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第三季度凈利暴漲近20倍，存儲超級超超存貨超85億
在這輪由AI引發(fā)的芯片襲江存儲漲價(jià)的超級周期中，江波龍的周期業(yè)績(jì)與股價(jià)齊飛。
江波龍是波龍一家全球領(lǐng)先的半導體存儲品牌企業(yè)，目前擁有嵌入式存儲、月漲億存固態(tài)硬盤(pán)、貨手移動(dòng)存儲和內存條四大產(chǎn)品線(xiàn)。存儲超級超超其中，芯片襲江公司內存條產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋DDR4及DDR5系列規格，周期涵蓋消費級、波龍工業(yè)級、月漲億存企業(yè)級內存條，貨手產(chǎn)品容量從4GB到128GB，存儲超級超超廣泛應用于個(gè)人電腦、芯片襲江安防監控、周期交通/通訊、電競等多個(gè)應用領(lǐng)域。
今年前三季度，江波龍營(yíng)業(yè)收入為167.34億元，同比增長(cháng)26.12%；歸母凈利潤為7.13億元，同比增長(cháng)27.95%。其中，第三季度，公司實(shí)現營(yíng)收65.39億元，同比上漲54.60%；歸母凈利潤6.98億元，同比上漲1994.42%。
江波龍在三季報中稱(chēng)，第三季度公司業(yè)務(wù)拓展穩步推進(jìn)，頭部客戶(hù)與戰略客戶(hù)覆蓋范圍持續擴大，帶動(dòng)客戶(hù)結構不斷優(yōu)化；公司海外業(yè)務(wù)在良性發(fā)展基礎上延續高增長(cháng)趨勢，Lexar （國際高端消費類(lèi)存儲品牌雷克沙）全球品牌影響力持續提升；巴西子公司 Zilia 基于自研技術(shù)、綜合存儲產(chǎn)品和海外制造的能力，持續擴大海外市場(chǎng)份額。
另一方面，在近2個(gè)月內，江波龍股價(jià)已翻兩倍。數據顯示，2025年9月11日至 2025 年 10月30日，公司股票連續30個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格累計上漲幅度為 207.37%。
在江波龍業(yè)績(jì)與股價(jià)暴漲背后，存儲芯片行業(yè)正迎來(lái)超級周期。
國泰君安證券在10月發(fā)布的研報中指出，存儲行業(yè)已進(jìn)入新一輪上行周期，隨著(zhù)大模型訓練和推理對內存容量的需求激增，HBM和DDR5內存的緊缺將進(jìn)一步傳導至整個(gè)存儲產(chǎn)業(yè)鏈。
在漲價(jià)潮下，國內存儲芯片廠(chǎng)商的存貨，可以說(shuō)是上市公司未來(lái)盈利的主要影響點(diǎn)，這也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
江波龍三季報顯示，截至第三季度末，公司賬上存貨的金額為85.17億元，高于其他存儲芯片企業(yè)。
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近日，江波龍發(fā)布公告稱(chēng)，截至 2025 年 10 月 29 日，公司最新靜態(tài)市盈率為 229.31 倍，明顯高于同行業(yè)水平。公司基本面未發(fā)生重大變化，投資者參與交易請留意股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險。
價(jià)格狂飆，江波龍加碼AI數據中心新型內存
這一輪存儲芯片價(jià)格暴漲，主要由AI需求拉動(dòng)。
江波龍在10月29日的電話(huà)會(huì )議中表示，根據CFM閃存市場(chǎng)公布的信息，隨著(zhù)北美云服務(wù)商持續加碼AI投資，大規模AI基礎設施建設正在落地，但HDD已難以滿(mǎn)足巨量數據存儲需求，預計HDD將持續缺貨并出現明顯的供應缺口；云服務(wù)商紛紛追加大容量QLC SSD訂單，導致服務(wù)器市場(chǎng)需求遠超原廠(chǎng)原先的供應預期；原廠(chǎng)產(chǎn)能轉向服務(wù)器市場(chǎng)，導致消費級及嵌入式存儲供應收緊。
在高端嵌入式存儲領(lǐng)域，江波龍表示，UFS4.1 作為當前嵌入式存儲領(lǐng)域的高端產(chǎn)品，是 Tier1 大客戶(hù)的旗艦智能終端機型的首選存儲配置，伴隨嵌入式存儲市場(chǎng)由eMMC 向UFS 加速演進(jìn)，整體市場(chǎng)高度集中且具備廣闊空間。搭載自研主控的UFS4.1產(chǎn)品正處于多家Tier1廠(chǎng)商的導入驗證階段。
此外，江波龍表示，公司積極布局數據中心應用領(lǐng)域的高性能存儲產(chǎn)品，拓展 CXL2.0、MRDIMM 等多種新型內存，并正式發(fā)布SOCAMM2。SOCAMM2 是專(zhuān)為 AI 數據中心設計的內存產(chǎn)品，在帶寬、功耗上具有突破性的能效表現，能夠全面突破傳統 RDIMM 的性能瓶頸及高溫痛點(diǎn)。根據公開(kāi)報道，英偉達已開(kāi)始與三星電子、SK 海力士、美光合作，對新一代 SOCAMM 類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行樣品測試。
不過(guò)，江波龍也強調，SOCAMM2產(chǎn)品目前尚未形成收入，提醒投資者注意相關(guān)風(fēng)險。
當下，全球存儲芯片價(jià)格仍在上漲。11月3日，市場(chǎng)消息稱(chēng)，三星電子率先于10月暫停DDR5 DRAM合約報價(jià)。 這引發(fā)SK海力士、美光等存儲原廠(chǎng)跟進(jìn)，恢復報價(jià)預計延后至11月中旬。受此影響，短短一周內，DDR5現貨價(jià)格飆升25%。
華芯金通半導體研究首席專(zhuān)家吳全對時(shí)代周報記者稱(chēng)，存儲芯片需求預計在未來(lái)的5到10年保持穩定且高速的增長(cháng)，但是價(jià)格走勢還得看幾家巨頭是否擴產(chǎn)，以及未來(lái)是否有新玩家入場(chǎng)。
GKURC產(chǎn)經(jīng)智庫首席分析師丁少將11月4日向時(shí)代周報記者分析，存儲芯片行業(yè)本身處于周期性復蘇階段，廠(chǎng)商前期減產(chǎn)去庫存，加速了供需逆轉。這輪上漲可能持續到2026年甚至更久，其結束形式可能是巨頭擴產(chǎn)導致供給增加，或是下游需求增速放緩，打破供需緊平衡。
“這波存儲芯片的價(jià)格漲勢預計持續至2027年，其結束形式預計并非簡(jiǎn)單的巨頭擴產(chǎn)，而將是一個(gè)軟著(zhù)陸過(guò)程，當價(jià)格高企最終抑制部分下游需求，以及AI投資熱潮趨于理性后，需求端會(huì )自然降溫?！敝褂谥辽仆顿Y總經(jīng)理何理對時(shí)代周報記者說(shuō)。
(責任編輯：時(shí)尚)