股票回購增持貸款業(yè)務(wù)的搶跑參與機構范圍有望擴容至城商行。此前，城商持貸該業(yè)務(wù)僅限21家全國性金融機構參與。行股據上市公司公告，購增北京銀行、款業(yè)上海銀行已與部分上市公司簽署了有關(guān)股票回購增持貸款的有望擴圍貸款承諾函。記者日前獨家獲悉，搶跑除了北京銀行、城商持貸上海銀行外，行股寧波銀行、購增江蘇銀行、款業(yè)南京銀行也有望獲得該項貸款業(yè)務(wù)的有望擴圍相關(guān)資格。

　　股票回購增持貸款業(yè)務(wù)作為拓寬信貸投放渠道、搶跑增強優(yōu)質(zhì)客戶(hù)黏性并提供綜合金融服務(wù)的城商持貸重要抓手，正吸引著(zhù)銀行積極布局。行股Wind數據顯示，該政策落地一年來(lái)，數百家上市公司披露了相關(guān)貸款進(jìn)展。

　　城商行有望獲得貸款資質(zhì)

　　今年4月，北京銀行高管層透露，央行已將北京銀行納入股票回購增持再貸款等四項結構性貨幣政策工具的支持對象。如今，相關(guān)事項似乎取得了新進(jìn)展。

　　10月16日，之江生物發(fā)布公告稱(chēng)，擬以不低于6000萬(wàn)元、不超過(guò)1.2億元的資金回購公司股份，資金來(lái)源包括公司自有資金和股票回購專(zhuān)項貸款資金。該公司表示，已取得北京銀行上海分行出具的貸款承諾函，具體貸款事宜將以雙方簽訂的貸款合同為準。

　　不僅是北京銀行，今年6月，寶明科技發(fā)布公告稱(chēng)，該公司已取得上海銀行深圳分行出具的貸款承諾函，借款金額不超過(guò)700萬(wàn)元，借款期限不超過(guò)36個(gè)月，資金專(zhuān)項用于回購上市公司股票。寶明科技表示，此次回購專(zhuān)項貸款業(yè)務(wù)符合《中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會(huì )關(guān)于設立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》等要求，并符合銀行按照相關(guān)規定制定的放款政策、標準和程序。

　　叢麟科技也在6月公告稱(chēng)，公司取得了上海銀行市南分行出具的貸款承諾函，銀行方承諾提供不超過(guò)3600萬(wàn)元的股票回購專(zhuān)項貸款，貸款期限不超過(guò)3年，資金專(zhuān)項用于回購股票業(yè)務(wù)，承諾函有效期12個(gè)月。叢麟科技表示，此次股票回購具體貸款事項以雙方正式簽訂的股票回購貸款合同為準。

　　去年10月出臺的《關(guān)于設立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》明確，包括政策行、國有大行、股份行在內的21家全國性金融機構可發(fā)放股票回購增持貸款。Wind數據顯示，已有數百家上市公司披露自身或大股東股票回購增持貸款進(jìn)展。在這些上市公司披露的貸款提供方中，北京銀行、上海銀行不屬于前述21家全國性金融機構，釋放出該項業(yè)務(wù)有望擴圍的信號。

　　“若能爭取到資格總是好的”

　　“股票回購增持貸款相關(guān)政策一推出，我們就仔細研究，很遺憾城商行沒(méi)在貸款機構名單中。一般來(lái)說(shuō)，城商行對本地上市公司十分了解，所以我們也在積極爭取。若能爭取到資格總是好的?！痹诓稍L(fǎng)過(guò)程中，多位城商行人士向記者表達了類(lèi)似的想法。

　　事實(shí)上，股票回購增持貸款業(yè)務(wù)正吸引著(zhù)銀行積極布局：已獲資格的銀行爭搶優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，未獲資格的銀行積極申請該類(lèi)業(yè)務(wù)資格，以求拓展業(yè)務(wù)增量。

　　上述有望獲得貸款資格的一家城商行人士向記者表示，一方面，股票回購增持貸款業(yè)務(wù)能夠為城商行服務(wù)區域內符合條件的上市公司及主要股東提供規范、高效的融資渠道，支持其穩定并提升公司價(jià)值，傳遞信心，從而有效增強區域資本市場(chǎng)的活力與韌性。

　　另一方面，該業(yè)務(wù)有利于城商行優(yōu)化信貸結構和客戶(hù)結構，在防范風(fēng)險的前提下，更好地將金融活水引向資本市場(chǎng)，助力區域內產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。若城商行獲得資質(zhì)，將有力支持其服務(wù)區域內的企業(yè)（尤其是當地上市公司），并隨著(zhù)市場(chǎng)需求的釋放帶來(lái)業(yè)務(wù)增量。

　　從銀行角度看，股票回購增持貸款業(yè)務(wù)不僅拓寬了信貸投放渠道，也增強了與優(yōu)質(zhì)上市公司的合作關(guān)系。某國有大行人士表示，此類(lèi)貸款的簽約客戶(hù)多為資質(zhì)優(yōu)良的企業(yè)，該業(yè)務(wù)有助于提升優(yōu)質(zhì)客戶(hù)黏性，并協(xié)同投行、財富管理等業(yè)務(wù)條線(xiàn)，通過(guò)加強行司聯(lián)動(dòng)實(shí)現集團整體利益最大化?！爱斎?，最重要的還是切實(shí)支持了資本市場(chǎng)穩定發(fā)展?！痹撊耸繌娬{。

　　一家食品飲料行業(yè)上市公司的負責人表示：“自股票回購增持貸款推出以來(lái)，前來(lái)商洽該業(yè)務(wù)的銀行絡(luò )繹不絕，既有地方分行，也有總行，有些券商會(huì )居中介紹?！泵鎸Ρ姸嗟倪x擇，該負責人坦言，他們的決策標準是看哪家銀行提供的條件更具競爭力。

　　時(shí)機與成本制約需求方

　　通知表示，金融機構在發(fā)放此類(lèi)貸款后，可向中國人民銀行申請再貸款，首期再貸款總額度為3000億元，年利率1.75%。

　　實(shí)踐中，銀行發(fā)放股票回購增持貸款的利率與1.75%的再貸款利率之間往往存在利差，這構成了銀行的收入，銀行的實(shí)際放貸規模在很大程度上受到再貸款總額度的制約。除此之外，銀行內部通常還會(huì )設定，對單家上市公司或大股東發(fā)放專(zhuān)項貸款金額上限不得超過(guò)該公司公告的回購或增持股票總金額的特定比例。

　　從專(zhuān)項貸款涉及的上市公司主體看，民營(yíng)企業(yè)是絕對主力。業(yè)內人士表示，相關(guān)貸款有效破解了企業(yè)資金窗口與回購時(shí)機錯配的問(wèn)題。

　　上述食品飲料行業(yè)上市公司負責人表示：“以前常常出現股價(jià)合適時(shí)賬面資金不足，資金充裕時(shí)股價(jià)又不理想的情況，專(zhuān)項貸款為公司提供了更加靈活便利的金融工具?！?/p>

　　不過(guò)，也有多家上市公司持觀(guān)望態(tài)度。據記者調研，主要原因有二：一是部分企業(yè)認為近一年未遇到合適的回購窗口，二是該產(chǎn)品的利率水平對部分企業(yè)的吸引力有限。

　　北方地區某上市公司人士表示：“回購是公司認為自身價(jià)值被低估而做出的決策，本質(zhì)上是獨立于融資行為的。在該工具推出前，我們已完成一輪回購；工具出臺后，一直未遇到合適的回購窗口?！?/p>

　　對處于適當回購期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇該工具則是看中它的便利性以及利率優(yōu)勢。然而隨著(zhù)市場(chǎng)融資環(huán)境變化，部分資質(zhì)較好的企業(yè)發(fā)現，該貸款的利率優(yōu)勢正在減弱。上述食品飲料行業(yè)上市公司負責人透露：“我們曾考慮使用這一工具，但隨著(zhù)其他貸款利率持續下行，專(zhuān)項貸款利率已缺乏顯著(zhù)優(yōu)勢?！?/p>

　　據悉，股票回購增持貸款利率一般不低于1.75%，不高于2.25%。此外，對貸款對象的限制也影響了部分企業(yè)的使用意愿。有公司曾探討為大股東尋求股票增持專(zhuān)項貸款，但因該產(chǎn)品僅面向機構股東、不向自然人開(kāi)放而未能推進(jìn)。上述食品飲料行業(yè)上市公司負責人表示：“若未來(lái)該工具向自然人開(kāi)放，將具備很強的吸引力?！?/p>

　　根據上市公司公告，從貸款類(lèi)型來(lái)看，股票回購專(zhuān)項貸款占據主流；在期限結構上，三年期成為上市公司的主流選擇。企業(yè)普遍認為，較長(cháng)的還款周期更符合實(shí)際需求，也為上市公司開(kāi)展中長(cháng)期市值管理提供了充足的時(shí)間。有業(yè)內人士表示，由于回購資金被視為費用化支出，無(wú)法像經(jīng)營(yíng)性貸款那樣通過(guò)項目回款償還，若期限過(guò)短，大規?；刭徔赡茱@著(zhù)消耗公司當年利潤，帶來(lái)較大資金壓力?！俺潜旧碛谐湓５挠噘Y金，企業(yè)會(huì )傾向更長(cháng)的還款周期?！痹撊耸勘硎?。