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跨境ETF頻頻溢價(jià)，多只溢價(jià)率超6%，基金公司QDII額度緊缺仍是關(guān)鍵

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 12:40:56 來(lái)源：素昧平生網(wǎng) 作者：娛樂(lè )

每經(jīng)記者｜任飛????每經(jīng)編輯｜葉峰????

11月14日，跨境場(chǎng)內跨境ETF仍有多只出現溢價(jià)，頻頻溢基金公司連續多日提示溢價(jià)風(fēng)險。價(jià)多價(jià)率金易方達MSCI美國50ETF、只溢華夏野村日經(jīng)225ETF、超基匯添富納斯達克生物科技ETF等多只基金均在提示風(fēng)險，度緊從統計的缺仍結果看，多只產(chǎn)品溢價(jià)率已經(jīng)超6%。關(guān)鍵

目前，跨境內地市場(chǎng)對境外ETF的頻頻溢投資熱情依然較高，特別是價(jià)多價(jià)率金一些新型產(chǎn)品備受資金關(guān)注，前不久開(kāi)賣(mài)的只溢巴西跨境ETF也受到資金的追捧。

有分析指出，超基此類(lèi)QDII型ETF溢價(jià)的度緊原因多來(lái)自二級市場(chǎng)的供需失衡，基金公司也存在對QDII額度不足無(wú)法通過(guò)套利平復價(jià)差的缺仍局面，目前多家基金公司已發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險提示公告，不建議盲目投資高溢價(jià)狀態(tài)產(chǎn)品。

多只跨境ETF繼續提示溢價(jià)風(fēng)險

連續多日，跨境ETF的溢價(jià)公告頻出，不僅溢價(jià)率居高不下，出現溢價(jià)的基金也相對固定。記者注意到，有關(guān)投資美國、日本兩地資本市場(chǎng)的一些指數基金是當前業(yè)內溢價(jià)提示的高發(fā)類(lèi)型。

11月14日，易方達基金午間發(fā)布公告稱(chēng)，截至當天11時(shí)30分，旗下易方達MSCI美國50ETF的溢價(jià)幅度達到6.66%。據Wind統計，截至當天收盤(pán)，對應1.6013元的IOPV，仍溢價(jià)6.04%。

此外，華夏野村日經(jīng)225ETF也頻頻提示溢價(jià)風(fēng)險，Wind統計顯示，截至11月14日收盤(pán)，該場(chǎng)內基金的溢價(jià)率達到5.76%。針對該基金的溢價(jià)，華夏基金在午間公告時(shí)提示，投資者需關(guān)注二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

華夏基金特別強調，若本基金后續二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，本基金有權采取向上海證券交易所申請盤(pán)中臨時(shí)停牌、延長(cháng)停牌時(shí)間等措施以向市場(chǎng)警示風(fēng)險。

事實(shí)上，這樣的提示風(fēng)險內容在過(guò)往ETF出現場(chǎng)內溢價(jià)之后多有提及，尤其是一些跨境ETF最為常見(jiàn)。有分析指出，場(chǎng)內基金的交易容易出現短時(shí)間的暴漲暴跌現象，尤其是一些規模小、流動(dòng)性有限的基金更容易出現劇烈的價(jià)格波動(dòng)。

有分析認為，目前出現高溢價(jià)的產(chǎn)品基本是規模10億元以下的QDII-ETF，且T+0交易。靈活的交易方式，加上小盤(pán)產(chǎn)品容易被資金主導，就讓不少資金開(kāi)始頻繁交易，部分產(chǎn)品的日內換手率甚至超過(guò)100%。

據不完全統計，截至11月14日，除了前述基金外，還有南方標普500ETF、匯添富納斯達克生物科技ETF、華夏納斯達克100ETF、易方達奧明日經(jīng)225ETF等多只產(chǎn)品因溢價(jià)被管理人發(fā)布公告提示風(fēng)險。

為何這些基金備受資本關(guān)注呢？從它們的持倉分布來(lái)看，覆蓋的往往都是一些世界知名科技公司，例如蘋(píng)果、英偉達、微軟、博通、超威半導體等，部分溢價(jià)較高的ETF也往往都布局了相關(guān)品種，從投資工具的角度來(lái)看，確實(shí)為投資人提供了參與這些科技賽道投資的機會(huì )。

跨境ETF備受投資人青睞，部分產(chǎn)品一日售罄

對于跨境ETF的優(yōu)勢，前述提到其能作為境外資本市場(chǎng)投資的工具，但從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，國內現有的ETF種類(lèi)依然較少，可投資的資產(chǎn)類(lèi)型和區域也相對有限。因此，拓展跨境ETF的產(chǎn)品線(xiàn)，不僅是管理人的工作，更是投資人的需求。

10月31日，我國公募基金行業(yè)首批投資巴西的跨境ETF——易方達基金和華夏基金旗下的兩只巴西ETF宣告一日售罄。募集規模均為3億元，發(fā)行配售比例均低于12%。

在全球資產(chǎn)配置需求持續升溫的背景下，公募基金行業(yè)近年來(lái)加快“出?！辈椒?，積極布局QDII、跨境ETF等產(chǎn)品。今年以來(lái)，招商利安新興亞洲精選ETF、南方恒生科技ETF等相繼成立。

近幾年來(lái)，除了投資美國市場(chǎng)以及中國香港市場(chǎng)的QDII和跨境ETF產(chǎn)品，投資德國、法國、沙特阿拉伯、新加坡、印度、越南等市場(chǎng)的基金越來(lái)越多，投資海外的產(chǎn)品線(xiàn)不斷完善，覆蓋的市場(chǎng)更加多元。

此外，互聯(lián)互通ETF名單也在擴容。10月31日，滬深交易所發(fā)布港股通ETF名單調整公告，將工銀南方中國、南方恒生生科、招商恒生科技、南方港股通、南方東西精選、南方港美科技等ETF新納入名單，新名單已于11月10日起生效。

但另一方面，由于外匯額度的限制，許多基金公司的場(chǎng)內ETF成為了填補投資人場(chǎng)內基金份額難買(mǎi)的工具，進(jìn)而推升場(chǎng)內ETF出現溢價(jià)的風(fēng)險。華泰證券的研報分析指出，歷次QDII型ETF產(chǎn)生溢價(jià)的根本原因，均為短期QDII ETF二級市場(chǎng)供不應求，而基金公司QDII額度不足無(wú)法通過(guò)套利平復價(jià)差。

業(yè)內建議，每次導致供不應求的觸發(fā)因素不同，如抄底需求、資產(chǎn)表現差異等，當市場(chǎng)情緒穩定、需求減少或QDII額度提升，溢價(jià)率往往會(huì )回落到正常水平。目前多家基金公司已發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險提示公告，不建議盲目投資高溢價(jià)狀態(tài)產(chǎn)品。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞

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