財聯(lián)社8月19日訊（編輯 劉蕊）在過(guò)去十年的七巨頭大部分時(shí)間里，美股一直都是領(lǐng)跑那些市值最大的大型公司主導并貢獻最大部分的漲幅。但現在，時(shí)代市場(chǎng)這一時(shí)代可能即將結束。結束即

近日，格局美國銀行美股和量化策略主管薩維塔?薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）在給客戶(hù)的重大轉變報告中寫(xiě)道：“歷史表明，目前市值權重股的七巨頭主導地位可能還將繼續。但如果美聯(lián)儲的領(lǐng)跑下一步行動(dòng)是降息，如果‘主導指標’轉向復蘇階段，時(shí)代市場(chǎng)我們認為，結束即大公司的格局主導格局可能接近尾聲?！?/p>

美股即將進(jìn)入下一階段？重大轉變

美國銀行的“主導指標”將市場(chǎng)周期分為四個(gè)部分：復蘇、中期、七巨頭后期和低迷期。領(lǐng)跑該指標考慮了多種因素，時(shí)代市場(chǎng)如企業(yè)盈利修正、通脹數據和經(jīng)濟增長(cháng)預測。

目前，該指標表明，美股市場(chǎng)正在從低迷階段（這對盈利能力最強、市場(chǎng)地位最強的大型股來(lái)說(shuō)是有利的）轉向復蘇階段——這意味著(zhù)市場(chǎng)格局即將發(fā)生重大變化。

薩勃拉曼尼亞團隊的研究發(fā)現，自2015年以來(lái)，標普500指數中最大的50只股票的表現比基準指數高出73個(gè)百分點(diǎn)。美銀指出，上一次標普500指數50只最大成份股表現如此出色的情況出現在上世紀90年代末，當時(shí)正是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的時(shí)候。

然而，在2000年初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，美股市場(chǎng)經(jīng)歷了巨大改變，市場(chǎng)主導者從大市值增長(cháng)型股票轉換到了價(jià)值股和小盤(pán)股。

薩勃拉曼尼亞認為，類(lèi)似的潮流轉變現在可能會(huì )出現在市場(chǎng)上。

薩勃拉曼尼亞寫(xiě)道：“（美聯(lián)儲）放寬政策的同時(shí)，大型股的表現將會(huì )落后，隨著(zhù)通脹上升，標普500指數的表現將逐步超過(guò)長(cháng)期增長(cháng)股票?！?/p>

市場(chǎng)格局將發(fā)生重大改變

薩勃拉曼尼亞的呼吁將標志著(zhù)美股市場(chǎng)格局的巨大轉變。

自2022年10月本輪牛市開(kāi)始以來(lái)，隨著(zhù)人工智能熱潮的到來(lái)，大型科技股一直是美股的明顯贏(yíng)家。在2023年和2024年的大部分時(shí)間里，以“七巨頭”為代表的大型科技股一直在主導美股漲勢。在今年4月份美股短期觸底以來(lái)，情況也是如此。

上周，DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng )始人拉貝（Jessica Rabe）在客戶(hù)報告中強調，標普500指數中，市值排名前20的股票自底部以來(lái)已經(jīng)平均上漲了40.6%，遠高于同期基準指數27.9%的漲幅。而目前全球市值最高的公司英偉達更是表現強勁：自4月9日以來(lái)，英偉達的股價(jià)幾乎翻了一番。

拉貝寫(xiě)道，這意味著(zhù)前20只股票主導拉高了指數，而其他480只股票相對而言一直是指數的“凈拖累”。

但是，最近有一些跡象表明，市場(chǎng)格局似乎已經(jīng)開(kāi)始悄然變化。自2021年以來(lái)，代表美股小盤(pán)股的羅素2000指數就沒(méi)有再創(chuàng )新高。但今年8月，該指數上漲了約6%，超過(guò)了標普500指數同期約3.5%的漲幅。