年內7家公司IPO過(guò)會(huì )后終止注冊，“臨門(mén)一腳”之際“折戟”為哪般？
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圖表：年內7家公司過(guò)會(huì )后終止注冊 界面新聞制圖
上述7家擬IPO企業(yè)普遍經(jīng)歷了多輪問(wèn)詢(xún)，臨門(mén)一腳項目周期較長(cháng)。年內
從注冊流程時(shí)長(cháng)來(lái)看，家公際折戟高泰電子、后終美科股份等企業(yè)提交注冊時(shí)間均2023年11月、止注12月前后，臨門(mén)一腳終止注冊日期為今年1月8日。年內同樣情況也包括三家終止注冊的家公際折戟北交所企業(yè)，圖南電子上市委會(huì )議審核通過(guò)時(shí)間為2023年11月30日，后終金則利提交注冊時(shí)間為2024年1月，止注飛宇科技提交注冊的臨門(mén)一腳時(shí)間則更早，為2023年7月31日，年內時(shí)長(cháng)跨度均超過(guò)一年。家公際折戟
“大多都是后終全面注冊制之前過(guò)會(huì )的，有些問(wèn)題一直拖著(zhù)，止注或者是政策原因不符合條件?！辟Y深投行人士王驥躍向界面新聞指出。
一位華東地區投行保代向界面新聞表示，一般而言，企業(yè)IPO注冊階段撤回，往往是是企業(yè)發(fā)生了重大事項導致不符合發(fā)行上市條件，或是證監會(huì )注冊階段審核過(guò)程中發(fā)現了新的難以解決的問(wèn)題。
“擬IPO企業(yè)盡管經(jīng)歷了多輪問(wèn)詢(xún)并成功過(guò)會(huì )，但最終因注冊流程耗時(shí)過(guò)長(cháng)、市場(chǎng)環(huán)境變化或企業(yè)自身調整等原因選擇撤回申請?！鄙钲诖笙笸顿Y顧問(wèn)有限公司首席咨詢(xún)專(zhuān)家譚格非向界面新聞分析指出。
譚格非認為，終止注冊的企業(yè)普遍存在以下幾類(lèi)問(wèn)題。一是財務(wù)數據不達標，部分企業(yè)在報告期內業(yè)績(jì)波動(dòng)較大，甚至出現下滑趨勢，難以滿(mǎn)足監管層對持續盈利能力的硬性要求。二是法律風(fēng)險與合規問(wèn)題一些企業(yè)因卷入法律糾紛或招投標違規案件，導致注冊進(jìn)程受阻。三是信息披露不充分。部分企業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中未能充分披露潛在風(fēng)險，或在問(wèn)詢(xún)階段未能提供令監管層滿(mǎn)意的答復，導致審核終止。
“有的公司是現場(chǎng)檢查發(fā)現了問(wèn)題，有的是業(yè)績(jì)下滑了或者出現了其他問(wèn)題，有的是不符合當下政策了?！辟Y深投行人士向界面新聞指出，“雖然制度上說(shuō)新政策不追溯，但實(shí)際上是追的?！?/p>
深圳大象投顧認為，企業(yè)在IPO過(guò)程中不僅需要滿(mǎn)足嚴格的財務(wù)和合規要求，還需應對市場(chǎng)波動(dòng)和監管政策的不確定性?！拔磥?lái)，擬上市企業(yè)需更加注重內控建設、業(yè)務(wù)可持續性以及市場(chǎng)時(shí)機的把握，以提升IPO成功率。同時(shí)，監管機構也可能進(jìn)一步優(yōu)化審核流程，平衡效率與質(zhì)量，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更高效的融資渠道?！?/p>
不過(guò)，從今年年內整體情況來(lái)看，A股IPO市場(chǎng)整體終止審查的情況較往年有所減少。
根據上交所9月21日披露的數據， 2025年已公布終止審查（撤材料+否決/終止注冊）企業(yè)96家，其中上交所22家（主板19家、科創(chuàng )板3家），深交所37家（主板11家、創(chuàng )業(yè)板26家），北交所37家。
對比去年全年的發(fā)審情況，2024年，終止審查（撤材料+否決/終止注冊）企業(yè)共計436家，其中上交所154家（主板79家、科創(chuàng )板75家），深交所204家（主板53家、創(chuàng )業(yè)板151家），北交所78家。東財choice數據顯示，2024年全年，過(guò)會(huì )后終止注冊的企業(yè)共有12家。
根據德勤9月23日最新發(fā)布的報告，目前，A股市場(chǎng)還有14家擬IPO企業(yè)已提交注冊，另有18家企業(yè)已注冊生效但尚未發(fā)行。
談及今年前三季度A股IPO市場(chǎng)整體情況，德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部A股上市業(yè)務(wù)華東區主管合伙人趙海舟向界面新聞點(diǎn)評稱(chēng)：“今年前三季度A股市場(chǎng)呈現穩步發(fā)展的趨勢，新股數量及融資額均有所增長(cháng)，預料此勢頭將一直持續至年底。而國家對科技及創(chuàng )新行業(yè)的支持和重視將令到科技、新能源等行業(yè)的公司繼續成為A股新股的熱點(diǎn)?！?/p>新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著(zhù)贊同其觀(guān)點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風(fēng)險自擔。
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