◎記者 張瓊斯

　　中國人民銀行11月24日發(fā)布的央行元M裕11月中期借貸便利（MLF）招標公告顯示，11月25日將以固定數量、今日利率招標、操作多重價(jià)位中標方式開(kāi)展10000億元MLF操作，億維持期限為1年期，市場(chǎng)以保持銀行體系流動(dòng)性充裕。流動(dòng)

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，性充這是央行元M裕央行連續第9個(gè)月加量續作MLF。在沖刺全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標的今日關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，央行通過(guò)多種貨幣政策工具維持流動(dòng)性充裕，操作有利于引導金融機構加大信貸投放，億維持有助于穩增長(cháng)、市場(chǎng)穩預期。流動(dòng)

　　“本月有9000億元MLF到期，性充意味著(zhù)11月央行MLF凈投放為1000億元，央行元M裕符合市場(chǎng)預期?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，考慮到本月央行還開(kāi)展了5000億元買(mǎi)斷式逆回購凈投放，11月中期流動(dòng)性?xún)敉斗趴傤~達到6000億元，與上月持平，連續4個(gè)月處于年內較高水平。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認為，當前處于全年工作收官的關(guān)鍵時(shí)段。央行已經(jīng)恢復國債買(mǎi)賣(mài)來(lái)向銀行體系注入長(cháng)期流動(dòng)性，并通過(guò)多種貨幣政策工具，維持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，進(jìn)而引導金融機構加大信貸投放。

　　“近期宏觀(guān)經(jīng)濟出現下行波動(dòng)，央行加量續作MLF，持續較大規模向銀行體系注入中期流動(dòng)性，也釋放出貨幣政策工具持續加力的信號，顯示貨幣政策延續支持性立場(chǎng)，有助于穩增長(cháng)、穩預期?！蓖跚啾硎?。

　　近6個(gè)月，中期流動(dòng)性持續處于凈投放狀態(tài)，11月凈投放規模繼續處于高位。王青進(jìn)一步分析：11月，政府債券凈融資規模預計將明顯上升；5000億元新型政策性金融工具投放完畢，會(huì )帶動(dòng)配套中長(cháng)期貸款較快投放；銀行同業(yè)存單到期量明顯增加?！斑@些因素都會(huì )在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，因此需要央行給予流動(dòng)性支持?！?/p>

　　今年以來(lái)，央行加大流動(dòng)性投放力度，維護跨季資金面平穩。目前，已基本形成每月5日前后開(kāi)展3個(gè)月買(mǎi)斷式逆回購、15日前后開(kāi)展6個(gè)月買(mǎi)斷式逆回購、25日開(kāi)展1年期MLF的中長(cháng)期資金投放模式。第三季度，買(mǎi)斷式逆回購和MLF操作合計凈投放1.5萬(wàn)億元，既為保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕奠定基礎，也為金融機構流動(dòng)性管理提供便利。

　　王青表示，央行通過(guò)MLF和買(mǎi)斷式逆回購向銀行體系注入中期流動(dòng)性，有助于保持資金面處于較為穩定的充裕狀態(tài)?！斑@也能助力政府債券發(fā)行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度?！?/p>

　　王青預計，央行會(huì )綜合運用買(mǎi)斷式逆回購、MLF等貨幣政策工具，持續向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。不排除年底前后實(shí)施新一輪降準的可能?？紤]到外部環(huán)境波動(dòng)、國內經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能變化等因素，我國或將出臺新一輪穩增長(cháng)政策，以穩定四季度及明年一季度的宏觀(guān)經(jīng)濟運行態(tài)勢。