近期銀行準備金持續下降的情況下，提前結束QT或成為“風(fēng)險最小化”的選擇。

　　美聯(lián)儲縮表步伐雖已放緩，但仍在緩慢推進(jìn)，金融體系的流動(dòng)性似乎正逼近關(guān)鍵分水嶺。截至2025年10月23日，美聯(lián)儲最新周報顯示，銀行系統準備金減少約590億美元，降至2.93萬(wàn)億美元，為自1月1日當周以來(lái)的最低水平也是連續第八周下降。

　　同時(shí)，美國近期出現多個(gè)流動(dòng)性“壓力信號”——隔夜逆回購（ON RRP）余額幾乎接近零，擔保隔夜融資利率（SOFR）發(fā)生跳升、常設回購協(xié)議便利（SRF）操作量提高，均顯示美聯(lián)儲本輪的縮表即將抵達轉折點(diǎn)。

　　“考慮到近期流動(dòng)性壓力信號多次出現、量?jì)r(jià)等技術(shù)指標均指示流動(dòng)性已觸及轉換閾值，且鮑威爾此前也已經(jīng)和市場(chǎng)溝通相關(guān)意向，我們預計美聯(lián)儲有較大概率在年底前宣布停止縮表?！币讔`表示。

　　財通證券宏觀(guān)首席分析師陳興認為，觸發(fā)流動(dòng)性緊張的原因本質(zhì)上是美聯(lián)儲本輪的縮表或已經(jīng)抵達轉折點(diǎn)。2019年的縮表，美聯(lián)儲一共削減了18%的總資產(chǎn)，而自2022年年初以來(lái)，本輪縮表已經(jīng)縮減了26%。盡管美聯(lián)儲總資產(chǎn)規模水平與2019年相比仍然偏高，但SOFR的跳升已經(jīng)顯示，美聯(lián)儲的貨幣供給可能已經(jīng)接近準備金需求對利率較為敏感的位置。

　　市場(chǎng)會(huì )否大幅波動(dòng)？

　　顧馮達表示，當前市場(chǎng)已對美聯(lián)儲降息預期充分定價(jià)，不僅體現在利率期貨市場(chǎng)上，同時(shí)深刻影響了大類(lèi)資產(chǎn)的表現。分析師普遍認為，如果本次美聯(lián)儲利率聲明偏“鴿派”或進(jìn)一步推動(dòng)美元走弱并利好黃金和全球股市。

　　美元指數近期在98-99區間持續震蕩，陷入多空拉鋸格局，整體仍延續弱勢整理態(tài)勢。有觀(guān)點(diǎn)認為，從基本面看，美元指數目前仍面臨關(guān)稅不確定性、政府停擺、信貸壓力等非對稱(chēng)下行風(fēng)險因素；從技術(shù)面看，美元指數在99整數關(guān)口仍有較強上行阻力。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明則在報告中表示，預計年內后續以及2026年，其降息操作或將持續。此外，關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟基本面的沖擊逐步凸顯等因素，或使得美元指數延續偏弱運行的趨勢。

　　高盛認為，在10月議息會(huì )議的利率聲明中，FOMC預計將進(jìn)一步強調逐步降低政策限制的必要性，在通脹逐步放緩的基準下兼顧就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險。預計美元指數或進(jìn)一步走弱，與此同時(shí)，本周美股密集公布財報，預計美元與美股的正相關(guān)將持續。

　　伴隨美聯(lián)儲恢復降息，分析師普遍認為，短期內人民幣還會(huì )處于偏強運行狀態(tài)，接下來(lái)要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢和人民幣中間價(jià)調控力度。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，接下來(lái)人民幣匯率仍將以穩為主，總體上會(huì )延續與美元反向波動(dòng)、波幅相對較小的運行格局，快速升值或大幅貶值的風(fēng)險都不大。

　　貴金屬市場(chǎng)或在美聯(lián)儲降息預期支撐下保持相對強勢。顧馮達認為，地緣政治局勢的演變、美元指數的波動(dòng)以及市場(chǎng)風(fēng)險偏好的轉換，共同影響著(zhù)貴金屬的定價(jià)邏輯。在當前數據“真空期”，這些因素的復雜互動(dòng)使得黃金等貴金屬保持高度敏感性，預計短期內將進(jìn)入高位震蕩階段。

　　華安基金指數與量化投資部基金經(jīng)理助理、首席黃金研究員周泓灝表示，其前期對黃金過(guò)熱風(fēng)險的提示已被市場(chǎng)充分驗證，后續建議投資者仍以大類(lèi)資產(chǎn)配置為出發(fā)點(diǎn)，以分散風(fēng)險、穩健投資理念參與黃金投資，在低位時(shí)可適當布局。美聯(lián)儲降息周期有望延續，美債信用下行和去美元化下全球央行維持購金，都是支撐黃金配置的中長(cháng)期邏輯。

　　編輯：林鄭宏