來(lái)源：經(jīng)濟參考報

　　央行持續加碼中長(cháng)期資金投放，央行億元中期借貸便利（MLF）連續9個(gè)月加量續做。開(kāi)展中國人民銀行11月24日發(fā)布中期借貸便利招標公告稱(chēng)，央行億元為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，開(kāi)展2025年11月25日，央行億元將以固定數量、開(kāi)展利率招標、央行億元多重價(jià)位中標方式開(kāi)展10000億元MLF操作，開(kāi)展期限為1年期。央行億元

　　Wind數據顯示，開(kāi)展本月有9000億元MLF到期，央行億元因此央行通過(guò)MLF凈投放1000億元。開(kāi)展

　　在5月降準釋放長(cháng)期流動(dòng)性10000億元之后，央行億元近六個(gè)月中期流動(dòng)性持續處于凈投放狀態(tài)，開(kāi)展且11月凈投放規模繼續處于高位。央行億元東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，一方面，10月安排5000億元地方政府債務(wù)結存限額，用于化解存量債務(wù)及擴大有效投資，這意味著(zhù)年底前會(huì )加發(fā)5000億元地方債，11月政府債券凈融規模會(huì )有明顯上升；另一方面，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動(dòng)當月委托貸款走高后，接下來(lái)還會(huì )帶動(dòng)配套中長(cháng)期貸款較快投放。此外，11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。以上都會(huì )在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，需要央行給予流動(dòng)性支持。

　　“央行加量續做MLF，持續較大規模向銀行體系注入中期流動(dòng)性，釋放了數量型政策工具持續加力的信號，顯示貨幣政策延續支持性立場(chǎng)，有助于穩增長(cháng)、穩預期?！蓖跚鄰娬{。

　　央行發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執行報告》顯示，下一階段央行將實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會(huì )融資條件相對寬松，同時(shí)繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì )融資規模、貨幣供應量增長(cháng)同經(jīng)濟增長(cháng)、價(jià)格總水平預期目標相匹配，持續營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　“今年以來(lái)，央行綜合運用多種貨幣政策工具，既保持流動(dòng)性‘適度寬松’又維持‘不滿(mǎn)不溢’?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，從后續趨勢來(lái)看，在年內穩增長(cháng)訴求加大、財政加力的情況下，貨幣政策的協(xié)同性將進(jìn)一步加強，資金面有望保持寬松狀態(tài)。

　　王青預計，接下來(lái)，央行會(huì )綜合運用買(mǎi)斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。年終前后或將出臺新一輪穩增長(cháng)政策，核心是財政加力，貨幣寬松，以及更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩。