每經(jīng)記者 朱成祥 每經(jīng)編輯 廖 丹

　　繼六氟磷酸鋰大幅漲價(jià)、超級周期VC（碳酸亞乙烯酯）單日跳漲4萬(wàn)元/噸后，鋰電鋰礦兩巨碳酸鋰價(jià)格也迎來(lái)異動(dòng)。材料11月17日，迎碳廣期所主力合約碳酸鋰2601上漲9%（漲停），酸鋰單日上漲7840元/噸，期貨最后報收9.52萬(wàn)元/噸。漲停漲

　　在A(yíng)股市場(chǎng)，超級周期碳酸鋰兩大龍頭天齊鋰業(yè)、鋰電鋰礦兩巨贛鋒鋰業(yè)也大漲。材料11月17日，迎碳天齊鋰業(yè)上漲9.87%，酸鋰贛鋒鋰業(yè)上漲7.48%。期貨

　　在上一波鋰電材料漲價(jià)周期中，漲停漲最為亮眼的超級周期品種便是碳酸鋰和VC。在VC漲價(jià)之后，碳酸鋰期貨也開(kāi)始爆發(fā)，這是否意味著(zhù)新一輪鋰電材料“超級周期”即將到來(lái)？

　　真鋰研究院創(chuàng )始人墨柯告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“（此次碳酸鋰期貨上漲）總體可以歸結為資本炒作，因為碳酸鋰的現貨交易沒(méi)有這么熱?！?/p>

　　碳酸鋰成本上漲

　　不少業(yè)內人士把這波碳酸鋰漲價(jià)原因歸結為成本增加、需求拉動(dòng)和情緒發(fā)酵。

　　消息面上，11月16日，贛鋒鋰業(yè)董事長(cháng)李良彬在一場(chǎng)活動(dòng)演講中表示，若明年碳酸鋰需求增長(cháng)超過(guò)30%，價(jià)格可能突破15萬(wàn)元/噸。其具體描述道，2025年全球碳酸鋰需求為145萬(wàn)噸，隨著(zhù)下半年儲能需求的增長(cháng)，需求更新至155萬(wàn)噸。同時(shí)，供應能力為170多萬(wàn)噸，存在約20萬(wàn)噸過(guò)剩。若明年碳酸鋰需求增長(cháng)30%，總需求來(lái)到190萬(wàn)噸，而供給也增加25萬(wàn)噸，則供需基本平衡。若需求增速超過(guò)30%，甚至達到40%，短期內供需無(wú)法平衡，價(jià)格可能突破15萬(wàn)元/噸，甚至20萬(wàn)元/噸。

　　盡管碳酸鋰期貨反應迅猛，但正如墨柯所言，現貨交易并沒(méi)有期貨那般火熱。

　　碳酸鋰漲價(jià)，除了情緒發(fā)酵，還有成本增加和需求拉動(dòng)等原因。成本增加方面，主要是對鋰云母成本上漲的預期。

　　碳酸鋰主要有三大來(lái)源，分別為鹽湖提鋰、鋰輝石和鋰云母，而鋰電龍頭寧德時(shí)代在江西擁有鋰云母大礦枧下窩礦。

　　11月6日，江西省自然資源廳發(fā)布《江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦（已動(dòng)用未有償處置資源量）采礦權出讓收益評估報告公示》。報告顯示，三年期間，枧下窩礦生產(chǎn)云母精礦大部分產(chǎn)品銷(xiāo)售方為奉新時(shí)代新能源資源有限公司，按照企業(yè)內部?jì)r(jià)格銷(xiāo)售，而根據礦業(yè)權評估準則，企業(yè)內部銷(xiāo)售價(jià)不能作為礦業(yè)權評估的依據。

　　格林大華期貨認為，目前最新1.63%云母精礦市場(chǎng)價(jià)格約1300元/噸，按照40噸精礦生產(chǎn)1噸碳酸鋰，粗略計算，每噸碳酸鋰成本約上升3500元至77000元。

　　儲能需求拉動(dòng)

　　實(shí)際上，碳酸鋰上漲最核心的因素，是儲能需求拉動(dòng)。

　　上一輪，碳酸鋰漲至60萬(wàn)元/噸高位，需求主要來(lái)自動(dòng)力電池市場(chǎng)，源于新能源車(chē)的爆發(fā)式增長(cháng)。而這一波，增量需求主要源自?xún)δ?。儲能需求的爆發(fā)式增長(cháng)帶動(dòng)儲能電芯需求量增長(cháng)，從而傳導至上游鋰電材料。

　　中信建投證券認為，國內儲能全面迎來(lái)經(jīng)濟性拐點(diǎn)，投資極為旺盛，主要是新能源市場(chǎng)化+容量電價(jià)推動(dòng)。海外最大的機會(huì )來(lái)自數據中心帶來(lái)的儲能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。儲能將帶動(dòng)鋰電需求明年增速超過(guò)30%，對應材料、電池、集成均存在投資機會(huì )。

　　值得注意的是，當下碳酸鋰供給面情況與上一波存在較大差異。經(jīng)過(guò)上一波碳酸鋰大漲后，非洲、北美洲以及南美洲等多地鋰資源均得到開(kāi)發(fā)。國內方面，鹽湖提鋰和鋰云母產(chǎn)業(yè)也得到了快速發(fā)展。

　　銅冠金源期貨認為，從多頭視角來(lái)看，枧下窩礦短期暫無(wú)復產(chǎn)預期，供給端存在增量瓶頸。而動(dòng)力終端需求強勁，庫存持續加速去化，基本面向好。同時(shí)，在政策指引以及產(chǎn)業(yè)大額訂單烘托下，儲能需求預期被點(diǎn)燃，基本面格局將迎來(lái)逆轉。

　　而從空頭視角來(lái)看，動(dòng)力終端在12月存在跳水的可能，且進(jìn)口資源增量明確，基本面熱度或將降溫。整體來(lái)看，在基本面近強遠弱格局下，多空激烈博弈，盤(pán)面情緒起伏較大，鋰價(jià)或寬幅震蕩。

　　可以看出，盡管儲能需求旺盛，但供給層面存在諸多不確定性，比如進(jìn)口鋰資源增加的影響。此外，若枧下窩礦復產(chǎn)，或將對碳酸鋰價(jià)格造成沖擊。