炒股就看金麒麟分析師研報，關(guān)稅權威，影響有限專(zhuān)業(yè)，美聯(lián)及時(shí)，儲戴策全面，利決助您挖掘潛力主題機會(huì )！需對

　　來(lái)源：金十數據

　　舊金山聯(lián)儲主席戴利周一表示，進(jìn)步降息造成美國就業(yè)人數增長(cháng)放緩的保持原因，更可能是開(kāi)放對工人需求的減弱，而非移民政策收緊導致的態(tài)度勞動(dòng)力供給下降。對于美聯(lián)儲關(guān)于是關(guān)稅否進(jìn)一步降息的爭論而言，這是影響有限一個(gè)重要的區別。

　　戴利在一篇新發(fā)表的美聯(lián)文章中提到，工資增長(cháng)放緩意味著(zhù)月度新增就業(yè)人數的儲戴策減少表明企業(yè)需要的工人少了，而不僅僅是利決因為特朗普政府收緊移民政策后，企業(yè)難以找到新員工。

　　美國月度新增就業(yè)人數已從2024年每月約15萬(wàn)人下降到2025年上半年的約5萬(wàn)人。

　　戴利說(shuō)：“對工人的需求下降了，恰好勞動(dòng)力供給的幾乎同時(shí)下降?！彼€補充說(shuō)，這種巧合使得失業(yè)率保持穩定。

　　她說(shuō)：“總體而言，隨著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫，名義和實(shí)際工資的增長(cháng)都有所放緩，即使在許多外籍工人占就業(yè)更大比例的行業(yè)也是如此?！彼M(jìn)一步指出：“如果就業(yè)人數增長(cháng)放緩主要是結構性的，與勞動(dòng)力供給相關(guān)，那么情況會(huì )正好相反?！?/p>

　　戴利在文章中沒(méi)有明確表示她是否贊成在美聯(lián)儲12月的會(huì )議上再次降息。

　　然而，她關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的結論對這場(chǎng)辯論至關(guān)重要。美聯(lián)儲官員們認為，他們通過(guò)調整借貸成本對經(jīng)濟的影響，主要集中在與商業(yè)周期相關(guān)的方面——例如隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)潮起潮落的工人需求——而對于像外籍勞動(dòng)力減少這樣的“結構性”變化，其作用則沒(méi)有那么大。

　　同樣，她表示，她認為關(guān)稅對價(jià)格的影響“尚未導致更廣泛和持續的通脹動(dòng)態(tài)。事實(shí)上，到目前為止，關(guān)稅的影響基本上局限于商品領(lǐng)域，很少產(chǎn)生溢出效應?！?/p>

　　她說(shuō)，美聯(lián)儲在過(guò)去兩次會(huì )議上“適當地”將借貸成本降低了25個(gè)基點(diǎn)，但現在需要評估美國是否仍然面臨通脹爆發(fā)的風(fēng)險，需要保持政策略微收緊；還是說(shuō)該經(jīng)濟體正處于人工智能驅動(dòng)的生產(chǎn)力繁榮的邊緣，這種繁榮可能在不推高價(jià)格的情況下促進(jìn)增長(cháng)。

　　她說(shuō)：“制定正確的政策需要保持開(kāi)放的心態(tài)，并深入挖掘辯論雙方的證據?！?/p>

(責任編輯：焦點(diǎn))