王功偉指出，湘財襲重大智慧未聘請證券服務(wù)機構對交易標的大智東起湘財股份整體資產(chǎn)進(jìn)行審計或評估，股東大會(huì )也未審議相關(guān)報告，慧百認為該次股東大會(huì )決議違反了公司股東大會(huì )議事規則及上交所上市規則，億吸依法應予以撤銷(xiāo)。并案波瀾變
受此影響，再起自然組前次日（11月12日）大智慧、人股湘財股份股價(jià)雙雙跌超8%。訴突
有業(yè)內人士告訴界面新聞，湘財襲重“王功偉在起訴狀中并未直接否定重組方案本身的大智東起商業(yè)價(jià)值，而是慧百聚焦股東會(huì )決議的‘程序合法性’與‘信息披露充分性’。這不是億吸反對重組，而是并案波瀾變反對不規范的決策過(guò)程?！?/p>
針對這一爭議，再起自然組前大智慧同日一同披露了多家中介機構專(zhuān)項意見(jiàn)。人股
本次重組財務(wù)顧問(wèn)粵開(kāi)證券與法律顧問(wèn)北京國楓律師事務(wù)所明確表示，本次湘財股份換股吸收合并大智慧的交易中，大智慧未取得湘財股份的股票、現金等任何形式對價(jià)，因此不構成《上海證券交易所股票上市規則》中“購買(mǎi)或出售資產(chǎn)”的情形。
基于這一核心判斷，上述機構認為，本次交易不適用王功偉所援引的上市規則相關(guān)條款，相應無(wú)需履行標的資產(chǎn)審計或評估程序。
此外，負責股東大會(huì )見(jiàn)證的國浩律師（上海）事務(wù)所也出具專(zhuān)項意見(jiàn)佐證，確認大智慧2025年第二次臨時(shí)股東大會(huì )的召集程序、表決方式及決議內容，均符合《公司章程》規定，不存在任何違法違規情形。
大智慧方面表示，公司將積極應對此次訴訟，切實(shí)維護公司及全體股東的合法權益，重組后續進(jìn)展將按照相關(guān)規定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
上述行業(yè)人士分析認為，本次大智慧相關(guān)訴訟的核心爭議，聚焦于對重組交易性質(zhì)的界定以及相關(guān)監管規則的適用理解。中介機構出具的專(zhuān)項意見(jiàn)，已明確厘清本次換股吸收合并不涉及資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)、不適用原告所援引的審計評估相關(guān)條款等關(guān)鍵事實(shí)。這一專(zhuān)業(yè)結論，為市場(chǎng)各方及監管層判斷事件合規性提供了重要的參考依據。
大智慧與湘財股份的重組始于2025年上半年，雙方擬定通過(guò)換股吸收合并方式實(shí)現業(yè)務(wù)整合，交易完成后湘財股份將成為大智慧的全資子公司，雙方計劃借此打通“金融信息服務(wù)+券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)”的產(chǎn)業(yè)鏈條。
9月25日，大智慧與湘財股份聯(lián)合披露重組報告書(shū)草案，明確本次換股吸收合并的核心換股比例為1:1.27。這意味著(zhù)，每1股大智慧股票可兌換1.27股湘財股份新發(fā)行的A股股票。
本次重組還配套規劃了不超過(guò)80億元的募資方案，資金用途已明確劃定：一方面投向金融大模型建設、大數據工程、財富管理一體化、國際化金融科技項目等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域；另一方面用于補充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。
從行業(yè)視角來(lái)看，此次訴訟折射出券商重組中普遍存在的中小股東權益保護問(wèn)題?！按笾腔圩鳛榻鹑谛畔⒎?wù)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，湘財股份具備券商牌照資源，重組本身符合行業(yè)整合趨勢?！币晃恢行腿谭倾y分析師向界面新聞?dòng)浾弑硎?，但重組方案中最核心的換股比例設計，往往是中小股東與大股東利益博弈的焦點(diǎn)。
他對界面新聞分析，此次重組的換股比例擬定為“每1股大智慧股票可兌換1.27股湘財股份股票”，該比例基于雙方最新一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等指標確定。
“但不同股東對估值指標的認知存在差異，大股東可能更關(guān)注重組后的協(xié)同效應，而中小股東更在意短期持股價(jià)值是否被稀釋?！鄙鲜龇倾y分析師進(jìn)一步對界面新聞表示，“若王功偉的起訴背后存在‘換股比例不合理’的隱性訴求，即便程序爭議得到解決，繼續推進(jìn)重組方案也或面臨壓力?！?/p>
與此同時(shí)，大智慧和湘財股份于近日披露2025年三季報。報告顯示，大智慧前三季度營(yíng)業(yè)收入為5.64億元，同比增長(cháng)8.78%；歸母凈利潤為-2956.24萬(wàn)元，較上年同期虧損減少1.72億元。湘財股份前三季度營(yíng)業(yè)總收入為17.99億元，較去年同期上漲16.15%，歸母凈利潤為4.42億元，同比上漲203.39%。
對于湘財股份與大智慧能否實(shí)現“1+1>2”、并復制東方財富（300059.SZ）的成功？此前，有券商非銀分析師告訴界面新聞，“湘財股份與大智慧的換股吸收合并，被市場(chǎng)解讀為試圖復制東方財富‘流量+券商’的成功路徑，以實(shí)現‘1+1>2’的業(yè)務(wù)協(xié)同效應。但從現實(shí)來(lái)看，這條‘復刻之路’注定充滿(mǎn)挑戰?！?/p>
根據2025年三季報數據，東方財富營(yíng)業(yè)收入為115.89億元，同比增加58.67%；凈利潤為90.97億元，同比增加50.57%。
截至11月13日收盤(pán)，大智慧漲2.46%，湘財股份漲0.52%。
(責任編輯：休閑)