A股上市房企前三季度業(yè)績(jì)數據出爐。地產(chǎn)掉億

　　WIND數據顯示，季報家截至目前，出爐已有77家A股上市房企披露2025年三季報。股上從業(yè)績(jì)表現看，市房前三季77家房企營(yíng)業(yè)收入總規模為9733億元；其中，企虧共計41家房企歸母凈利潤出現虧損，地產(chǎn)掉億虧損總規模合計為-872.16億元。季報家

　　自2022年以來(lái)，出爐房地產(chǎn)行業(yè)的股上凈虧損局面已持續數年。業(yè)內人士表示，市房上市房企業(yè)績(jì)表現持續虧損，企虧與低利潤項目集中結算有關(guān)，地產(chǎn)掉億也與市場(chǎng)調整期減值準備等因素有關(guān)。季報家如果樓市逐步回暖，出爐房企報表或有修復的可能。

　　規模房企業(yè)績(jì)承壓

　　據WIND數據，截至10月31日，A股房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊有77家企業(yè)披露三季報。第一財經(jīng)統計發(fā)現，其中有41家房企歸母凈利潤出現虧損，占比超五成。

　　歸母凈虧損規模較大的企業(yè)，依次有萬(wàn)科、*ST金科、華夏幸福、綠地控股、信達地產(chǎn)、金地集團、華僑城A、首開(kāi)股份（維權）、榮盛發(fā)展等企業(yè)。

　　今年前三季度，萬(wàn)科實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1613.9億元；歸屬于上市公司股東的凈虧損為280.2億元；其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入560.65億元，凈利潤虧損160.69億元。

　　該企業(yè)虧損擴大的原因包括：開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)結算規模下滑、毛利率仍處低位、新增計提存貨跌價(jià)準備、部分資產(chǎn)交易和股權處置的交易價(jià)格低于賬面值等。

　　另一虧損規模超百億的企業(yè)為*ST金科。前三季度，金科實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入56.99億元，同比下降73.57%；歸母凈利潤虧損107.78億元，上年同期虧損53.32億元；扣非凈利潤虧損94.25億元，上年同期虧損48億元。

　　金科方面表示，公司流動(dòng)性持續緊張，部分子公司面臨債務(wù)清償問(wèn)題。目前公司正在執行重整計劃，以應對當前的財務(wù)挑戰。重整計劃包括推動(dòng)債權兌付和項目交付，確保購房者的合法權益得到保障。

　　華夏幸福的虧損規模也近百億。前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入為38.82億元，同比下降72.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-98.29億元。期末，歸屬于上市公司股東的所有者權益為-47.38億元，較年初下降215.69%。

　　虧損規模超五十億的還有綠地控股、信達地產(chǎn)。報告期內，綠地控股的營(yíng)業(yè)收入為1276.97億元，同比下降20.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-66.90億元，同比下降2927.38%，同比“由盈轉虧”。

　　綠地方面稱(chēng)，今年三季度，公司經(jīng)營(yíng)“承壓前行”。營(yíng)收下降主要因房地產(chǎn)業(yè)結轉規模、基建產(chǎn)業(yè)營(yíng)收規模，受行業(yè)低迷影響同比均有較大幅度下降。在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上，主要加力推進(jìn)盤(pán)活去化，前三季度累計回款 404億元。

　　信達地產(chǎn)前三季度營(yíng)收26.9億元，同比下降23.1%；歸母凈利潤從去年同期虧損8673萬(wàn)元變?yōu)樘潛p53.1億元，虧損額進(jìn)一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損1.04億元變?yōu)樘潛p52.7億元，虧損額進(jìn)一步擴大。

　　金地集團、華僑城A的虧損規模在四十億左右。前三季度，金地公司營(yíng)業(yè)總收入239.94億元，同比下降41.48%，凈虧損44.86億元，同比擴大31.54%。華僑城A期內營(yíng)收170.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-43.67億元。

　　此外，前三季首開(kāi)股份、榮盛發(fā)展凈虧損規模超30億元，北辰實(shí)業(yè)凈虧損規模超20億元，金融街、*ST南置凈虧損規模超十億。福星股份、津投城開(kāi)、光明地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展、光大嘉寶、大悅城凈虧損規模超五億。

　　合計來(lái)看，期內這41家歸母凈利潤為負的房企，虧損總規模為-872.16億元。如果從板塊整體來(lái)看，前三季77家A股上市房企凈虧損合計為-674.89億元。

　　有公司重組后“扭虧為盈”

　　相較于大量虧損的房企，今年前三季度，歸母凈利為正的A股房企數量?jì)H36家。

　　在實(shí)現盈利的“少數選手”中，最引人注目的房企是中交地產(chǎn)。前三季度，*ST中地實(shí)現營(yíng)收142.93億元，同比增長(cháng)16.48%，實(shí)現凈利潤48.27億元，扭虧為盈，其中第三季度營(yíng)收10.48億元、凈利潤達60.06億元。

　　一家“披星戴帽”的房企，為何實(shí)現大額賬面盈利？原因是其進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組。

　　今年6月份，*ST中地宣布，擬將持有的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負債，轉讓至控股股東中交房地產(chǎn)集團有限公司。8月31日，該公司與控股股東實(shí)質(zhì)完成資產(chǎn)交接，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)正式置出合并報表范圍。

　　也正是因為資產(chǎn)重組，期內資產(chǎn)置出確認相關(guān)收益規模為64.89億元，由此影響了報表中的利潤數據，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)也轉正為12.48億元。后續，該公司將聚焦物業(yè)服務(wù)、資產(chǎn)管理與運營(yíng)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　不過(guò)，中交地產(chǎn)這類(lèi)因重組扭虧的是少數，大多數房企的盈利規模還在縮水。

　　前三季度，歸母凈利潤超20億的房企有招商蛇口、南京高科、濱江集團，盈利數據表現分別為24.97億元、24.38億元、23.95億元。其中，濱江集團業(yè)績(jì)變動(dòng)幅度較大，營(yíng)收同比增長(cháng)60.64%、歸母凈利同比增長(cháng)46.6%。

　　保利發(fā)展期內營(yíng)業(yè)收入達到1737.22億元，同比下跌4.95%；利潤總額為98.49億元，同比下降40.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.29億元，同比下降75.31%；是除了前述三家房企，唯一歸母凈利潤超十億的房企。

　　此外，新城控股、城建發(fā)展、衢州發(fā)展前三季歸母凈利超五億，分別為9.74億元、7.65億元、5.41億元；歸母凈利在2億~3億左右的有中華企業(yè)、南山控股、城投控股、蘇州高新、大名城，其中中華企業(yè)歸母凈利3.52億元。

　　前三季度歸母凈利過(guò)億的房企，還有渝開(kāi)發(fā)、深深房、新黃浦、世榮兆業(yè)、華發(fā)股份、蘇寧環(huán)球，另有14家房企今年前三季度實(shí)現盈利，不過(guò)規模較小。

　　自2022年以來(lái)，地產(chǎn)板塊普遍虧損、盈利較難的局面已持續三年多，背后有何原因？中指研究院企業(yè)研究總監劉水認為，房企業(yè)績(jì)持續虧損，與低利潤項目集中結算、市場(chǎng)調整期減值準備、利息費用化金額增加等有關(guān)。

　　此外，雖然今年樓市利好政策還在釋放，但從整體而言，市場(chǎng)回暖的持續期還較短、力度有待提升；此外，房企項目銷(xiāo)售依然有降價(jià)情況，相較于前兩年買(mǎi)地和開(kāi)發(fā)的成本而言，要實(shí)現盈利還是有不小壓力。

　　在業(yè)內看來(lái)，因2022年~2024年房企銷(xiāo)售額連續負增長(cháng)，結轉收入規模將持續下行；市場(chǎng)持續調整，對毛利率也形成較大壓力，隨著(zhù)這部分銷(xiāo)售資源竣工交付，結轉毛利率持續承壓，對房企的存貨價(jià)值也有不利影響。

　　不過(guò)，在本輪樓市新政作用下，核心城市活躍度明顯提升，房企在此資產(chǎn)貶值的壓力相對較小，未來(lái)這部分房企有望率先修復利潤表。多家企業(yè)也表態(tài)稱(chēng)，正通過(guò)在核心城市拿利潤較高的項目，逐步帶動(dòng)利潤表的修復。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(cháng)嚴躍進(jìn)認為，近幾年房企土地成本、融資成本以及各項費用有所下降，樓盤(pán)銷(xiāo)售也有亮眼表現，未來(lái)房企存在業(yè)績(jì)“逆轉”的可能，但會(huì )在個(gè)別企業(yè)身上慢慢實(shí)現，大多房企還是要著(zhù)重“?，F金流”。