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　　國際金融報

　　為落實(shí)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案要求，開(kāi)盲盒進(jìn)一步規范公募基金的買(mǎi)基主題投資風(fēng)格管理，近日，金像監管中基協(xié)起草了《公開(kāi)募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》（下稱(chēng)《指引》），層出向各家基金管理人征求意見(jiàn)，開(kāi)盲盒11月15日之前提交反饋。買(mǎi)基

　　《國際金融報》記者從某公募基金公司處獲悉，金像監管該公司已收到上述《指引》文件，層出目前正在內部討論階段。開(kāi)盲盒

　　該人士認為，買(mǎi)基當前基金的金像監管主題投資應建立有效約束機制，讓基金主題（名稱(chēng)）與其合同約定的層出投資策略保持一致。

　　防止“風(fēng)格漂移”

　　過(guò)去幾年，開(kāi)盲盒公募基金?，F“風(fēng)格漂移”，買(mǎi)基即主題基金實(shí)際投向與合同約定的金像監管方向明顯偏離。比如，名稱(chēng)含“新能源”卻重倉電子，“碳中和”全買(mǎi)機器人產(chǎn)業(yè)鏈，軍工基金竟配醫藥股……

　　對投資者來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一把“雙刃劍”：押中熱門(mén)賽道，基金凈值會(huì )“起飛”；若未猜對市場(chǎng)風(fēng)格，可能幾年凈值都難以“翻身”。

　　實(shí)際上，公募基金向來(lái)“業(yè)績(jì)論英雄”，風(fēng)格漂移的背后多是基金經(jīng)理的短期排名壓力。若基金堅守的賽道遲遲不在風(fēng)口，業(yè)績(jì)平平亦會(huì )遭投資者詬病，基金經(jīng)理終可能為“追風(fēng)”而轉變投資方向。

　　業(yè)內對“風(fēng)格漂移”詬病已久，投資者吐槽“掛羊頭賣(mài)狗肉”。漂移基金往往持倉集中，賽道回調時(shí)持有人既踏錯方向又遭重錘，體驗糟糕，只能自嘲“買(mǎi)基金像開(kāi)盲盒”。

　　如今，這一行業(yè)頑疾有望被整治。據媒體報道，中基協(xié)近日向各家基金公司下發(fā)《指引》及通知，要求11月15日前反饋。11月11日，部分公募向《國際金融報》記者確認已收悉該《指引》。

　　某業(yè)內人士告訴記者，目前還只是內部討論階段，但可以確定是為約束基金主題或名稱(chēng)與合同約定的投資范圍不符等現象，防止“風(fēng)格漂移”，進(jìn)一步規范基金主題投資風(fēng)格管理。

　　“主題基金取名要清晰明了，準確表達主題，基金持倉也要與之高度一致，而不是模棱兩可的名稱(chēng)（主題）以及寬泛的持倉策略?！痹撊耸空J為。

　　強化基金監管

　　據悉，上述《指引》在匯總各家基金公司反饋后，預計將于2026年正式實(shí)施。

　　這是對今年5月證監會(huì )《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（下稱(chēng)《方案》）的進(jìn)一步落實(shí)。5月7日，證監會(huì )在關(guān)于印發(fā)《方案》的通知中提及，強化主題基金注冊監管，出臺主題基金投資風(fēng)格監督自律規則，加強對基金投資交易的監測分析與跟蹤檢驗。

　　10月底，中基協(xié)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jì)比較基準操作細則（征求意見(jiàn)稿）》，同樣是對上述高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的延續，旨在明確基金的業(yè)績(jì)比較基準。

　　無(wú)論明確業(yè)績(jì)基準還是規范主題投資，核心都是“以投資者為本”。

　　排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《指引》的實(shí)施將帶來(lái)多方面的積極影響：“第一，通過(guò)風(fēng)格庫、命名約束等手段建立全鏈條監管機制，促使基金管理人更加嚴格地遵守主題投資要求，減少‘風(fēng)格漂移’現象。第二，進(jìn)一步激活托管人的監督職能，形成有效制衡，強化管理人的合規責任意識。第三，引導公募機構聚焦專(zhuān)業(yè)能力建設，逐步淘汰蹭熱點(diǎn)、運作不規范的產(chǎn)品，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)化整合與長(cháng)期穩健發(fā)展，從而提升資本市場(chǎng)的定價(jià)效率和整體韌性?！?/p>

　　想躲開(kāi)“漂移基”，朱潤康給普通投資者支了三招：首先，要重點(diǎn)關(guān)注基金合同中關(guān)于“80%非現金資產(chǎn)投資方向”等關(guān)鍵條款；其次，要定期查閱基金的季報和年報，核對其重倉股是否與所宣稱(chēng)的主題相符；此外，盡量選擇風(fēng)格庫清晰、信息披露規范的產(chǎn)品，對名稱(chēng)過(guò)于寬泛、表述模糊的基金保持警惕。

　　朱潤康還表示，投資者應樹(shù)立長(cháng)期投資理念，避免盲目追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，不單純依賴(lài)基金名稱(chēng)或短期業(yè)績(jì)作出投資決策。