目前，險企我國商業(yè)養老保險市場(chǎng)規模尚小。加注金融叫好決
盡管我國商業(yè)養老保險市場(chǎng)規模還較小，養老但其價(jià)值已滲透在籌資、賽道支付、不叫投資到服務(wù)的座解養老產(chǎn)業(yè)全鏈條。隨著(zhù)制度性創(chuàng )新不斷推進(jìn)，險企如何解決商業(yè)養老金融產(chǎn)品“叫好不叫座”的加注金融叫好決問(wèn)題，關(guān)乎在第一支柱占比過(guò)大、養老第二支柱發(fā)展緩慢的賽道背景下，第三支柱能否補位。不叫
在近日舉辦的座解2025首屆智慧老齡與銀發(fā)經(jīng)濟會(huì )議上，中國太平洋人壽保險公司原董事長(cháng)、險企保險服務(wù)生態(tài)網(wǎng)絡(luò )ISE發(fā)起人徐敬惠表示，加注金融叫好決在養老第三支柱中，養老保險之所以受到各界的重視和認可，很大程度上是因為它有別于其他養老金融產(chǎn)品，可以構建從籌資、支付、投資到服務(wù)“四位一體”的全鏈條、全功能閉環(huán)，其精算和投資優(yōu)勢還能進(jìn)一步延伸至第一、二支柱的基金受托管理，與第三支柱形成個(gè)人養老金賬戶(hù)信息、產(chǎn)品和資金的互通，協(xié)同構建多層次養老保障體系。
以養老服務(wù)為例，他提及了一組數據：據不完全統計，到今年上半年，全國已有13家保險機構投資了60個(gè)養老社區，覆蓋20個(gè)省市，提供床位約八萬(wàn)張。如果加上以輕資產(chǎn)模式“入局”的養老社區，涉及養老社區數量已超過(guò)150個(gè)。
近期多家險企發(fā)布的半年報也均提到，廣泛參與養老第三支柱建設，加大對商業(yè)長(cháng)期護理保險產(chǎn)品以及滿(mǎn)足備老、養老和失能等人群商業(yè)養老保險產(chǎn)品、健康保險產(chǎn)品等創(chuàng )新，與此同時(shí)，推動(dòng)養老金融、養老服務(wù)金融、養老產(chǎn)業(yè)金融融合，將“保險+養老服務(wù)”作為未來(lái)新的增長(cháng)方向。
目前我國養老保險體系主要由三個(gè)部分組成，即三個(gè)支柱。第一支柱是基本養老保險；第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱主要是個(gè)人養老金制度和個(gè)人商業(yè)養老金融業(yè)務(wù)兩個(gè)部分。其中商業(yè)保險年金、專(zhuān)屬商業(yè)養老保險，以及商業(yè)養老金等具有長(cháng)期穩定收益和配套養老服務(wù)。
根據東吳證券相關(guān)研報，我國商業(yè)養老保險市場(chǎng)規模尚小。2024年商業(yè)養老金業(yè)務(wù)市場(chǎng)規模突破千億元。其中，2024年新增資金量接近千億元，較2023年試點(diǎn)起步之年的180億元實(shí)現數倍增長(cháng)，但相比第一支柱（累計結存超6萬(wàn)億元）和第二支柱（累計結存超4萬(wàn)億元），仍然有很大差距。
今年3月，國家金融監督管理總局發(fā)布的《銀行業(yè)保險業(yè)養老金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》提出，持續推動(dòng)商業(yè)養老金融改革。大力發(fā)展商業(yè)保險年金，鼓勵保險機構創(chuàng )設兼具養老風(fēng)險保障和財富管理功能的商業(yè)保險年金新型產(chǎn)品。
但與銀行業(yè)相比，徐敬惠坦言，養老保險的籌資能力還較弱。從渠道來(lái)看，銀保渠道占據整個(gè)養老金融市場(chǎng)的“半壁江山”，而個(gè)險渠道則由于代理人數量急劇下滑，其銷(xiāo)售面臨挑戰。
商業(yè)養老保險的籌資能力還受產(chǎn)品側公眾知曉度、接受度的影響。徐敬惠表示，圍繞養老金融的保險產(chǎn)品創(chuàng )新，監管側已做出不少制度嘗試。但在制度創(chuàng )新不斷突破的同時(shí)，能否有更多樣化的產(chǎn)品、有更強的稅優(yōu)支持力度、是否為公眾所接受，仍面臨考驗。
比如，近期有相關(guān)部門(mén)微信公眾號中提出“個(gè)人養老金繳納3%個(gè)稅”的說(shuō)法引起部分網(wǎng)友不解。這在某種程度上也反映公眾對于養老金融的制度創(chuàng )新存在一定認知不足——為鼓勵個(gè)人養老金發(fā)展，國家給出遞延納稅的稅收優(yōu)惠政策。
“自在上海市、福建?。ê瑥B門(mén)市）和蘇州工業(yè)園區試點(diǎn)首推之后，個(gè)人稅延型養老保險已進(jìn)入全國推廣階段。12000元的額度雖然低了一些，但它畢竟是我國第一個(gè)稅延型養老保險?！?徐敬惠說(shuō)。
一些創(chuàng )新型產(chǎn)品“叫好不叫座”，還可能受到宏觀(guān)經(jīng)濟、社會(huì )、法律和文化等多方面影響。徐敬惠以“住房反向抵押保險”舉例稱(chēng)，當房?jì)r(jià)一路走高時(shí)，把房子抵押給保險公司，后者每年給老人發(fā)放養老金，這個(gè)創(chuàng )意很好。但真正進(jìn)入產(chǎn)品推廣階段，房?jì)r(jià)下行是一個(gè)挑戰，另一個(gè)挑戰來(lái)自于法律和社會(huì )倫理。比如，老人把房子拿出來(lái)抵押，子女不同意。
養老金融產(chǎn)品的特殊之處在于它需要銜接服務(wù)。也就是說(shuō)，政策創(chuàng )新能引起多大的市場(chǎng)漣漪，還取決于服務(wù)供給能否跟上。
商業(yè)長(cháng)護險的發(fā)展就是一個(gè)典型的案例。今年是“人壽保險與長(cháng)期護理保險責任轉換業(yè)務(wù)試點(diǎn)”的期滿(mǎn)之年。這一政策源于2023年銀保監會(huì )發(fā)布的一則鼓勵商業(yè)長(cháng)期護理發(fā)展的通知。兩年過(guò)去，多名險企人士和業(yè)界專(zhuān)家認為，目前商業(yè)長(cháng)護險的市場(chǎng)還很小。
“籌資只是長(cháng)護險發(fā)展的堵點(diǎn)之一，此外還需要回應和解決社會(huì )護理能力能否匹配需求以及投資效益問(wèn)題?！比A中科技大學(xué)同濟醫學(xué)院醫藥衛生管理學(xué)院院長(cháng)、國家醫療保障研究院華科基地執行主任姚嵐說(shuō)。
面對養老金融創(chuàng )新的諸多階段性挑戰，徐敬惠認為，目前，中國家庭金融資產(chǎn)的比例正發(fā)生變化，這一變化給商業(yè)養老金和人壽保險帶來(lái)了很大的增長(cháng)空間。
“盡管中國穩居全球第二大保險市場(chǎng)，GDP總值也排在全球第二名，但與這兩個(gè)榜單的第一名——美國相比，中國的GDP是美國的68%，保費卻只是美國的22%；僅就壽險保費收入而言，中國是美國的一半，不到世界的1/6。所以，我國商?；I資潛力還非常大，它應該在養老金融中發(fā)揮更重要的作用?！毙炀椿菡f(shuō)。
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