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米蘭詳述美聯(lián)儲需降息的理由:政策過(guò)于緊縮,失業(yè)率恐快速走高

2025-12-01 06:00:04 來(lái)源:素昧平生網(wǎng)作者:娛樂(lè ) 點(diǎn)擊:881次

財聯(lián)社9月23日訊(編輯 牛占林)當地時(shí)間周一,米蘭美聯(lián)美聯(lián)儲新任理事斯蒂芬·米蘭表示,詳述目前利率水平過(guò)高,儲需策過(guò)并呼吁未來(lái)數月應大幅、降息快速降息,由政于緊業(yè)率以避免勞動(dòng)力市場(chǎng)出現不必要的縮失速走裁員潮。

這是恐快米蘭進(jìn)入美聯(lián)儲理事會(huì )以來(lái)首次就政策立場(chǎng)公開(kāi)發(fā)表講話(huà)。米蘭指出,米蘭美聯(lián)中性利率(即既不刺激也不抑制經(jīng)濟的詳述利率水平)正顯著(zhù)下降。過(guò)去這一利率可能被系統性高估,儲需策過(guò)而近期關(guān)稅、降息移民限制以及國內稅收政策的由政于緊業(yè)率變化,又進(jìn)一步壓低了中性利率??s失速走因此,恐快為避免對經(jīng)濟造成損害,米蘭美聯(lián)利率需要大幅下調。

他在紐約經(jīng)濟俱樂(lè )部的講稿稱(chēng):“簡(jiǎn)而言之,貨幣政策已深入限制性區間。將短期利率維持在比中性水平高約兩個(gè)百分點(diǎn)的位置,可能導致不必要的裁員和更高的失業(yè)率?!?/p>

米蘭上周首次參加聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)會(huì )議。在那次會(huì )議上,政策制定者將利率下調25個(gè)基點(diǎn),至4%至4.25%的區間,這是自去年12月以來(lái)的首次降息。但米蘭投下反對票,他傾向于一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。

米蘭曾擔任白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席,他目前只是暫時(shí)以“休假”方式離任這一職務(wù),而非正式辭職。他的美聯(lián)儲理事任期將于明年1月底到期。

上周五,米蘭表示,他希望在今年剩余的兩次議息會(huì )議上再累計降息125個(gè)基點(diǎn)。相比之下,美聯(lián)儲19位官員的最新中位預測僅為再降息50個(gè)基點(diǎn)。

米蘭闡述了他認為中性利率下行的多重原因:移民銳減、關(guān)稅收入增加以及今年稅收立法帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng),都在壓低中性利率。他說(shuō):“在我看來(lái),沒(méi)有充分考慮邊境和財政政策變化對中性利率的強烈下行壓力,導致一些人誤以為當前政策的緊縮程度沒(méi)有那么高?!?/p>

他補充稱(chēng),某些政策(例如放松監管)可能會(huì )推高中性利率,因為監管被視為經(jīng)濟增長(cháng)的“實(shí)質(zhì)性障礙”;但整體而言,財政政策很可能大幅壓低中性利率。他的模型中還納入了基于市場(chǎng)的利率衡量指標。米蘭估算的中性利率約為2.5%,顯著(zhù)低于美聯(lián)儲官員的中位數預估3%。

盡管部分同僚擔憂(yōu)通脹仍高于2%目標,但米蘭卻對“關(guān)稅推高物價(jià)”的敘事并不認同。他強調,若過(guò)度聚焦滯后通脹指標,可能重蹈“1998年過(guò)度加息、最終被迫緊急降息”的覆轍。

周一早些時(shí)候,圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆表示,他支持上周的降息決定,但警告未來(lái)進(jìn)一步降息的空間有限,且必須滿(mǎn)足特定條件。他說(shuō):“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現更多疲軟跡象,我會(huì )支持進(jìn)一步下調利率,但前提是高于目標水平的通脹持續風(fēng)險沒(méi)有上升,且長(cháng)期通脹預期保持錨定?!?/p>

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克也表示,對于10月份召開(kāi)的下次政策會(huì )議,他目前還不愿明確支持再度降息?!拔覔耐浺呀?jīng)長(cháng)時(shí)間居高不下。因此,至少目前,我不會(huì )贊成進(jìn)一步行動(dòng)?!?/p>

作者:時(shí)尚
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