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炒股就看金麒麟分析師研報，出手權威，月份專(zhuān)業(yè)，監管及時(shí)，部門(mén)全面，對家杜絕助您挖掘潛力主題機會(huì )！退市退
本報記者 吳曉璐
10月31日晚間，公司泛?？毓晒煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“泛?？毓伞保?、出手青島中資中程集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島中程”）等2家退市公司發(fā)布公告稱(chēng)，月份公司收到證監會(huì )或地方證監局的監管行政處罰決定書(shū)。
據《證券日報》記者不完全統計，部門(mén)10月份，對家杜絕證監會(huì )或地方證監局對7家退市公司出手，退市退其中4家公司收到行政處罰決定書(shū)或行政處罰事先告知書(shū)，公司2家公司股東被立案調查，出手1家公司收到行政監管措施。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，這說(shuō)明監管部門(mén)堅決執行“退市不免責”，杜絕“一退了之”。中央財經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任鄭登津對《證券日報》記者表示，一方面，說(shuō)明“退市不免責”已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的監管常態(tài)。從嚴監管已經(jīng)貫穿到企業(yè)上市、經(jīng)營(yíng)、退市的全周期，這將全面提升資本市場(chǎng)違法成本，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)。另一方面，也說(shuō)明證監會(huì )通過(guò)嚴厲打擊虛構業(yè)務(wù)、濫用會(huì )計政策等信息披露違法行為，堅決做到監管“長(cháng)牙帶刺”。
堅決執行“退市不免責”
泛?？毓梢蛴|及交易類(lèi)退市指標于2024年2月份摘牌退市。上述行政處罰決定書(shū)認定，2022年至2023年，泛?？毓杉捌淇毓勺庸竟灿?筆融資合同發(fā)生違約，公司未按規定及時(shí)披露，公司及相關(guān)責任人被北京證監局罰款合計840萬(wàn)元。
青島中程因觸及財務(wù)類(lèi)退市指標，于今年7月21日摘牌退市。根據行政處罰決定書(shū)，因2017年至2022年財務(wù)造假，以及未按規定披露重大訴訟事項等，青島中程及公司相關(guān)責任人被證監會(huì )罰款合計2060萬(wàn)元。
長(cháng)江潤發(fā)健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(cháng)江健康”）、江蘇陽(yáng)光股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇陽(yáng)光”）2家退市公司則是收到了行政處罰事先告知書(shū)。長(cháng)江健康因涉嫌未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用和定期報告存在重大遺漏、未及時(shí)披露重大擔保事項，江蘇證監局擬對公司、公司控股股東及相關(guān)責任人罰款5330萬(wàn)元；江蘇陽(yáng)光因涉嫌信披違法違規，江蘇證監局擬對公司及相關(guān)責任人罰款330萬(wàn)元。
10月24日晚間，金鶴農業(yè)股份有限公司（退市前簡(jiǎn)稱(chēng)為貴人鳥(niǎo)）發(fā)布公告稱(chēng)，因公司控股股東無(wú)法完成增持承諾后仍然在退市板塊披露將繼續按照增持計劃增持公司股份，被福建證監局采取出具警示函的行政監管措施。
此外，中國中期投資股份有限公司的控股股東、天津富通信息科技股份有限公司的間接控股股東則因涉嫌信息披露違法違規，被證監會(huì )立案調查。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近一個(gè)月有7家退市公司被立案調查或處罰，透露出監管部門(mén)對退市公司違法違規行為“零容忍”的信號，秉持“退市不免責”原則，對退市公司及責任人的違法違規問(wèn)題一追到底。監管部門(mén)正持續加強對資本市場(chǎng)的監管力度，嚴厲打擊各類(lèi)違法違規行為，以維護市場(chǎng)秩序和投資者合法權益。
北京市東衛律師事務(wù)所律師王新對《證券日報》記者表示，這意味著(zhù)退市絕非責任的終點(diǎn)，嚴監管威懾力足以讓潛在違法者望而卻步，從而有效遏制違法違規行為的發(fā)生，維護市場(chǎng)的公平公正秩序。
“一案雙罰”精準追“首惡”
從上述4家收到行政處罰決定書(shū)或行政處罰事先告知書(shū)的公司情況來(lái)看，監管部門(mén)實(shí)施“一案雙罰”，既追究公司責任，也追責“關(guān)鍵少數”，精準嚴打“首惡”。
如長(cháng)江健康控股股東長(cháng)江潤發(fā)集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潤發(fā)集團”）組織、指使實(shí)施對長(cháng)江健康的資金占用，還組織、指使實(shí)施長(cháng)江健康全資子公司長(cháng)江潤發(fā)（張家港）機械有限公司對外提供重大擔保，導致長(cháng)江健康出現信息披露違法行為，江蘇證監局擬對潤發(fā)集團罰款1500萬(wàn)元，擬對長(cháng)江健康原董事長(cháng)和現任董事長(cháng)分別罰款1200萬(wàn)元。此外，江蘇證監局認為2人決策實(shí)施對長(cháng)江健康的資金占用，是長(cháng)江健康定期報告存在重大遺漏和控股股東潤發(fā)集團組織、指使行為直接負責的主管人員，擬對2人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
韓乾表示，“一案雙罰”的意義在于能夠更全面地追究違法違規行為的責任。這不僅可以對公司起到警示作用，促使其規范運作，還能對相關(guān)責任人形成有效約束，避免其濫用職權、實(shí)施違法違規行為，從而更好地維護市場(chǎng)的公平公正。
在鄭登津看來(lái)，一方面，對公司和多名相關(guān)責任人同時(shí)罰款，能夠明確公司管理層和相關(guān)人員在違法違規行為中的具體責任，避免公司將責任全部歸咎于個(gè)別人員或公司整體，促使公司內部各層級人員都更加重視合規運營(yíng)，增強責任意識。另一方面，“一案雙罰”有利于形成有效震懾，雙罰制大幅提高了違法成本，既對公司的經(jīng)濟利益造成損失，又對相關(guān)責任人的個(gè)人利益和職業(yè)聲譽(yù)產(chǎn)生影響，能夠有效減少公司和個(gè)人違法違規行為發(fā)生。
韓乾認為，這對退市公司嚴監嚴管具有重要意義，不僅打破“一退了之”的僥幸心理，警示上市公司敬畏規則，維護市場(chǎng)公平性，同時(shí)，還強化了投資者保護，通過(guò)追責行動(dòng)與資金追回同步推進(jìn)，降低投資者因公司違規行為造成的損失。此外，還能完善市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，助力高質(zhì)量發(fā)展。
立體化追責持續強化
在行政處罰常態(tài)化背景下，對退市公司的民事追責、刑事追責也逐漸增多，行民刑立體化追責進(jìn)一步提高違法成本，強化監管威懾力，真正做到監管“長(cháng)牙帶刺”。
如9月份，退市公司上海龍宇數據股份有限公司證券糾紛民事訴訟案件一審判決，投資者被法院判決勝訴，該案還被法院選作示范案件。
10月15日，退市公司湖南千山制藥機械股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事長(cháng)、總經(jīng)理、董秘劉某華，以及子公司董事長(cháng)劉某山收到湖南省長(cháng)沙市中級人民法院作出的《刑事判決書(shū)》，兩人因犯違規披露、不披露重要信息罪以及犯挪用資金罪數罪并罰，均被法院判有期徒刑二年，并處罰金20萬(wàn)元。
在常態(tài)化退市機制持續深化的同時(shí)，投資者保護也隨之加強。近日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強資本市場(chǎng)中小投資者保護的若干意見(jiàn)》，健全退市過(guò)程中中小投資者保護。對于重大違法強制退市的公司，引導控股股東、實(shí)際控制人等主動(dòng)采取先行賠付或者其他保護投資者合法權益的措施，彌補投資者因上市公司及相關(guān)主體違法行為遭受的損失。
“健全退市過(guò)程中中小投資者保護，有助于增強投資者信心，提升投資者對資本市場(chǎng)的信任度?！表n乾表示，通過(guò)完善司法救濟機制、推動(dòng)先行賠付制度化等措施，可以降低投資者維權成本，提高索賠效率，切實(shí)保護投資者合法權益，讓投資者在面對公司退市時(shí)能夠“退得安心、賠得及時(shí)”。
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