甘源食品交出了一份“營(yíng)收凈利同比雙降”的透視成績(jì)單，2025年上半年出現利潤滑坡：營(yíng)收約9.45億元，半年報廣飆升報同比下降9.34%；歸屬于上市公司股東的告費甘源凈利潤約7460.5萬(wàn)元，同比下滑55.20%，沒(méi)換呈現“腰斬”之勢。銷(xiāo)量下滑新京

記者梳理發(fā)現，食品甘源食品業(yè)績(jì)下滑受多重因素影響：原材料成本同比上升、業(yè)績(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售規模下降、透視管理費用同比增加等均成拖累。半年報廣飆升報其中，告費甘源銷(xiāo)售費用約1.75億元，沒(méi)換同比增長(cháng)26.59%，銷(xiāo)量下滑新京格外引人關(guān)注。食品

據甘源食品介紹，業(yè)績(jì)公司于今年1月官宣品牌代言人，透視并開(kāi)展了一系列的市場(chǎng)推廣和品牌宣傳活動(dòng)，市場(chǎng)反饋效果較好，也實(shí)現了一定的銷(xiāo)售轉化率，但仍難阻公司營(yíng)收、凈利雙降局面。

另一矛盾點(diǎn)在于渠道擴張與終端動(dòng)銷(xiāo)的背離：甘源食品在經(jīng)銷(xiāo)商同比凈增354家、總數突破3100家的同時(shí)，終端動(dòng)銷(xiāo)反而放緩。

面對下半年的銷(xiāo)售旺季，甘源食品表示將積極采取措施進(jìn)一步提升新品及核心單品的銷(xiāo)售規模。

上半年營(yíng)收凈利同比雙降

官宣丁禹兮為品牌代言人

甘源食品是一家集休閑食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的現代化制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括青豌豆、瓜子仁、蠶豆、綜合豆果、綜合果仁、風(fēng)味堅果、花生、薯片、米餅、鍋巴等多種休閑食品。

2025年上半年，甘源食品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約9.45億元，同比下滑9.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7460.5萬(wàn)元，同比下滑55.20%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約6352.76萬(wàn)元，同比下滑56.01%。

對于業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因，甘源食品表示，一方面，報告期內受收入規模下降和棕櫚油等原材料成本同比上升的影響，毛利額同比減少。

記者注意到，今年上半年，甘源食品的綜合果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列和其他系列的營(yíng)業(yè)收入均同比下滑，而蠶豆系列的營(yíng)收同比微增2.11%。

另一方面，為推進(jìn)品牌和產(chǎn)品升級，加強國內外營(yíng)銷(xiāo)渠道建設，增強市場(chǎng)競爭力，報告期內公司加大了明星代言、廣告宣傳、新品推廣以及線(xiàn)上線(xiàn)下渠道開(kāi)拓等費用投入，銷(xiāo)售費用同比增加。

記者注意到，甘源食品今年上半年的銷(xiāo)售費用約1.75億元，同比增長(cháng)26.59%。其中，廣告費去年上半年為0元，今年上半年約793.64萬(wàn)元。另外，會(huì )務(wù)費的漲幅也很大，今年上半年約577.25萬(wàn)元，同比增長(cháng)366.76%，主要系公司加強市場(chǎng)推廣，相應展會(huì )費用增加所致。

今年上半年甘源食品的銷(xiāo)售費用情況。財報截圖

今年1月7日，甘源食品在其官方微信公眾號官宣品牌代言人為丁禹兮。今年4月，甘源食品對外表示：“公司于1月官宣品牌代言人，并開(kāi)展了一系列的市場(chǎng)推廣和品牌宣傳活動(dòng)，幫助公司塑造更加年輕化的品牌形象，吸引更多年輕消費者，進(jìn)一步提升品牌知名度以及產(chǎn)品曝光度。目前還在合作期內，市場(chǎng)反饋效果較好，也實(shí)現了一定的銷(xiāo)售轉化率?！?/p>

今年上半年甘源食品的管理費用情況。財報截圖

此外，為了提高管理水平，甘源食品進(jìn)一步優(yōu)化管理團隊，引進(jìn)優(yōu)秀管理人員，報告期內管理費用同比增加24.20%。

經(jīng)銷(xiāo)商數量達3115家

產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)反承壓

“吃著(zhù)炒貨才叫過(guò)年”，這是無(wú)數80/90后的童年回憶，也是甘源食品的起點(diǎn)。上世紀90年代末，甘源食品創(chuàng )始人、董事長(cháng)嚴斌生在廣東東莞從事零食銷(xiāo)售時(shí)，察覺(jué)到炒貨市場(chǎng)的商機。2000年，他在廣東番禺盤(pán)下一家小食品廠(chǎng)，生意很快做得有聲有色。2006年，嚴斌生在其老家江西萍鄉創(chuàng )辦甘源食品。

自公司成立以來(lái)，甘源食品從湘贛交界的小城萍鄉出發(fā)，漸漸走遍中國，走向世界。

甘源食品堅持“全渠道+多品類(lèi)”的經(jīng)營(yíng)戰略，公司銷(xiāo)售主要采取“經(jīng)銷(xiāo)+電商+直營(yíng)”的組合銷(xiāo)售模式。

甘源食品將其銷(xiāo)售市場(chǎng)劃分為華東、華南、華北、西南、華中、東北、西北和境外。從經(jīng)銷(xiāo)商分布情況來(lái)看，華東最多，為949家，其次是華中561家，境外最少，為38家。

今年上半年甘源食品的經(jīng)銷(xiāo)商情況。財報截圖

截至今年6月底，甘源食品的經(jīng)銷(xiāo)商總數為3115家，同比增長(cháng)12.82%。其中，境外區域同比增長(cháng)90%，主要系公司積極拓展海外市場(chǎng)，客戶(hù)數量增長(cháng)所致。據了解，甘源食品正通過(guò)加強海外渠道和團隊建設逐步開(kāi)拓海外市場(chǎng)，出口國以東南亞地區為主。2024年，甘源食品海外業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入規模增長(cháng)較為明顯，其中銷(xiāo)售較好的產(chǎn)品有綜合果仁及豆果系列產(chǎn)品。

雖然經(jīng)銷(xiāo)商數量在增長(cháng)，但是公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售情況卻不如人意。

記者注意到，今年上半年，甘源食品的綜合果仁及豆果系列、青豌豆系列、蠶豆系列、瓜子仁系列和其他系列均呈現生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量均同比下滑，庫存量同比增長(cháng)的態(tài)勢，可見(jiàn)其動(dòng)銷(xiāo)承壓。

“公司實(shí)行以銷(xiāo)定產(chǎn)，報告期內綜合果仁及豆果系列的庫存量變動(dòng)幅度超過(guò)30%，主要系產(chǎn)品銷(xiāo)量下降所致?！备试词称繁硎荆骸靶Q豆系列庫存量同比增幅超過(guò)30%，主要系本報告期產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，且同期比較數據基數小所致?！?/p>

國盛證券分析師在研報中指出：“公司正經(jīng)歷渠道轉型階段，直營(yíng)商超及海外市場(chǎng)拓展正有序推進(jìn)。同時(shí)，傳統渠道當前正經(jīng)歷調整轉型階段，2025年6月末，公司經(jīng)銷(xiāo)商數量同比增加354家至3115家，伴隨合作深化及區域覆蓋度拓展，預計經(jīng)銷(xiāo)渠道下滑趨勢有望收窄?！痹摲治鰩熣J為甘源食品當前利潤階段性承壓，預計成本變動(dòng)長(cháng)期終將抹平，有望重新迎來(lái)利潤彈性釋放階段。

休閑食品具有明顯的季節性消費特點(diǎn)，銷(xiāo)售旺季集中在中秋、國慶、元旦、春節等節假日前后。甘源食品表示：“今年下半年，公司將積極采取措施進(jìn)一步提升新品及核心單品的銷(xiāo)售規模，持續加強內部管理，提升公司運營(yíng)水平，為消費者提供更多優(yōu)質(zhì)零食，推動(dòng)公司穩健發(fā)展?！?/p>

新京報貝殼財經(jīng)記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 柳寶慶