打破業(yè)務(wù)邊界

　　2025年雙十一大幕落下，退燒膠原蛋白賽道整體表現不復往年。膠原巨錦家A局據星圖數據，蛋白地近自10月開(kāi)始，波互2025年雙十一大促全網(wǎng)累計銷(xiāo)售額突破萬(wàn)億元大關(guān)。侵腹

　　但細觀(guān)美妝板塊，股企昔日明星膠原蛋白品牌的業(yè)入表現難言樂(lè )觀(guān)。

　　銷(xiāo)售數據是退燒最直觀(guān)的體現?；ㄆ煅袌笾赋?，膠原巨錦家A局巨子生物的蛋白地近主打產(chǎn)品在李佳琦直播間預售中因“促銷(xiāo)策略更嚴謹”導致價(jià)格吸引力下降。

　　蟬媽媽數據進(jìn)一步印證了這一趨勢：10月9日至16日，波互可復美在抖音平臺的侵腹GMV為0.5-0.75億元，較去年同期1億元以上明顯縮水。股企

　　更值得關(guān)注的業(yè)入是，以往常居抖音美妝榜的退燒可復美，自今年6月起連續跌出前20名。而該品牌在抖音平臺近30天銷(xiāo)售額1億+，其中膠原棒貢獻了30%的份額。

　　青眼數據顯示，2023年—2025年天貓大促美妝榜單中，可復美從第10位上升至第5位，而后今年回落到第20位。

　　市場(chǎng)格局的悄然重塑，讓企業(yè)敏銳嗅到了變革的信號。過(guò)去界限分明的市場(chǎng)格局逐漸模糊。

　　以醫療器械見(jiàn)強項的錦波生物，開(kāi)始嘗試向C端消費市場(chǎng)延伸。天貓數據顯示，其合作品牌“同頻”在開(kāi)售首小時(shí)的成交額，便已超過(guò)去年首日全天。

　　事實(shí)上，過(guò)去多年來(lái)，錦波生物的利潤核心，在于旗下三類(lèi)醫療器械產(chǎn)品 “薇旖美”。這款毛利率高達95%的除皺針劑，年銷(xiāo)量突破百萬(wàn)支。但近年來(lái)，原價(jià) 6800 元的產(chǎn)品遭部分經(jīng)銷(xiāo)商壓價(jià)至千元級促銷(xiāo)，渠道價(jià)格亂象不僅侵蝕銷(xiāo)售額，更對品牌市場(chǎng)秩序造成沖擊。

　　體現在二級市場(chǎng)，錦波生物今年上半年營(yíng)收和凈利潤增速均創(chuàng )下近五年同期最低水平。錦波生物總市值也從年中一度突破500億元，波動(dòng)下行至今。截至11月12日開(kāi)盤(pán)，該公司市值已下跌至267億元。

　　另一巨頭巨子生物的表現則更不積極。受業(yè)績(jì)增速放緩與成分風(fēng)波影響，該公司自今年5月20日盤(pán)中觸及階段性高點(diǎn)85.14港元以來(lái)，股價(jià)累計最高跌幅則達到55.18%。

　　11月12日開(kāi)盤(pán)，巨子生物報39.32港元/股，總市值為421.1億港元。

　　產(chǎn)品層面，長(cháng)期深耕消費端的巨子生物，也開(kāi)始向B端業(yè)務(wù)悄然布局。10月23日，巨子生物公告披露，其全資子公司獲得國家藥監局頒發(fā)的醫療器械注冊證，產(chǎn)品為“重組I型α1亞膠原蛋白凍干纖維”。

　　該產(chǎn)品以重組膠原蛋白為核心成分，適用于面部真皮組織填充，旨在改善額部動(dòng)力性皺紋。這意味著(zhù)，巨子生物將在B端市場(chǎng)，與錦波生物正面對壘。

　　兩大巨頭不約而同跨越市場(chǎng)邊界，從醫療器械領(lǐng)域跨界至消費賽道，從 C 端市場(chǎng)延伸至 B 端場(chǎng)景。這一選擇的背后，既源于膠原蛋白市場(chǎng)格局與消費需求的迭代演進(jìn)，也離不開(kāi)市場(chǎng)競爭加劇所帶來(lái)的外在驅動(dòng)。

　　集體奔赴“實(shí)驗室”

　　膠原蛋白賽道正在快速“去美容化”。過(guò)去，它更多停留在消費端敘事。

　　如今，技術(shù)差距逐步縮小與醫療器械監管路徑清晰之后，這塊蛋糕正被重新切分——從護膚跨向醫療，從情緒價(jià)值轉向結構科學(xué)。

　　產(chǎn)業(yè)化與臨床成為行業(yè)真正的門(mén)檻。一場(chǎng)真正的競賽才剛開(kāi)始。

　　清空“潤熙泉”官旗后，華熙生物似乎又開(kāi)啟了新一輪的膠原蛋白布局。據國家知識產(chǎn)權局信息，2025年8月末開(kāi)始，華熙生物密集披露5項重組膠原發(fā)明專(zhuān)利，涉及Ⅲ、Ⅳ、XVII型多個(gè)方向。

　　上述技術(shù)關(guān)鍵詞不再是“添加”與“補充”，而是“三螺旋結構”“高穩定性”“小分子形態(tài)”等專(zhuān)業(yè)成分詞匯。

　　事實(shí)上，華熙生物董事長(cháng)趙燕曾對媒體公開(kāi)表示：“重組膠原蛋白無(wú)論在顏值衰老管理還是在生命衰老干預的底層機制上，都還沒(méi)有顯示出獨木可支的關(guān)鍵地位，已知的證據尚未達到透明質(zhì)酸目前對衰老管理中的作用證據等級?！?/p>

　　但架不住消費者的“金錢(qián)投票”。累計來(lái)看，華熙生物旗下已公開(kāi)有8項與重組膠原蛋白有關(guān)的生產(chǎn)制造專(zhuān)利。

　　國企福瑞達路徑不同，卻同樣迅速。旗下珂謐主打術(shù)后修復，財報披露，截至2025年9月30日，福瑞達已斬獲七項二類(lèi)醫療器械認證，另有兩項三類(lèi)醫療器械項目處于研發(fā)推進(jìn)中，其中之一就是注射用重組膠原蛋白凍干纖維。

　　過(guò)去講故事，現在比硬實(shí)力。沒(méi)有生產(chǎn)線(xiàn)、沒(méi)有質(zhì)量體系，很難進(jìn)入Ⅲ類(lèi)醫械的更深水區。丸美生物押注產(chǎn)業(yè)化能力，在珠海建設Ⅲ類(lèi)醫械中試基地，大手筆布局產(chǎn)業(yè)端。

　　曾經(jīng)的“面膜一哥”敷爾佳在2025年拿到重組Ⅲ型膠原貼敷料倫理審批與臨床備案，成為國內首例“雙腔固液分離”形式Ⅲ類(lèi)無(wú)菌醫械。

　　值得注意的是，其管線(xiàn)中包括膠原填充劑等。這意味著(zhù)，敷爾佳的目標已不是“術(shù)后修復”，而是“直接進(jìn)場(chǎng)”——做術(shù)中的生意。

　　江蘇吳中則從源頭突破。東萬(wàn)生物完成國內首個(gè)重組I型人膠原原料主文檔登記。

　　從宏觀(guān)看，這場(chǎng)競賽的底層邏輯已變：第一階段比品牌，第二階段比渠道，如今進(jìn)入第三階段——比“材料科學(xué)+臨床轉化”。誰(shuí)能提供結構穩定、可量產(chǎn)、可驗證的重組膠原，誰(shuí)就具備真正的話(huà)語(yǔ)權。市場(chǎng)不再為“添加膠原”買(mǎi)單，而要看它能否通過(guò)臨床、能否進(jìn)入Ⅲ類(lèi)產(chǎn)品。

　　這意味著(zhù)，行業(yè)的戰場(chǎng)不再是廣告預算。一場(chǎng)從消費端轉向器械端的升級戰正在展開(kāi)。

　　下一步，競爭核心將從“誰(shuí)先推出產(chǎn)品”轉向“誰(shuí)能證明功效”。只有打通原料—質(zhì)控—注冊—臨床—生產(chǎn)—終端的完整鏈，才算真正進(jìn)入牌桌。其余，只能算圍觀(guān)者。