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美元大邏輯的關(guān)鍵驗證：下一次美股大跌

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 05:08:37 來(lái)源：素昧平生網(wǎng) 作者：焦點(diǎn)

　　目前市場(chǎng)存在兩種解釋理論：觀(guān)點(diǎn)1認為4月美元與美股同跌是美元美股“自我傷害式”沖擊導致的異?，F象，對沖比率的大邏大跌故事可能已經(jīng)結束。觀(guān)點(diǎn)2則認為外資對美股的關(guān)鍵極端配置導致美股和美元正相關(guān)持續，因此對沖比率的驗證提升可以繼續。

　　花旗略?xún)A向于后者，下次分析師認為，美元美股美股美元相關(guān)性破裂并非一次性事件，大邏大跌而是關(guān)鍵近年來(lái)外國投資者極度積累美股的結果。隨著(zhù)人工智能泡沫繼續吸收全球經(jīng)濟資本，驗證這一趨勢將持續增強。下次正相關(guān)性持續的美元美股時(shí)間越長(cháng)，美元敞口對外國投資者的大邏大跌益處就越低，因此繼續提高美元對沖比率的關(guān)鍵動(dòng)機依然存在。

　　花旗團隊目前略微看空美元，驗證但強調未來(lái)存在看漲美元的下次三大催化劑：

2026年1月Lisa Cook最高法院案件結束且未被解職，新FOMC成員獲批；

美國勞動(dòng)力市場(chǎng)復蘇；

美元在風(fēng)險規避中重現避險表現；

　　分析師強調，在“美聯(lián)儲鴿派立場(chǎng)見(jiàn)頂、美國周期性疲弱見(jiàn)頂”前，美元難言反轉（繼續疲軟），預計這一轉折點(diǎn)將在未來(lái)3個(gè)月內出現，屆時(shí)2026年美元有望反彈。

　　風(fēng)險提示及免責條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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