自2025年2月—3月4日即原協(xié)議披露日，快閃公司股價(jià)累計漲幅達85.03%。證監3月5—7日，案調海南華鐵股價(jià)連續三個(gè)交易漲停。查海3月7日報收12.79元/股，南華創(chuàng )下歷史新高。鐵億10月9—10日，元算即解除協(xié)議公告披露之后的單或大疑點(diǎn)第一、第二個(gè)交易日，為最海南華鐵股價(jià)接連跌停?？扉W10月17日，證監海南華鐵下跌6.96%，案調報收7.09元/股；較3月7日的查海12.79元/股下跌44.74%。

與此同時(shí)，南華一名大股東的鐵億持股變動(dòng)也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

海南華鐵2025年一季報顯示，截至3月末，境內自然人章建平持有84200022股，占比4.23%，為海南華鐵第三大股東。這是章建平第一次出現在海南華鐵披露的前十大股東名單里。

其后公告顯示，截至5月13日，章建平仍為第三大股東，但持股數量已降至71314422股，占比降至3.58%。

而在海南華鐵2025年中報中，章建平已從前十大股東名單上消失。截至6月末，海南華鐵第十大股東占比為0.40%。也就是說(shuō)，章建平持股比例肯定已低于0.40%。

律師解析疑點(diǎn)

謎一般的大單與X公司，謎一般的股價(jià)與股東變動(dòng)，留待證監部門(mén)調查揭曉。

“雖然海南華鐵被立案原因是涉嫌信息披露違法違規，并沒(méi)有指向具體事項，但根據相關(guān)協(xié)議公告、《監管工作函》，結合協(xié)議簽訂和終止前后的股價(jià)異動(dòng)等情況，海南華鐵可能涉嫌36.9億元算力大單信息披露違法?！闭憬ＸS律師事務(wù)所律師厲健對記者表示。

厲健認為，主要疑點(diǎn)包括：海南華鐵對簽約對象、履約能力的披露是否真實(shí)、準確、完整；巨額算力大單是否涉嫌誤導性陳述；對協(xié)議未實(shí)際履行的披露是否及時(shí)；違約責任的異常情況，是否涉嫌雙方串通，以及損害中小投資者權益。

“目前公開(kāi)信息非常有限，無(wú)法判斷海南華鐵具體在哪個(gè)環(huán)節、哪類(lèi)事項上，涉嫌信息披露違法違規。不過(guò)結合相關(guān)公告和監管文件，可以重點(diǎn)關(guān)注幾類(lèi)高頻風(fēng)險點(diǎn)可能存在的問(wèn)題?！鄙虾Ｊ行疟韭蓭熓聞?wù)所管理合伙人趙敬國對記者表示。

在趙敬國看來(lái)，大額訂單“突然”出現和消失，或關(guān)鍵條款被隱瞞，最容易被監管質(zhì)疑的是：訂單是否真實(shí)存在，對方是否具備履約能力；合同金額、期限、付款節點(diǎn)、違約責任等核心條款是否完整披露，是否存在“只報喜不報憂(yōu)”；是否利用“框架性協(xié)議”夸大預期收入，誤導投資者；訂單對手方與公司、實(shí)控人、董事、高管之間是否存在未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

此外，重大合同風(fēng)險事件未及時(shí)披露，內幕信息管理與知情人登記違規等問(wèn)題，也是高頻風(fēng)險點(diǎn)。

趙敬國表示，證監會(huì )在調查結束后，會(huì )先下發(fā)《行政處罰事先告知書(shū)》，列明違法事實(shí)、定性依據和擬處罰結果?！昂?jiǎn)言之，目前只能‘分析范圍’，無(wú)法‘定論’?！?/p>

（編輯：夏欣 審核：何莎莎 校對：燕郁霞）