A股三大股指10月27日集體高開(kāi)。放量早盤(pán)高開(kāi)高走，大漲度逼大金融、時(shí)隔中字頭接棒帶動(dòng)股指上漲。年再午后兩市高位震蕩，近點(diǎn)尾盤(pán)滬指數次沖擊4000點(diǎn)未果，放量一度摸高至3999.07點(diǎn)。大漲度逼 從盤(pán)面上看，時(shí)隔存儲芯片概念再掀漲停潮，年再消費電子、近點(diǎn)CPO、放量電路板概念漲勢強勁，大漲度逼稀土、時(shí)隔核聚變、年再煤炭股表現活躍；游戲、近點(diǎn)海南、油氣板塊逆勢下跌。 至收盤(pán)，上證綜指漲1.18%，報3996.94點(diǎn)；科創(chuàng )50指數漲1.5%，報1484.21點(diǎn)；深證成指漲1.51%，報13489.4點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲1.98%，報3234.45點(diǎn)。 Wind統計顯示，兩市及北交所共3360只股票上漲，1859只股票下跌，平盤(pán)有217只股票。 滬深兩市成交總額23401億元，較前一交易日的19742億元增加3659億元。其中，滬市成交10434億元，比上一交易日8585億元增加1849億元，深市成交12967億元。 兩市及北交所共有89只股票漲幅在9%以上，17只股票跌幅在9%以上。 通信、電子板塊掀起漲停潮，傳媒股領(lǐng)跌 在板塊方面，通信、電子板塊領(lǐng)漲，仕佳光子（688313）、恒寶股份（002104）、江波龍（301308）、晶瑞電材（300655）、偉測科技（688372）、蘇州天脈（301626）、東田微（301183）等近20股漲?；驖q超10%。 有色金屬重返強勢，安泰科技（000969）、廈門(mén)鎢業(yè)（600549）、東方鉭業(yè)（000962）等漲停，中鎢高新（000657）、華鈺礦業(yè)（601020）、江西銅業(yè)（600362）、深圳新星（603978）等漲超5%。 農林牧漁走高，眾興菌業(yè)（002772）、平潭發(fā)展（000592）等漲停，諾普信（002215）、天康生物（002100）、金新農（002548）、圣農發(fā)展（002299）等漲超4%。 銀行股低開(kāi)后沖高，但午后重返跌勢，尾盤(pán)勉強翻紅，成都銀行（601838）、中信銀行（601998）、滬農商行（601825）、杭州銀行（600926）等下跌。 傳媒股領(lǐng)跌兩市，巨人網(wǎng)絡(luò )（002558）、天威視訊（002238）、游族網(wǎng)絡(luò )（002174）、時(shí)代出版（600551）等跌超5%。 食品飲料是少數下跌的板塊之一，東鵬飲料（605499）、麥趣爾（002719）等跌超3%，天潤乳業(yè)（600419）、張裕A（000869）、中炬高新（600872）等跌超1%。 建議短期提升風(fēng)險偏好，積極做多A股 財信證券認為，10月底前后將是市場(chǎng)行情的重要分水嶺。在此之前，預計市場(chǎng)可能要消化中美談判不確定性因素，預計A股市場(chǎng)以震蕩整理為主，大盤(pán)藍籌高股息風(fēng)格短期占優(yōu)。但在10月底中美談判之后，預計市場(chǎng)對此前利空因素充分消化，如果談判并未出現進(jìn)一步不利因素，屆時(shí)市場(chǎng)將走出震蕩調整區間，指數選擇繼續突破向上的概率較大，建議短期提升風(fēng)險偏好，積極做多A股。中期而言，在反內卷政策、居民儲蓄入市、美聯(lián)儲降息、技術(shù)面反轉等支撐下，第四季度A股仍將走牛。 中信建投指出，10月以來(lái)市場(chǎng)情緒確實(shí)有所降溫，增量資金流入節奏也有一定程度放緩，但整體而言尚未失速，近兩日市場(chǎng)情緒已經(jīng)企穩。量?jì)r(jià)維度來(lái)看，考慮到成長(cháng)板塊超10%的跌幅和全市場(chǎng)接近一半的縮量，短期市場(chǎng)更加穩固，后續調整空間或許有限。近期中美關(guān)系釋放一系列緩和信號，特朗普多次表態(tài)傳達溝通意愿，新一輪經(jīng)貿磋商正在進(jìn)行，海外市場(chǎng)風(fēng)險偏好有所修復?！笆逦濉币巹潯督ㄗh》出爐，短期來(lái)看，政策明確性有望提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好；中長(cháng)期而言，“十五五”規劃勾勒的現代化產(chǎn)業(yè)體系藍圖為A股提供了清晰的增長(cháng)路徑，有望通過(guò)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級夯實(shí)牛市基礎。 信達策略表示，從時(shí)間上來(lái)看9-10月的震蕩可能已經(jīng)接近尾聲。本輪震蕩指數整體偏強，并未出現明顯下跌。當前單日換手率縮減到8月底高點(diǎn)的1/2左右，縮量幅度也已經(jīng)接近歷史中牛市震蕩期平均水平。10月20日-23日四中全會(huì )召開(kāi)并系統部署“十五五”規劃的戰略目標和重點(diǎn)任務(wù)，從政策內容來(lái)看強調建設現代化產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)先性，科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力是重點(diǎn)發(fā)展方向，國產(chǎn)替代、擴大內需、國防安全等方向政策預期進(jìn)一步提升，可能成為指數結束震蕩進(jìn)入上漲期的催化。若后續中美貿易沖突沒(méi)有進(jìn)一步升級，11-12月指數有望在政策催化、盈利企穩預期、增量資金流入等因素的驅動(dòng)下繼續上行。 興業(yè)證券表示，隨著(zhù)中美進(jìn)行貿易談判、美聯(lián)儲降息預期強化，海外擾動(dòng)最大的時(shí)刻或已逐步過(guò)去；更重要的是“十五五”公報積極定調提振信心、凝聚共識、夯實(shí)本輪行情向好的中長(cháng)期敘事，后續仍應以我為主、圍繞“十五五”戰略性布局。結構上，前期避險交易帶來(lái)的“再平衡”帶動(dòng)結構上的性?xún)r(jià)比問(wèn)題逐步消化后，景氣優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)趨勢與政策支持疊加，以積極挖掘科技成長(cháng)產(chǎn)業(yè)機會(huì )為主，重視AI、軍工、創(chuàng )新藥。 中信證券指出，三個(gè)特征顯示風(fēng)格切換實(shí)際上已經(jīng)基本結束，而不是開(kāi)始，市場(chǎng)重新回到業(yè)績(jì)驅動(dòng)的結構市。首先，在過(guò)去兩周，活躍資金基本已經(jīng)迅速完成持倉調整。其次，市場(chǎng)對貿易爭端的理解也迅速從TACO交易經(jīng)驗的復制轉向認真對待。此外，低波紅利相關(guān)行業(yè)在不到三周的時(shí)間內修復了過(guò)去3個(gè)月的負超額。中美談判有階段性的結果，三季報也披露結束，往后看還是積極尋找明年可能有持續利潤高增的方向。兩條新的線(xiàn)索正在顯現，一是產(chǎn)業(yè)鏈安全，在全球越來(lái)越多非商業(yè)手段干擾下，中國份額優(yōu)勢明顯且海外競爭性產(chǎn)能重置成本較高的制造業(yè)企業(yè)可能明顯受益，將份額優(yōu)勢轉化成定價(jià)權，推動(dòng)利潤率持續回升；二是AI從云側向端側擴散，端側AI作為更廣泛數據入口和個(gè)性化AI載體的趨勢已經(jīng)非常明顯，只不過(guò)行情的啟動(dòng)還需要更多產(chǎn)品實(shí)例催化。