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公司被證監局處罰，年少能否股票被ST，計超絕味鹵味龍頭絕味食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“絕味食品”或“ST絕味（維權）”）進(jìn)入多事之秋。億營(yíng)

近期，收股食品市場(chǎng)因2017年至2021年期間未確認加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)收入，票被導致年度報告少計營(yíng)業(yè)收入，重獲絕味食品被中國證券監督管理委員會(huì )湖南監管局（簡(jiǎn)稱(chēng)“湖南證監局”）責令改正，信心給予警告，年少能否并處以400 萬(wàn)元罰款。計超絕味同時(shí)，億營(yíng)公司被上海證券交易所公開(kāi)譴責，收股食品市場(chǎng)公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險警示，票被股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“絕味食品”變?yōu)椤癝T絕味”。重獲也是信心因此，絕味食品自10月24日收市后，年少能否從恒生A股（可投資）指數等指數中剔除。

連續5年少計營(yíng)收

回顧本次“戴帽”風(fēng)波，始于2024年6月7日，因涉嫌信息披露違法違規，證監會(huì )決定對絕味食品立案，并在2024年8月向絕味食品下發(fā)立案告知書(shū)。對于絕味食品的信披違法違規原因，外界曾有多種猜測，結果最終在一年后揭曉。

2025年9月19日，湖南證監局向絕味食品下發(fā)行政處罰事先告知書(shū)。經(jīng)湖南證監局查明，2017年至2021年期間，絕味食品未確認加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)收入，導致年度報告少計營(yíng)業(yè)收入，占對應年度公開(kāi)披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度報告未如實(shí)披露營(yíng)業(yè)收入。

絕味食品于2017年3月17日上市，這也意味著(zhù)，該公司上市第一年的年報就不真實(shí)、準確。根據過(guò)往披露，2017年至2021年，絕味食品營(yíng)業(yè)收入不斷走高，先后實(shí)現38.50億元、43.68億元、51.72億元、52.76億元、65.49億元。按照湖南證監局本次查明比例計算，絕味食品上述5年間未確認的加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)收入分別約為2.11億元、1.66億元、1.14億元、1.26億元、1.07億元，合計少計營(yíng)業(yè)收入約7.24億元。

在過(guò)往許多信披違法違規案例中，企業(yè)往往會(huì )為了讓業(yè)績(jì)更好看而虛增營(yíng)業(yè)收入或凈利潤，而絕味食品為何少計營(yíng)收呢？對此，絕味食品并未對外透露具體原因。而在經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來(lái)，類(lèi)似絕味食品這種未如實(shí)披露營(yíng)業(yè)收入的情況比較鮮見(jiàn)，此舉目的或許不是為了讓報表“好看”以吸引投資者，而是為了讓報表“可控”，從而有助于實(shí)現管理層對利潤的平滑調節、規避稅務(wù)或更靈活地支配資金的目的。比如在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較好的年份將部分收入，如裝修收入等隱匿或延遲確認，以形成“利潤蓄水池”。與此同時(shí)，將裝修收入未確認并保留在體系外，也便于公司管理層在體外靈活使用這筆資金，而無(wú)需經(jīng)過(guò)上市公司嚴格的審批和監管流程。

宋清輝向新京報記者表示，少計營(yíng)收，雖然不像虛增利潤那樣直接欺騙投資者，但后果同樣嚴重，且具有更強的不確定性和風(fēng)險性。此舉也說(shuō)明公司內部控制系統存在重大缺陷，財務(wù)流程失控，嚴重損害公司治理形象。對股民而言，如果股民是基于公司收入的“穩定性和可持續性”作出投資決策，那么少計營(yíng)收的行為會(huì )讓他們誤判公司的真實(shí)成長(cháng)軌跡，從而導致出現錯誤的投資判斷。股民可以依此索賠損失?！案匾氖?，財務(wù)造假的核心問(wèn)題是誠信的喪失。一旦公司被發(fā)現刻意隱瞞或扭曲財務(wù)數據，投資者或將對公司未來(lái)披露的所有信息產(chǎn)生嚴重的信任危機，并會(huì )最終選擇用腳投票，長(cháng)期看空公司。公司應當全面針對法律法規包括會(huì )計準則等迅速補課，避免再度違法違規?！?/p>

10月23日，新京報記者在新浪股民維權平臺看到，已有部分股民向ST絕味進(jìn)行維權索賠并有律師接受咨詢(xún)，索賠條件為2018年4月16日到2024年8月15日之間買(mǎi)入股票且在2024年8月1日收盤(pán)時(shí)賣(mài)出或仍持有。

收到400萬(wàn)元罰單

9月30日，絕味食品收到湖南監管局行政處罰決定書(shū)。湖南證監局認為，絕味食品上述行為涉嫌違反2005年修訂的證券法，構成違法行為。而戴文軍時(shí)任公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理，知悉公司實(shí)際管理加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)，未對加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)進(jìn)行規范管理，未將其納入上市公司經(jīng)營(yíng)、核算體系，并在2017年至2021年年度報告上簽字，是直接負責的主管人員。彭才剛時(shí)任公司財務(wù)總監，安排財務(wù)部員工出借個(gè)人銀行賬戶(hù)，未規范加盟門(mén)店裝修業(yè)務(wù)的核算，并在2017年至2019年年度報告上簽字，是其他直接責任人員。彭剛毅時(shí)任公司董事會(huì )秘書(shū)，未規范公司信息披露行為，并在2017年至2020年年度報告上簽字，是其他直接責任人員。

根據當事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節、社會(huì )危害程度，綜合考慮當事人對調查工作的配合情況，依據證券法規定，湖南證監局決定對絕味食品責令改正，給予警告，并處以400萬(wàn)元罰款；對戴文軍給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款；對彭才剛給予警告，并處以150萬(wàn)元罰款；對彭剛毅給予警告，并處以100萬(wàn)元罰款。上述當事人應自收到處罰決定書(shū)之日起15日內，將罰沒(méi)款直接匯交國庫。

值得注意的是，根據上市規則規定，因事先告知書(shū)指明絕味食品年度報告財務(wù)指標存在虛假記載，絕味食品股票自9月23日起被實(shí)施其他風(fēng)險警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“絕味食品”變更為“ST絕味”。

股票被ST首日，絕味食品在投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，公司將在滿(mǎn)足條件后爭取盡快申請撤銷(xiāo)風(fēng)險警示。當下將結合事先告知書(shū)內容，即刻推動(dòng)追溯調整相關(guān)財報的工作，進(jìn)一步加強內部控制流程建設，提升內控合規。當前公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開(kāi)展，公司及相關(guān)責任人引以為戒，認真汲取教訓，積極落實(shí)整改，盡最大努力盡快消除相關(guān)事項對公司的影響。

另一方面，因絕味食品被ST，不再符合納入恒生指數系列的標準。恒指公司近日通知，10月24日收市后，該公司股票將從恒生A股（可投資）指數、恒生A股低波幅全選指數、恒生A股質(zhì)量全選指數等7個(gè)指數中剔除。

宋清輝認為，絕味食品被上述恒生指數系列剔除，是其遭受的“第二重處罰”，是市場(chǎng)機構的“驅逐處罰”，對其重塑市場(chǎng)形象和恢復投資者信心是一次沉重打擊。

多次信披違規被罰

盡管是鹵味上市公司營(yíng)收榜首，但絕味食品已非首次因信披違規被監管部門(mén)警示。

2021年，因絕味食品全資子公司深圳網(wǎng)聚與和府撈面簽署E輪融資股權轉讓協(xié)議，但直至10月第一階段交易完成交割才對外披露，上交所對絕味食品及時(shí)任董事會(huì )秘書(shū)彭剛毅予以監管警示。

2023年4月，湖南證監局因上述事項對絕味食品、董事長(cháng)戴文軍等人出具警示函，同時(shí)指出絕味食品在2019年董事投資湖南肆壹伍基金及幺麻子、2021年認定供應商長(cháng)沙彩云公司為關(guān)聯(lián)方等方面存在未履行審議程序并予以披露的違規行為。2023年8月，上交所針對后兩項違規行為對絕味食品及有關(guān)責任人予以監管警示。

宋清輝指出，單次信息披露違規可能解釋為操作失誤或不熟悉規則。但連續多年、多起不同類(lèi)型的違規，則直接暴露了公司內控體系的失效、財務(wù)治理體系的混亂，以及管理層對信息披露規則的漠視甚至蓄意挑戰。這種風(fēng)險遠比單一的財務(wù)數據問(wèn)題更具殺傷力，意味著(zhù)公司未來(lái)的任何經(jīng)營(yíng)行為都可能存在不確定性?？傮w來(lái)看，絕味食品面臨的已不再是簡(jiǎn)單的合規罰款問(wèn)題，而是一場(chǎng)全面而深刻的誠信危機。只有徹底更換缺乏合規意識的管理層、重建強有力的內部控制體系，并向市場(chǎng)展示出長(cháng)期、透明、專(zhuān)業(yè)的治理決心，才有可能逐漸修復其受損的形象和市場(chǎng)信心。

結合東方財富Choice數據計算，在多次受到監管警示的2021年至2025年，絕味食品股價(jià)整體呈現下滑趨勢。截至2025年10月23日，絕味食品股價(jià)為13.61元/股，較2020年12月31日75.17元/股的價(jià)格下跌81.89%，以6.06億總股本計算，市值縮水約373億元。

業(yè)績(jì)頹勢待扭轉

一邊是亟待提振的股價(jià)，一邊是漸顯頹勢的業(yè)績(jì)。2025年4月，絕味食品發(fā)布2024年年度報告顯示，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入62.57億元，同比下降13.84%；實(shí)現凈利潤2.27億元，同比下降34.04%。這是絕味食品上市以來(lái)，首次出現年度營(yíng)收下滑，凈利潤更是創(chuàng )造歷史新低。

2025年上半年，絕味食品延續頹勢，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.20億元，同比減少15.57%；實(shí)現凈利潤1.75億元，同比減少40.71%。絕味食品指出，營(yíng)業(yè)收入下滑主要是因為報告期內銷(xiāo)量下滑。

值得注意的是，此前會(huì )在財報中披露門(mén)店數量的絕味食品，在上述兩份財報中不再提及門(mén)店數量情況。而據餐飲數據查詢(xún)平臺“窄門(mén)餐眼”10月23日數據，絕味食品在營(yíng)門(mén)店數為10606家，較其最近一次在財報中公布的大陸門(mén)店總數14969家（2024年上半年）減少4363家。

對此，在9月19日的半年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，有投資者提問(wèn)，“目前公司基本面持續惡化，門(mén)店數不斷下降，且有加速減少的趨勢。面對傳統加盟模式的崩塌，對此公司有轉型的想法嗎？”絕味食品回應稱(chēng)，公司推行“聚焦鹵味賽道，深耕細分需求”的戰略，著(zhù)力場(chǎng)景化創(chuàng )新與精益運營(yíng)，持續探索細分需求響應機制的可行性路徑。通過(guò)推進(jìn)需求洞察力、品類(lèi)創(chuàng )新力和敏捷供應力的建設，以適應復雜市場(chǎng)環(huán)境，為鹵味業(yè)務(wù)發(fā)展尋求更多突破口。

后續在9月23日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，絕味食品進(jìn)一步表示，在當前變化的外部環(huán)境下，公司的門(mén)店模型、銷(xiāo)售渠道、供應鏈管理體系都在做針對性的調整，同時(shí)持續加強與加盟商的溝通。公司正在積極地探索門(mén)店新模式，在區域進(jìn)行試點(diǎn)，嘗試進(jìn)行突破。公司不斷加快產(chǎn)品的創(chuàng )新迭代，加快新品上新節奏，優(yōu)化核心產(chǎn)品的品質(zhì)和口味穩定。此外，將進(jìn)一步提升公司的信息化程度，加快對客戶(hù)需求的捕捉，推動(dòng)供應鏈效率的提升。

新京報記者 王思煬

編輯 李嚴

校對 趙琳