來(lái)源：北京商報

　　三年前，個(gè)人個(gè)人養老金保險產(chǎn)品的養老貨架，像是金制一個(gè)精心布置但選擇有限的“樣板間”，難免讓追求個(gè)性化的度周用戶(hù)有些意猶未盡。試點(diǎn)近三年后，年超昔日略顯稀缺的款保產(chǎn)品，目前已如雨后春筍般涌現。險產(chǎn)北京商報記者近日梳理發(fā)現，品面險企已推出的個(gè)人個(gè)人養老金保險產(chǎn)品總數突破400款大關(guān)，118款在售產(chǎn)品正“同臺競技”。養老同時(shí)，金制曾由固定收益“一統天下”的度周格局正在松動(dòng)，帶有浮動(dòng)收益性質(zhì)的年超分紅型、萬(wàn)能型產(chǎn)品大規模擴容，款保占據在售產(chǎn)品的險產(chǎn)四成以上。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，這場(chǎng)從“稀缺”到“豐富”，從“穩健保底”到“攻守兼備”的變遷，不僅是一串數字的更迭，更映射出在市場(chǎng)供需與政策引導的雙重驅動(dòng)下，大眾為退休生活進(jìn)行財務(wù)規劃的觀(guān)念正在進(jìn)化，一幅更為多元也更為復雜的養老金融圖景正徐徐展開(kāi)。

　　浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品密集上新

　　從時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，2022年4月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》，標志著(zhù)個(gè)人養老金制度的建立；同年11月25日，人社部宣布，個(gè)人養老金制度在36個(gè)先行城市（地區）啟動(dòng)實(shí)施，這項關(guān)乎億萬(wàn)人晚年生活質(zhì)量的制度探索，邁出從藍圖走向現實(shí)的關(guān)鍵一步；自去年12月15日起，個(gè)人養老金制度由36座先行城市擴大至全國……

　　與一般金融產(chǎn)品相比，個(gè)人養老金產(chǎn)品要具備運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長(cháng)期保值四個(gè)屬性，從而更好地保障退休人員的生活。

　　三載光陰，白駒過(guò)隙。個(gè)人養老金保險產(chǎn)品自身，也完成了一場(chǎng)從無(wú)到有、從試點(diǎn)到全國推廣的“自我進(jìn)化”。據北京商報記者梳理，自個(gè)人養老金制度試點(diǎn)以來(lái)，個(gè)人養老金保險產(chǎn)品不斷擴容，市面上已推出437款產(chǎn)品，目前在售產(chǎn)品達118款。包括中國人壽、國民養老、人保壽險、太保壽險、農銀人壽在內的超過(guò)20家險企參與其中。

　　如果說(shuō)數量的增長(cháng)是“量變”，那么產(chǎn)品類(lèi)型的演變則預示著(zhù)更深層次的“質(zhì)變”。目前，產(chǎn)品類(lèi)型主要集中于兩全保險、年金保險和專(zhuān)屬商業(yè)養老保險。其中在售的部分年金險和兩全保險，紛紛披上“分紅型”或“萬(wàn)能型”的新裝。這兩個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，對于普通消費者而言，最直觀(guān)的意味便是產(chǎn)品從此具備了提供浮動(dòng)收益的可能。整體而言，這類(lèi)浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品正密集上新，其合計占比已達在售產(chǎn)品的四成以上，成為貨架上不容忽視的半壁江山。

　　個(gè)人養老金保險產(chǎn)品的收益情況無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。以備受矚目的專(zhuān)屬商業(yè)養老保險為例，去年的數據顯示，有七成產(chǎn)品的結算利率維持在3%以上，多款在售產(chǎn)品的結算利率甚至突破4%的門(mén)檻。根據各險企公布的數據，其穩健賬戶(hù)結算利率多在2.5%—4.07%的區間內波動(dòng)，而進(jìn)取賬戶(hù)則分布在2%—4.12%的區間。

　　“分紅型產(chǎn)品的客戶(hù)利益分為‘保證’和‘浮動(dòng)’兩部分，保險公司需要將運營(yíng)收益的大部分與保單持有者共享?！边@種機制，在業(yè)內人士看來(lái)，為消費者帶來(lái)前所未有的選擇彈性。不同風(fēng)險偏好、保障需求、投資需求的客戶(hù)，終于可以在該框架內找到屬于自己的“菜”。在北京工商大學(xué)中國保險研究院副秘書(shū)長(cháng)宋占軍看來(lái)，保險公司新推出的個(gè)人養老金保險，會(huì )受到預定利率下調的影響。在浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成為保險公司供給主體的趨勢下，新開(kāi)發(fā)的個(gè)人養老金產(chǎn)品也將越來(lái)越多的以分紅型產(chǎn)品出現。

　　對于產(chǎn)品類(lèi)型的變化，眾托幫聯(lián)合創(chuàng )始人兼總經(jīng)理龍格表示，這主要源于市場(chǎng)供需兩方。對保險公司而言，在長(cháng)期利率下行背景下，推出分紅型產(chǎn)品可緩解固定收益承諾帶來(lái)的利差損風(fēng)險，實(shí)現風(fēng)險共擔，且有利于產(chǎn)品差異化競爭。對消費者而言，單純的固定收益可能難以對抗通脹，分紅型產(chǎn)品提供“保底+浮動(dòng)”的收益模式，契合了部分投資者在穩健基礎上追求資產(chǎn)保值增值的需求，是風(fēng)險與收益的折中選擇。

　　產(chǎn)品+服務(wù)待破局

　　個(gè)人養老金是政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運營(yíng)的補充養老保險制度。對于參加人來(lái)說(shuō)，可根據經(jīng)濟負擔能力，自主決定是每年都參加還是部分年度參加，以及年度內繳多少、一次性繳納還是分次繳納?，F金、手機銀行或個(gè)人網(wǎng)銀等渠道均可繳費。個(gè)人養老金資金賬戶(hù)實(shí)行封閉運行，不得提前支取。

　　制度的吸引力，從開(kāi)戶(hù)數據中可見(jiàn)一斑。人社部數據顯示，截至去年11月末，個(gè)人養老金制度試點(diǎn)兩周年，36座試點(diǎn)城市已有7279萬(wàn)人開(kāi)通個(gè)人養老金賬戶(hù)。但如何增強產(chǎn)品吸引力，激發(fā)居民持續的繳費意愿，而非讓賬戶(hù)淪為“沉睡賬戶(hù)”，已成為整個(gè)行業(yè)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“個(gè)人養老金保險包括個(gè)人養老金制度，當前仍處于發(fā)展初期?！彼握架姳硎?。

　　龍格表示，市場(chǎng)正處于“快擴容、低活躍”的初級階段。發(fā)展成績(jì)固然顯著(zhù)，產(chǎn)品數量、類(lèi)型和開(kāi)戶(hù)人數快速增長(cháng)，但核心痛點(diǎn)在于“叫好不叫座”，實(shí)際繳費和持續繳費意愿低。同時(shí)，他剖析了背后的原因：其一，產(chǎn)品吸引力相對不足，固定收益產(chǎn)品在多變市場(chǎng)下的吸引力下降，而浮動(dòng)收益產(chǎn)品又面臨投資者教育缺失的困境；其二，稅收激勵政策對中低收入群體的感知較弱；其三，資金長(cháng)期鎖定與居民普遍的流動(dòng)性偏好之間存在矛盾；其四，投資者對個(gè)人養老金的信任和長(cháng)期投資理念尚未完全建立。

　　破局之路在何方？業(yè)內人士普遍認為，為突破當前發(fā)展瓶頸，保險機構必須大力創(chuàng )新，開(kāi)發(fā)與健康管理、養老服務(wù)緊密綁定的綜合型產(chǎn)品。龍格表示，要實(shí)現從“廣覆蓋”到“深激活”的質(zhì)變，需多方合力、精準施策。對于短期突破的建議，龍格認為，可以?xún)?yōu)化稅優(yōu)政策，建議研究提高繳費額度上限、實(shí)行“直接補貼”或“匹配繳費”模式，讓中低收入者即時(shí)感受到激勵，提升參與率；簡(jiǎn)化參與流程，推動(dòng)開(kāi)戶(hù)、繳費、投資、退稅/免稅的全流程線(xiàn)上化、一鍵化，大幅降低操作門(mén)檻。

　　龍格表示，中長(cháng)期核心在于推動(dòng)產(chǎn)品從“財務(wù)儲蓄”向“綜合解決方案”升級，深度融合“養老+健康”服務(wù)（如康護、養老社區），以實(shí)質(zhì)性權益提升附加值。同時(shí)，必須加強長(cháng)期、透明的投資者陪伴與教育，利用科技提供個(gè)性化規劃，構建用戶(hù)信任，最終讓個(gè)人養老金成為公眾心目中保障未來(lái)生活品質(zhì)的、不可或缺的溫暖依靠。

　　“未來(lái)三年實(shí)現‘深激活’的質(zhì)變，關(guān)鍵在于將個(gè)人養老金從一項‘金融投資’升級為一個(gè)‘有溫度的未來(lái)養老生活保障方案’，通過(guò)‘產(chǎn)品+服務(wù)’的創(chuàng )新和長(cháng)期的投資者陪伴，真正激發(fā)用戶(hù)的繳費和持有意愿?！饼埜襁M(jìn)一步表示。

　　北京商報記者 胡永新