炒股就看金麒麟分析師研報，連環(huán)爆權威，億元迎艱專(zhuān)業(yè)，債務(wù)中迪主新及時(shí)，被判全面，連帶助您挖掘潛力主題機會(huì )！清償強制

　　每經(jīng)記者|彭斐    每經(jīng)編輯|黃博文    

　　一筆源于2019年的剛入巨額借款，如同推倒的難開(kāi)多米諾骨牌，正在A(yíng)股上市公司ST中迪（維權）（000609.SZ，局核將被股價(jià)12.64元，心資市值37.83億元）內部引發(fā)一場(chǎng)劇烈的產(chǎn)恐連環(huán)震蕩。繼原控股股東持股被拍賣(mài)導致公司控制權完成變更僅半個(gè)月后，拍賣(mài)這場(chǎng)債務(wù)風(fēng)波的連環(huán)爆余震再次以空前烈度襲來(lái)。

　　11月27日晚間，億元迎艱ST中迪發(fā)布公告稱(chēng)，債務(wù)中迪主新公司收到成渝金融法院《執行裁定書(shū)》，擬拍賣(mài)公司持有的核心資產(chǎn)——青島康平高鐵科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康平鐵科”）4888.8萬(wàn)股股份。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，ST中迪需對全資子公司重慶中美恒置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中美恒置業(yè)”）欠付重慶三峽銀行高達4.6億元的本金及利息承擔連帶清償責任。公告顯示，擬拍賣(mài)康平鐵科將直接導致ST中迪面臨核心資產(chǎn)流失甚至被動(dòng)觸發(fā)重大資產(chǎn)重組的風(fēng)險。

　　對于剛剛以2.55億元“抄底”入主的新控股股東深圳天微投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天微投資”）而言，面對凈資產(chǎn)為負、債務(wù)壓頂的局面，這場(chǎng)“救殼”之戰可謂開(kāi)局即決戰。

　　4.6億元債務(wù)成懸頂之劍，上市公司難逃連帶清償責任

　　回溯這場(chǎng)危機的源頭，時(shí)間要撥回到房地產(chǎn)行業(yè)尚處于高位的2019年。彼時(shí)，ST中迪全資子公司中美恒置業(yè)為推進(jìn)項目開(kāi)發(fā)，向重慶三峽銀行股份有限公司江北支行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三峽銀行”）申請了總額為7.5億元的借款。

　　公告顯示，三峽銀行在2019年11月至2020年1月間，共計向中美恒置業(yè)發(fā)放借款本金4.60億元。

　　為這筆巨額資金保駕護航的，是一張龐大的擔保網(wǎng)絡(luò )：ST中迪、原控股股東廣東潤鴻富創(chuàng )科技中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潤鴻富創(chuàng )”）、原實(shí)際控制人吳珺及相關(guān)方均提供了連帶責任保證擔保。此外，中美恒置業(yè)的下屬地塊及在建工程、西藏智軒企業(yè)管理有限公司持有的中美恒置業(yè)100%股權等也被列為抵質(zhì)押物。

　　然而，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境的變化，中美恒置業(yè)未能如期償還債務(wù)。借款到期日雖經(jīng)協(xié)議變更為2024年5月14日，但因觸及借款提前到期條件，矛盾最終在法庭爆發(fā)。

　　這場(chǎng)訴訟歷經(jīng)一審、二審，最終于2025年5月由重慶市高級人民法院作出終審判決。

　　該判決顯示，“變更成渝金融法院（2024）渝87民初124號民事判決書(shū)第一項為：中美恒置業(yè)于本判決生效之日起十日內償還三峽銀行借款本金4.60億元，利息862.89萬(wàn)元，罰息532.29萬(wàn)元，復利21.80萬(wàn)元”。更關(guān)鍵的是，判決還明確指出，ST中迪及原控股股東潤鴻富創(chuàng )、原實(shí)際控制人吳珺等方需對上述債務(wù)承擔連帶清償責任。

　　法律文書(shū)生效后，由于中美恒置業(yè)未能在規定期限內履行義務(wù)，三峽銀行隨即申請了強制執行。

　　至此，當年埋下的擔?！暗乩住睆氐滓?。截至2025年第三季度末，這筆債務(wù)不僅沒(méi)有得到解決，反而因為罰息和復利的累積而愈發(fā)沉重。

　　公告顯示，截至2025年9月30日，中美恒置業(yè)尚有三峽銀行借款本金、利息、罰息、復利合計5.92億元未予償付。

　　巨額的逾期債務(wù)直接導致ST中迪三季度末的財務(wù)費用，較年初大幅增長(cháng)55.10%。公告解釋稱(chēng)，主要是由于本期三峽銀行逾期借款產(chǎn)生的罰息、復利以及加倍的遲延履行判決期間的債務(wù)利息較上年同期增加。

　　債權人窮追猛打：先賣(mài)大股東股權，再賣(mài)核心子公司

　　值得注意的是，正是這筆導致ST中迪成為“被執行人”的債務(wù)，此前已經(jīng)引發(fā)了公司控制權的更迭。由于原控股股東潤鴻富創(chuàng )同樣對該筆債務(wù)承擔連帶責任，其持有的ST中迪23.77%股份已被法院強制拍賣(mài)。

　　經(jīng)過(guò)一次流拍后，2025年10月17日，成立僅三個(gè)月的天微投資以2.55億元的底價(jià)競得上述股份。2025年11月7日，該次司法拍賣(mài)各方收到中國證券登記結算有限責任公司出具的《證券過(guò)戶(hù)登記確認書(shū)》，過(guò)戶(hù)日期為2025年11月5日。公司控制權發(fā)生變更，控股股東由潤鴻富創(chuàng )變更為天微投資，公司實(shí)際控制人由吳珺變更為門(mén)洪達、張偉共同控制。

　　記者注意到，市場(chǎng)曾對這位“新東家”寄予厚望，期待其能帶來(lái)資金或資源解決上市公司的困境。然而，新主剛剛入位，債權人三峽銀行的追償步伐并未停止，反而將矛頭指向了ST中迪旗下最具價(jià)值的資產(chǎn)之一，即康平鐵科。

　　公告顯示，11月27日，ST中迪公告收到成渝金融法院出具的《執行裁定書(shū)》，擬拍賣(mài)公司持有的康平鐵科4888.8萬(wàn)股，占康平鐵科總股本30.04%的股票，占本公司持有康平鐵科股票數量的100%。

　　康平鐵科對于ST中迪的重要性不言而喻。在公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)深陷泥潭之際，作為聯(lián)營(yíng)企業(yè)的康平鐵科是為數不多能貢獻投資收益的資產(chǎn)。根據公告披露的測算數據，康平鐵科的2024年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)為2.53億元，ST中迪按照持股比例計算為7612.98萬(wàn)元，占ST中迪2024年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例為53.78%，且超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　這意味著(zhù)，一旦該次拍賣(mài)實(shí)施，不僅ST中迪將失去這一重要資產(chǎn)，更將觸及監管紅線(xiàn)。ST中迪在公告中直言：“根據《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規定，本次司法拍賣(mài)事項如實(shí)施可能被動(dòng)形成中國證監會(huì )規定的上市公司重大資產(chǎn)重組?！?/p>

　　更為嚴峻的是，目前的ST中迪已陷入“資不抵債”的境地。根據2025年三季度報，截至2025年9月30日，公司歸屬于上市公司股東的所有者權益為-851.68萬(wàn)元。

　　對于新入主的天微投資而言，其斥資2.55億元獲得控制權后，尚未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的資本運作，便面臨核心資產(chǎn)流失的危機。如今，面對三峽銀行的窮追猛打和上市公司的空心化風(fēng)險，新股東如何化解這巨額債務(wù)死結將是決定ST中迪命運的關(guān)鍵。

(責任編輯：知識)