美聯(lián)儲內部現在究竟是內戰鴿派多，還是投資鷹派仍舊“根深蒂固”？答案今晚揭曉……

　　美聯(lián)儲官員向來(lái)以意見(jiàn)統一著(zhù)稱(chēng)，但近期卻在降息時(shí)機和幅度上陷入罕見(jiàn)分裂。緊重本周四公布的盯周多嚴7月美聯(lián)儲會(huì )議紀要將首次揭示內部的分歧深度，這在此前30多年中從未發(fā)生，紀將揭示兩票反對意見(jiàn)已為市場(chǎng)敲響警鐘，美聯(lián)而白宮施壓更讓政策獨立性面臨考驗。內戰

　　7月29日至30日的投資會(huì )議上，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )投票決定將關(guān)鍵利率維持在4.25%-4.5%的緊重目標區間不變。然而，盯周多嚴這一決定遭遇了兩位理事的紀將揭示反對，分別是美聯(lián)美聯(lián)儲理事鮑曼和沃勒，事后表示他們希望委員會(huì )降息25個(gè)基點(diǎn)。內戰

　　自會(huì )議以來(lái)，投資美聯(lián)儲官員的緊重公開(kāi)表態(tài)對降息議題呈現不同立場(chǎng)，多數人仍對關(guān)稅影響的不確定性保持謹慎。但值得注意的是，約11名被認為可能接替美聯(lián)儲主席鮑威爾的候選人中，許多人已強勢發(fā)聲支持降息。這大大提升了7月會(huì )議紀要的重要性。

　　由于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )會(huì )議不對外公開(kāi)，會(huì )議紀要是投資者唯一能窺探內部討論的窗口，即便完整會(huì )議記錄也要五年后才會(huì )解密。Yardeni Research創(chuàng )始人、市場(chǎng)資深人士埃德·亞德尼寫(xiě)道：“紀要可能填補關(guān)鍵空白：揭示7月下旬美聯(lián)儲內部鴿派立場(chǎng)有多堅定，以及鷹派對通脹的強硬態(tài)度是否已根深蒂固?！?/p>

　　此后形勢已有變化：7月非農就業(yè)數據指向勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步放緩，而通脹報告則呈現矛盾信號——消費者價(jià)格漲幅趨緩，但生產(chǎn)者成本上升導致供應鏈壓力加劇。

　　與此同時(shí)，特朗普政府官員持續施壓要求降息。美國財政部長(cháng)貝森特周二表示，火熱的生產(chǎn)者價(jià)格指數主要源于股市上漲推高的投資組合成本。Sri-Kumar Global Strategies負責人Komal Sri-Kumar指出，白宮的持續施壓意味著(zhù)“經(jīng)濟政策決策受政治壓力左右的風(fēng)險正在上升”。

　　美聯(lián)儲官員一貫避免評論政治事務(wù)，堅稱(chēng)決策僅基于充分就業(yè)和物價(jià)穩定的政策目標。但隨著(zhù)美聯(lián)儲主席職位的高調角逐展開(kāi)，維持這層表面中立將愈發(fā)困難。

　　投資者很可能會(huì )從紀要中搜尋蛛絲馬跡，以判斷政治干預是否正在侵蝕美聯(lián)儲的政策獨立性。Sri-Kumar補充道：“美聯(lián)儲的獨立性歷來(lái)更依賴(lài)于‘貨幣政策不受黨派干涉’這一共同準則，而非法律保障。如今，這一準則正遭受?chē)??！?/p>

(責任編輯：焦點(diǎn))