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　　中國外匯投資研究院研究總監李鋼對中新經(jīng)緯表示，比黃本輪白銀突破50美元/盎司，金漲核心在于“金融屬性+產(chǎn)業(yè)需求”雙輪驅動(dòng)。得還

　　李鋼認為，格創(chuàng )高一方面，年新金價(jià)屢創(chuàng )新高帶動(dòng)貴金屬整體估值重估，比黃資金將白銀視為加杠桿版的金漲通脹對沖工具；另一方面，新能源、得還光伏、格創(chuàng )高電動(dòng)車(chē)等行業(yè)對白銀的年新消費持續走強，使其兼具“避險資產(chǎn)”和“工業(yè)金屬”雙重邏輯。比黃再疊加美聯(lián)儲降息預期升溫、金漲美元走弱及地緣風(fēng)險加劇，得還流動(dòng)性與情緒共同推動(dòng)白銀進(jìn)入快速上行通道。格創(chuàng )高

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長(cháng)王紅英告訴中新經(jīng)緯，年新本輪白銀價(jià)格的上漲主要源于三個(gè)層面的驅動(dòng)因素。

　　“宏觀(guān)層面，美聯(lián)儲降息周期開(kāi)啟，疊加地緣政治風(fēng)險持續，強化了白銀的貨幣與避險屬性，吸引資金配置。產(chǎn)業(yè)層面，光伏、新能源車(chē)等科技領(lǐng)域對白銀需求旺盛；同時(shí)，銀礦開(kāi)采成本顯著(zhù)上升，加劇供給壓力，推動(dòng)價(jià)格上行。估值層面，金銀價(jià)格比已超過(guò)80的合理區間上沿表明白銀相對低估，機構投資者據此進(jìn)行比價(jià)套利，增持白銀、減持黃金，進(jìn)一步推升價(jià)格?！蓖跫t英說(shuō)。

　　今年4月，世界白銀協(xié)會(huì )發(fā)布報告指出，由于需求下降1%且總供應量增加2%，預計2025年全球白銀缺口將收窄21%至1.176億盎司。

　　后續走勢如何？

　　9月底，花旗全球商品研究主管馬克西米利安·萊頓（Maximilian Layton）在《近期保持對黃金和白銀的看漲立場(chǎng)并設置移動(dòng)止損》報告中表示，黃金和白銀可能在結構性及周期性順風(fēng)推動(dòng)下延續上漲趨勢?；ㄆ鞂ⅫS金三個(gè)月價(jià)格預測從3800美元/盎司上調至4000美元/盎司，白銀預測價(jià)格從45.00美元/盎司上調至55.00美元/盎司。

　　對于未來(lái)趨勢，李鋼表示，短期來(lái)看，白銀在突破50美元/盎司后技術(shù)面偏熱，或有震蕩回調風(fēng)險；但中期邏輯依然堅實(shí)。全球降息周期啟動(dòng)將壓低實(shí)際利率，工業(yè)需求仍在擴張，避險資金也未退潮。預計未來(lái)三個(gè)月白銀或在47–55美元/盎司區間震蕩上行，若金價(jià)維持高位不破，白銀跟隨黃金上漲年底前不排除沖擊55美元/盎司的新高。

　　王紅英指出，從投資角度看，風(fēng)險控制始終是首要原則。若短期白銀價(jià)格出現技術(shù)性回調，可在關(guān)鍵支撐位如46美元/盎司附近考慮分批建立倉位，在嚴格控制風(fēng)險的前提下，中長(cháng)期仍看好白銀價(jià)格的上漲趨勢。

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