11月7日，中國增持央行最新數據顯示，央行央行截至10月末，連續中國黃金儲備達7409萬(wàn)盎司（約2304.457噸），個(gè)月購金環(huán)比增加3萬(wàn)盎司（約0.93噸），黃金實(shí)現連續第12個(gè)月增持。全球此次增持規模雖略低于近幾個(gè)月環(huán)比增量水平，熱潮但延續了央行持續配置黃金的持續戰略節奏。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘高級研究員龐溟分析稱(chēng)，中國增持中國央行采用“低量多次”的央行央行小幅補倉節奏，既有利于平滑市場(chǎng)波動(dòng)、連續把握成本窗口、個(gè)月購金降低大規模購入對金價(jià)的黃金沖擊，又能提前對沖全球宏觀(guān)風(fēng)險，全球為市場(chǎng)預期提供“穩定器”功效，熱潮同時(shí)折射出人民幣國際化與外匯儲備多元化的戰略考量。

　　10月黃金價(jià)格一度觸及4294美元/盎司的歷史高點(diǎn)，創(chuàng )下年內第50次新高。此后雖回調至月末的4000美元/盎司附近，但全月累計上漲4.9%，為連續第五個(gè)月收漲。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認為，在外部環(huán)境不確定性增加背景下，中國國際儲備資產(chǎn)多元化進(jìn)程繼續穩步推進(jìn)。當月，中國繼續增持黃金儲備3萬(wàn)盎司至7409萬(wàn)盎司，為連續第12個(gè)月凈增持；中國持有黃金儲備余額增加139億美元至2972億美元，黃金儲備余額占同期外匯儲備余額的比重環(huán)比上升0.40個(gè)百分點(diǎn)至8.89%，繼續刷新歷史新高。

　　全球央行購金熱情同步高漲。世界黃金協(xié)會(huì )發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年國際金價(jià)已50次突破新高。盡管金價(jià)處于創(chuàng )紀錄高位，三季度全球央行依然加快了購金步伐，凈購金量總計220噸，較二季度增長(cháng)28%，較上年同比增長(cháng)10%。整體上看，前三季度全球央行凈購金總量達634噸，雖低于過(guò)去三年的異常高位數值，但仍顯著(zhù)高于2022年之前的平均水平。

　　世界黃金協(xié)會(huì )資深市場(chǎng)分析師Louise Street評論道，地緣政治緊張局勢加劇、通脹壓力居高不下以及全球貿易政策的不確定性，均推升了投資者在尋求增強投資組合抗風(fēng)險能力的過(guò)程中對避險資產(chǎn)的需求。黃金市場(chǎng)前景依然樂(lè )觀(guān)，因為美元的持續走弱、普遍的降息預期以及滯脹風(fēng)險的存在，均可能進(jìn)一步支撐黃金投資需求。今年以來(lái)，金價(jià)不斷刷新紀錄，而當前的市場(chǎng)環(huán)境顯示黃金仍有進(jìn)一步上行的空間。市場(chǎng)尚未飽和，配置黃金的戰略?xún)r(jià)值依然穩固。

　　在全球貿易形勢不明朗、地緣政治不確定性持續、市場(chǎng)對美元體系信心走弱的背景下，龐溟預計，各國央行和投資者將繼續增持黃金，其投資需求與避險需求將持續為金價(jià)保駕護航。

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