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專(zhuān)題：美聯(lián)儲如期降息25個(gè)基點(diǎn) 鮑威爾堅稱(chēng)通脹仍處相對高位

　　美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)

　　內外資機構看好中國資產(chǎn)前景

　　北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)美聯(lián)儲宣布，儲降產(chǎn)前將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間?；c(diǎn)景對此，內外多家內外資機構認為，資機中國資產(chǎn)有望迎來(lái)更為有利的構看國資外部環(huán)境，其吸引力將有所增強。好中

　　對于美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)路博邁基金對上海證券報記者表示，儲降產(chǎn)前在美聯(lián)儲降息后，基點(diǎn)景美股基本走平，內外體現出市場(chǎng)已基本提前消化相關(guān)預期，資機總的構看國資降息路徑也沒(méi)有超出預期。從全球權益市場(chǎng)來(lái)看，好中其更看好未來(lái)非美市場(chǎng)的美聯(lián)投資機會(huì )，尤其是中國、日本和歐洲市場(chǎng)。

　　景順亞太區全球市場(chǎng)策略師趙耀庭發(fā)表公開(kāi)觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示未來(lái)可能進(jìn)一步放寬政策。其預計，年底前美聯(lián)儲將再降息兩次（每次25個(gè)基點(diǎn)），2026年初還會(huì )有一次降息。

　　“從歷史上來(lái)看，美元走弱、亞太地區貨幣政策寬松及油價(jià)回落的情況，為新興市場(chǎng)跑贏(yíng)發(fā)達市場(chǎng)提供了有利環(huán)境。鑒于目前新興市場(chǎng)股票估值僅為發(fā)達市場(chǎng)的三分之一，新興市場(chǎng)股票具有良好的投資價(jià)值?！壁w耀庭稱(chēng)。

　　富達國際亞洲經(jīng)濟學(xué)家劉培乾發(fā)表公開(kāi)觀(guān)點(diǎn)表示，美聯(lián)儲恢復寬松政策后，中國貨幣政策操作空間有望拓寬，以應對其多重政策目標。

　　“美聯(lián)儲轉入溫和降息，有利于人民幣匯率企穩與跨境資金情緒改善，宏觀(guān)政策協(xié)同空間擴大。外部約束降低后，人民銀行在MLF/LPR、結構性工具與再貸款等方面的操作彈性增強?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟學(xué)家李湛發(fā)表公開(kāi)觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)。

　　外資公募宏利基金對上海證券報記者表示，近期美國經(jīng)濟數據顯現邊際走弱跡象，疊加市場(chǎng)對美聯(lián)儲獨立性關(guān)注度提高，預計美國將逐步進(jìn)入降息周期。隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)一步對美聯(lián)儲獨立性風(fēng)險進(jìn)行定價(jià)，本輪降息幅度有可能超出當前預期。在此背景下，美元中遠期步入下行周期已成為大概率事件。美元的走弱也有望推動(dòng)全球資本再平衡，外資回流A股與港股的需求預計將顯著(zhù)增強。

　　行業(yè)配置上，宏利基金關(guān)注四條主線(xiàn)：一是高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢下業(yè)績(jì)持續超預期行業(yè)，如AI、機器人等相關(guān)度高的TMT、電子、機械等；二是直接受益于美聯(lián)儲降息后流動(dòng)性寬松的品種，如恒生科技、非銀行金融等；三是“反內卷”政策逐步推進(jìn)帶來(lái)部分品種基本面改善預期，如電力設備、化工等；四是基本面近期或者遠期改善確定性高的行業(yè)，如醫藥、消費等。

　　在李湛看來(lái)，若后續外資邊際回流，同時(shí)國內流動(dòng)性環(huán)境維持友好，A股中的成長(cháng)/科技板塊、可選消費（包括汽車(chē)鏈、家電、休閑服務(wù)）相對占優(yōu)；高分紅/央國企資產(chǎn)仍具配置價(jià)值，可作為組合中的穩定底倉。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：上海證券報）