另一方面，黃金還在資產(chǎn)配置上，理財投資標的加速范圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，上新上車(chē)不少產(chǎn)品開(kāi)始疊加黃金ETF、額度黃金股ETF等資產(chǎn)。遭搶資
“現在很多理財產(chǎn)品的購投高位底層可能都會(huì )加一些黃金ETF，在其投資組合中起到了類(lèi)似權益資產(chǎn)的黃金還作用，不過(guò)單獨只加黃金的理財相對較少?！比A南某股份行一名客戶(hù)經(jīng)理告訴第一財經(jīng)記者。加速
亦有理財子人士對記者解釋稱(chēng)，上新上車(chē)在銀行理財中，額度黃金歷來(lái)是遭搶資用于對沖波動(dòng)的配置盤(pán)，所以比例都不太大，購投高位也很少單獨配置。黃金還但今年其增厚收益的效果突出，促使部分產(chǎn)品階段性提升了配置比例。
隨著(zhù)產(chǎn)品貨架日益豐富，市場(chǎng)認購熱情水漲船高。
第一財經(jīng)記者近期走訪(fǎng)了多家銀行。福建某國有行客戶(hù)經(jīng)理表示，近期由于很多R2級別固收理財產(chǎn)品的收益率掉到2%以下，很多客戶(hù)前來(lái)咨詢(xún)。自己一般會(huì )推薦含權類(lèi)理財或黃金類(lèi)理財，多承擔一點(diǎn)風(fēng)險，博取更高收益。
旺盛的需求甚至導致了“額度荒”。上述華南某股份行客戶(hù)經(jīng)理稱(chēng)，目前多款黃金理財產(chǎn)品都相對熱銷(xiāo)。近期其所在銀行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品額度已暫時(shí)告罄。這些產(chǎn)品都是按期發(fā)行，不太可能隨時(shí)買(mǎi)進(jìn)，需要蹲一蹲額度。目前，要等10月才知道是否有額度。
熱潮之下，風(fēng)險管控的挑戰亦不容忽視。普益標準分析認為，增加黃金配置的操作過(guò)程中，理財子也面臨核心挑戰。黃金價(jià)格受全球政治、經(jīng)濟、地緣沖突等多因素影響，波動(dòng)劇烈且難預測，若金價(jià)大幅下跌易導致資產(chǎn)虧損。雖可通過(guò)模型與衍生工具對沖，但受對沖成本、市場(chǎng)流動(dòng)性制約，風(fēng)險管控難度大。
現在還能上車(chē)嗎？
黃金理財持續火熱，直接緣于金價(jià)的強勁表現。自8月20日起，在多重因素推動(dòng)下，黃金開(kāi)啟新一輪快速上漲行情。截至9月23日，倫敦金現價(jià)格一度突破3791美元/盎司，創(chuàng )下歷史新高，較8月低點(diǎn)上漲逾14%。若將時(shí)間拉長(cháng)至2025年全年，其累計漲幅已超過(guò)40%。
金價(jià)走高直接帶動(dòng)相關(guān)理財產(chǎn)品收益上揚。據普益標準統計，截至9月8日，多數理財公司發(fā)行的黃金“固收+”類(lèi)產(chǎn)品近一月年化收益率介于2.00%至4.00%之間，表現優(yōu)于一般固收類(lèi)產(chǎn)品。
投資者李女士也表示，在其持有的理財產(chǎn)品中，多數收益率已跌破2%，而黃金類(lèi)產(chǎn)品卻逆勢走高，她正考慮適時(shí)調倉、增配黃金理財。
黃金牛市下，已有黃金理財因達到收益目標提前“止盈”。 9月5日，光大理財發(fā)布公告稱(chēng)，陽(yáng)光青睿躍樂(lè )享35期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品于2025年4月29日成立，該理財產(chǎn)品投資關(guān)聯(lián)SGE黃金9999的場(chǎng)外衍生品。根據運作情況，該衍生品于9月4日發(fā)生觸發(fā)事件，觸發(fā)價(jià)格為795.79，觀(guān)察日收盤(pán)價(jià)格為809.19。根據產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的約定，該產(chǎn)品在敲出事件發(fā)生后第3個(gè)交易日，即9月9日提前到期。
目前，金價(jià)已經(jīng)升至歷史高位，還能上車(chē)黃金理財嗎？業(yè)內多認為，短期內黃金仍然會(huì )在高位震蕩，此時(shí)追高入場(chǎng)風(fēng)險較大。
“當前黃金已不具備去年底那樣明確的配置信號，不會(huì )在這一階段大規模配置黃金。但從另一角度看，其作為資產(chǎn)組合中“對沖工具”的價(jià)值依然持續凸顯?！蹦硣行欣碡斪尤耸糠Q(chēng)。
普益標準研報進(jìn)一步分析指出，隨著(zhù)9月美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)這一利好消息落地，當日金價(jià)達到歷史新高，但隨后有所回落，主要是由于降息幅度未超出市場(chǎng)預期，且本輪降息主要是為應對就業(yè)數據偏弱而采取的預防性降息，加上美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言態(tài)度偏鷹派，一定程度上抑制了金價(jià)短期內進(jìn)一步上漲。
然而從長(cháng)期視角看，多數機構仍對黃金持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
普益標準研報顯示，美聯(lián)儲暗示年內可能再降息兩次，疊加俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治局勢持續發(fā)酵，以及全球央行購金需求的推動(dòng)，預計中長(cháng)期金價(jià)仍將得到支撐，因此掛鉤黃金的固收類(lèi)理財產(chǎn)品或仍有一定配置價(jià)值。
寶城期貨分析師龍奧明表示，展望四季度，金價(jià)預計將在高位運行，但波動(dòng)可能加劇。支撐金價(jià)的長(cháng)邏輯（去美元化、央行購金）依然牢固，美聯(lián)儲貨幣政策轉向將是核心驅動(dòng)變量。然而，金價(jià)已計入較多降息預期，需警惕預期差帶來(lái)的調整風(fēng)險。同時(shí)，需密切關(guān)注中美關(guān)系、地緣政治等風(fēng)險事件的演變。
8月底，瑞銀財富管理上調了2026年金價(jià)預測，將2026年3月底和6月底金價(jià)基準目標分別提升至3600美元/盎司和3700美元/盎司，并提出明年9月底目標價(jià)為3700美元/盎司。
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