a级网站,国产亚洲综合,亚洲资源网站,亚洲综合资源,亚洲成人免费在线,成人午夜性a一级毛片美女,a级毛片网

美聯(lián)儲年底前繼續降息或已明確

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 05:42:56 來(lái)源：素昧平生網(wǎng) 作者：休閑

　　美聯(lián)儲10月8日公布的美聯(lián)明確9月會(huì )議紀要雖顯示了與會(huì )人員的分歧，多數人認為在今年剩余時(shí)間里進(jìn)一步放松政策可能是儲年合適的，其他人也主要是底前強調謹慎行事，但這并非原則性分歧。繼續降息更為明確的或已是鮑威爾的演講。他在全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(huì )（NABE）年會(huì )上表示，美聯(lián)明確美國的儲年就業(yè)和通脹前景“似乎沒(méi)有太大變化”。對于通脹，底前他表示：“現有的繼續降息數據和調查繼續表明商品價(jià)格上漲主要反映了關(guān)稅，而非更廣泛的或已通脹壓力?！睂τ诰蜆I(yè)，美聯(lián)明確則仍強調“就業(yè)的儲年下行風(fēng)險似乎有所上升”。很顯然，底前就業(yè)在決策中的繼續降息分量仍將超過(guò)通脹，市場(chǎng)由此判斷美聯(lián)儲下一步將會(huì )繼續降息?；蛞?/p>

　　美國經(jīng)濟最新動(dòng)態(tài)支持了上述判斷。目前一個(gè)突出特點(diǎn)是美國經(jīng)濟增長(cháng)總體穩健與就業(yè)走弱的反差擴大。二者走向不一致時(shí)而發(fā)生，并不奇怪，但目前反差如此之大實(shí)為罕見(jiàn)。美國二季度GDP年化增長(cháng)3.8%，亞特蘭大聯(lián)儲預測三季度仍將增長(cháng)3.8%，標普全球關(guān)于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI指數的調查表明三季度年化GDP增速約為2.5%。同時(shí)美國就業(yè)增長(cháng)卻連續數月低迷，6月甚至下降，勞工部9月就業(yè)數據雖未公布，但其他方面數據卻顯示仍呈持續疲軟之勢，特別是ADP數據顯示9月私營(yíng)部門(mén)就業(yè)減少3.2萬(wàn)人。二者背離的原因一方面可能由于就業(yè)數據顯著(zhù)下修，但更為主要的則是由于人工智能領(lǐng)域的大規模投資推升了GDP，但并未帶來(lái)相應的就業(yè)增長(cháng)。

　　美國商務(wù)部前不久首次公布人工智能數據中心支出增長(cháng)數據顯示，二季度企業(yè)在此類(lèi)設施上的支出季調年化404億美元，比2020年初95億美元增長(cháng)4倍多，固定投資對美國GDP的貢獻為0.77個(gè)百分點(diǎn)。美國人工智能的研發(fā)應用初步帶來(lái)生產(chǎn)力的增長(cháng)，對就業(yè)增長(cháng)相應造成負面影響。最新褐皮書(shū)顯示目前就業(yè)水平總體保持穩定，各地區、各行業(yè)勞動(dòng)力需求普遍低迷，多數地區報告稱(chēng)更多雇主通過(guò)裁員或自然減員方式減少員工數量，原因包括需求疲軟、經(jīng)濟不確定性持續以及對人工智能的投資增加。

　　與就業(yè)密切相關(guān)的是消費支出。近期美國消費支出總體保持增長(cháng)態(tài)勢，但相當部分是由高收入群體消費帶動(dòng)，中低收入群體則相對較弱，就業(yè)困難和收入增長(cháng)趨緩限制了他們的消費能力，特別是在汽車(chē)這一主要代表性領(lǐng)域，高價(jià)格、高利率環(huán)境使得汽車(chē)行業(yè)面臨困境，狀況頻出。美國最大的二手車(chē)銷(xiāo)售商CarMax今年利潤暴跌40%，股價(jià)暴跌20%。拖欠90天以上的汽車(chē)債務(wù)比例二季度升至5%，為5年來(lái)最高。特別是上月接連發(fā)生兩起美國汽車(chē)關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)事件：德克薩斯次級汽車(chē)貸款機構特里科勒控股（Tricolor Holdings）和汽車(chē)零部件廠(chǎng)商第一品牌集團（First Brands，FBG）。這兩起破產(chǎn)事件使人聯(lián)想到2007年引發(fā)全球金融危機的“次貸危機”和2001年震驚全球的安然丑聞，雖然可能有點(diǎn)夸張，市場(chǎng)大多認為是孤立性、偶發(fā)性的，不太可能導致系統性風(fēng)險，但背后隱藏的經(jīng)濟金融問(wèn)題不容忽視。

　　需求減少，消費減弱，有利于控制通脹。褐皮書(shū)表明價(jià)格持續上漲，報告稱(chēng)，美國關(guān)稅引發(fā)的投入成本上升在多個(gè)地區都有報告，但這些更高成本向最終售價(jià)傳導的程度不一。一些企業(yè)選擇維持售價(jià)基本不變以留住客戶(hù)，也有制造業(yè)和零售業(yè)企業(yè)將更高的進(jìn)口成本完全轉嫁給客戶(hù)。市場(chǎng)需求減弱降低了一些材料的價(jià)格。

　　綜合來(lái)看，美聯(lián)儲下一步需要繼續降息以支持就業(yè)，但仍需保持謹慎以防止通脹反彈，在今年剩余兩次會(huì )議各降25基點(diǎn)，體現循序漸進(jìn)，留有余地。

相關(guān)文章