◎記者 何奎

　　“近期市場(chǎng)有所調整，春躁但我們沒(méi)怎么動(dòng)股票倉位。行情險資如果回調幅度過(guò)大，有望演繹我們可能還會(huì )繼續增加倉位。提前”11月24日，增配資產(chǎn)一家險資機構權益投資相關(guān)負責人對上海證券報記者表示，權益長(cháng)期來(lái)看，伺機股票市場(chǎng)依舊有投資機會(huì )。而動(dòng)

　　上海證券報記者從多家險資機構獲悉，春躁雖然市場(chǎng)有所回調，行情險資但他們對后市依然樂(lè )觀(guān)。有望演繹有機構認為，提前股票市場(chǎng)“春季躁動(dòng)”行情有望提前演繹，增配資產(chǎn)市場(chǎng)或將進(jìn)入下一輪上漲階段。權益

　　市場(chǎng)基本面變化不大

　　“近期市場(chǎng)調整主要是伺機外圍市場(chǎng)波動(dòng)的映射，包括美聯(lián)儲降息預期搖擺，以及對美股AI泡沫的擔憂(yōu)?！鄙虾Ｒ患掖笮碗U資機構權益投資相關(guān)負責人告訴上海證券報記者，從市場(chǎng)維度來(lái)看，近期市場(chǎng)調整主要來(lái)自資金、技術(shù)、情緒和預期的變化，基本面因素變化不大。

　　展望后市，上述權益投資相關(guān)負責人表示，預計短期市場(chǎng)延續震蕩整理，但11月末或12月初有望進(jìn)入進(jìn)攻波段，且這一進(jìn)攻波段有一定概率升級為提前演繹的“春季躁動(dòng)”行情，“就港股市場(chǎng)而言，我們認為市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入看多區間，建議采取積極態(tài)度”。

　　在具體的投資標的選擇上，一家中型險資機構相關(guān)負責人對上海證券報記者表示，未來(lái)市場(chǎng)更多的是結構性機會(huì )，可關(guān)注紅利策略，包括金融、電信、交通運輸等板塊。AI、新消費、創(chuàng )新藥等板塊的超額收益機會(huì )也值得把握。

　　記者統計發(fā)現，盡管11月以來(lái)市場(chǎng)有所回調，但險資機構調研依舊十分積極。Choice數據顯示，11月以來(lái)共有70多家險資機構參與了280多次調研，科技和醫藥兩大主線(xiàn)仍是險資機構調研的重點(diǎn)，其中立訊精密、中控技術(shù)、匯川技術(shù)、百濟神州等上市公司被調研次數居前。

　　多因素驅動(dòng)險資入市

　　為應對低利率環(huán)境考驗，增配優(yōu)質(zhì)權益資產(chǎn)是險資機構的一致共識，險資機構權益資產(chǎn)配置規模因此持續提升。金融監管總局數據顯示，截至三季度末，財產(chǎn)險公司和人身險公司股票資金運用余額分別約2086億元、34124億元，較去年末分別增長(cháng)約30.29%、50.47%。

　　中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔對上海證券報記者表示，前三季度，險資股票資金運用余額配置比例達10%，處于歷史相對高位，主要得益于市場(chǎng)上漲與配置意愿提升的雙輪驅動(dòng)。值得注意的是，險資股票配置比例已連續5個(gè)季度環(huán)比改善。

　　險資配置股票資產(chǎn)實(shí)現連續兩年快速增長(cháng)。近日，中國銀行保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )組織編寫(xiě)的《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告（2025）》出版發(fā)行，報告數據顯示：2024年，參與調研的201家保險集團（控股）公司和保險公司合計股票投資資產(chǎn)同比增長(cháng)約30.60%；34家保險資產(chǎn)管理公司股票投資資產(chǎn)規模同比增長(cháng)約36%。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，險資持續增加權益類(lèi)資產(chǎn)配置，主要是受政策支持和資產(chǎn)負債匹配要求等因素驅動(dòng)：一方面，監管部門(mén)鼓勵成立私募基金、優(yōu)化風(fēng)險因子等政策打開(kāi)了險資入市的空間；另一方面，隨著(zhù)傳統固收資產(chǎn)難以滿(mǎn)足負債端成本要求，增加權益資產(chǎn)配置以獲取投資收益成為險資的重要選擇。因此，未來(lái)險資有望繼續加大入市力度，成為資本市場(chǎng)上漲的助推器。

　　平安集團副首席投資官路昊陽(yáng)近日公開(kāi)表示，增配權益資產(chǎn)是險企在低利率周期的必經(jīng)之路，當固收資產(chǎn)收益無(wú)法滿(mǎn)足資負匹配要求時(shí)，可適當放松久期匹配要求，增配權益資產(chǎn)，選擇向波動(dòng)要收益，但作為保險資金仍須保持穩健風(fēng)格，因此，長(cháng)期投資穩健、高股息資產(chǎn)是保險資金的不二選擇。