長(cháng)江商報消息?●長(cháng)江商報記者?徐佳

“非洲手機之王”傳音控股（688036.SH）也要赴港上市了。傳音撤離

11月12日晚間，控股傳音控股公告稱(chēng)，股價(jià)歸母為進(jìn)一步提高公司綜合競爭力，年內提升公司國際品牌形象，跌擬同時(shí)更好地利用國際資本市場(chǎng)，赴港多元化融資渠道，凈利季家機構公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。連降

長(cháng)江商報記者注意到，傳音撤離以非洲、控股南亞、股價(jià)歸母東南亞等地為主要銷(xiāo)售市場(chǎng)的年內傳音控股，近年來(lái)面臨不小的跌擬業(yè)績(jì)壓力。

2025年前9個(gè)月，赴港傳音控股實(shí)現營(yíng)業(yè)收入495.43億元，凈利季家機構同比下降3.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歸母凈利潤”）21.48億元，同比下降44.97%。其中，自2024年二季度以來(lái)，傳音控股連續六個(gè)季度歸母凈利潤下降。

而赴港上市消息并未對傳音控股的股價(jià)起到刺激作用。披露赴港上市消息之后，11月13日，傳音控股A股跌1.31%，報64.99元/股，不到兩個(gè)月時(shí)間跌去近38%，且2025年內累計下跌29.89%，跑輸大盤(pán)。

同花順數據顯示，截至2025年9月末，共有153家機構持倉傳音控股，數量環(huán)比二季度末減少609家，持倉數量也由二季度末的9.41億股下降至8.28億股。三季度，公司前十大股東中，社?；?、基本養老保險基金等均實(shí)施減持。

擬赴港上市加碼技術(shù)研發(fā)及營(yíng)銷(xiāo)

11月12日晚間，傳音控股宣布，為進(jìn)一步提高公司綜合競爭力，提升公司國際品牌形象，同時(shí)更好地利用國際資本市場(chǎng)，多元化融資渠道，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場(chǎng)的情況，在股東會(huì )決議有效期內（即自公司股東會(huì )審議通過(guò)之日起24個(gè)月或同意延長(cháng)的其他期限）選擇適當的時(shí)機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行H股并上市。

目前，傳音控股正積極與相關(guān)中介機構就本次發(fā)行H股并上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，除本次董事會(huì )審議通過(guò)的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行H股并上市的具體細節尚未確定。

值得關(guān)注的是，傳音控股本次赴港IPO的募資用途已確定。公告顯示，公司本次發(fā)行H股并上市所得募集資金在扣除發(fā)行費用后，計劃用于（包括但不限于）AI等前沿技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品迭代、拓展國際化營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售布局以及增強公司品牌知名度、加強擴品類(lèi)業(yè)務(wù)和移動(dòng)互聯(lián)板塊生態(tài)鏈的建設、營(yíng)運資金及公司一般業(yè)務(wù)用途。

長(cháng)江商報記者注意到，作為“非洲手機之王”，傳音控股于2019年9月在科創(chuàng )板上市，公司手機產(chǎn)品銷(xiāo)售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場(chǎng)國家。其中，2024年傳音控股在非洲地區的營(yíng)業(yè)收入占比為33.7%。

A股IPO時(shí)，傳音控股的募集資金凈額為26.75億元。截至2025年6月末，傳音控股累計已使用IPO募集資金24.65億元。

2025年9月，傳音控股曾宣布，公司將在確保不影響募集資金投資項目實(shí)施的前提下，使用額度不超過(guò)5000萬(wàn)元的部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現金管理，用于購買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性較好、風(fēng)險等級低的投資產(chǎn)品。

上市超過(guò)六年，傳音控股一直未在A(yíng)股實(shí)施再融資，但公司分紅力度較高。同花順數據顯示，上市后，傳音控股累計已分紅派現132.3億元。其中，2023年三季報、2023年年報、2024年中報、2024年年報及2025年中報，傳音控股均實(shí)施現金分紅。

利潤承壓第三季五大股東減倉

乘著(zhù)A+H熱潮啟動(dòng)赴港IPO計劃，當前傳音控股正面臨不小的業(yè)績(jì)壓力。

同花順數據顯示，2017年至2021年，傳音控股曾連續五年實(shí)現扣非凈利潤增長(cháng)。2022年公司罕見(jiàn)出現業(yè)績(jì)下降，2023年快速回升，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入622.95億元，同比增長(cháng)33.69%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為55.37億元、51.34億元，同比增長(cháng)122.93%、132.32%，盈利能力達到峰值。

2024年，傳音控股實(shí)現營(yíng)業(yè)收入687.15億元、歸母凈利潤55.49億元，同比增長(cháng)10.31%、0.22%，扣非凈利潤45.41億元，同比下降11.54%。

2025年前三季度，傳音控股實(shí)現營(yíng)業(yè)收入495.43億元，同比下降3.33%；歸母凈利潤21.48億元，同比下降44.97%；扣非凈利潤17.31億元，同比下降46.71%。

其中，2024年二季度至2025年三季度，傳音控股連續6個(gè)季度歸母凈利潤負增長(cháng)。不過(guò)，2025年三季度，公司扣非凈利潤8.34億元，同比微增1.65%，增速已經(jīng)回正。

長(cháng)江商報記者注意到，在激烈的市場(chǎng)競爭及供應鏈成本等綜合影響下，毛利率下降成為傳音控股利潤端承壓的主要原因。

2025年前三季度，傳音控股的銷(xiāo)售毛利率由上年同期的21.59%下降至19.47%。

華源證券分析指出，傳音控股自6月上新后三季度銷(xiāo)量表現較好，出貨量繼續環(huán)比提升。IDC數據顯示，傳音三季度智能手機出貨量達2920萬(wàn)部，同比增長(cháng)13.6%，遠超2.6%的行業(yè)增速，以9%的市場(chǎng)份額強勢回歸全球第四。

該機構分析，三季度，傳音控股盈利能力受存儲漲價(jià)以及市場(chǎng)競爭情況壓制，但隨著(zhù)手機廠(chǎng)商因成本上升而調整終端產(chǎn)品價(jià)格，傳音也將根據上游成本變化和市場(chǎng)競爭態(tài)勢，積極采取如提價(jià)、產(chǎn)品結構優(yōu)化等措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整，目標仍是保持財務(wù)健康的毛利率水平，并推動(dòng)盈利能力修復。

二級市場(chǎng)上，近兩個(gè)月以來(lái)傳音控股股價(jià)波動(dòng)較大，赴港上市消息并未對傳音控股的股價(jià)起到刺激作用。

11月13日開(kāi)盤(pán)后，傳音控股跌近2%，尾盤(pán)收跌1.31%，報64.99元/股，較9月25日的高點(diǎn)104.9元/股跌去近38%，且2025年內累計下跌29.89%，跑輸大盤(pán)。

同花順數據顯示，截至2025年9月末，共有153家機構持倉傳音控股，數量環(huán)比二季度末減少609家，持倉數量也由二季度末的9.41億股下降至8.28億股。

三季度，傳音控股的前十大股東中，全國社?；鹨灰蝗M合、易方達上證科創(chuàng )板50ETF、華夏上證科創(chuàng )板50成份ETF、基本養老保險基金八零二組合、全國社?；鹨灰灰唤M合等五大股東均實(shí)施減持。

責編：ZB

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