來(lái)源：財聯(lián)社

　　財聯(lián)社11月28日電，貴州貴州茅臺（600519.SH）公告稱(chēng)，茅臺選舉陳華為公司第四屆董事會(huì )董事長(cháng)，選舉并調整董事會(huì )專(zhuān)門(mén)委員會(huì )成員。陳華同時(shí)，為董公司決定投資不超過(guò)1.22億元用于實(shí)施茅臺廠(chǎng)區10kV高壓雙電源供電系統改造項目。事長(cháng)

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　　茅臺董事長(cháng)陳華：茅臺面臨的貴州機遇始終大于挑戰，茅臺酒市場(chǎng)空間仍然很大（澎湃新聞）

　　“茅臺面臨的機遇始終大于挑戰，茅臺的選舉未來(lái)依然信心十足?！?/p>

　　11月28日，陳華貴州茅臺酒股份有限公司（貴州茅臺，為董600519.SH）召開(kāi)2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì )。事長(cháng)這是貴州茅臺集團新任黨委書(shū)記、董事長(cháng)陳華首次亮相貴州茅臺股東大會(huì )。茅臺在此次大會(huì )上，選舉談及行業(yè)形勢時(shí)，陳華作出上述表述。

　　陳華表示，當前白酒行業(yè)的市場(chǎng)形勢，整體上仍處于深度調整期，酒企普遍面臨渠道庫存高企、產(chǎn)品價(jià)格倒掛、指標增速放緩等現實(shí)問(wèn)題，行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代。問(wèn)題和挑戰客觀(guān)存在，包括茅臺在內的所有酒企都無(wú)法置身事外，但問(wèn)題和挑戰也并非“洪水猛獸”，仍然遵循事物發(fā)展的客觀(guān)規律，是可見(jiàn)、可尋、可解的，“?！焙汀皺C”往往相伴而生，在冷靜應對挑戰的同時(shí)，更需要的是理性把握機遇。

　　陳華：茅臺酒市場(chǎng)空間仍然很大，茅臺不會(huì )損害投資者、渠道商和消費者權益

　　在陳華看來(lái)，信心主要源自三個(gè)方面。一是市場(chǎng)的空間足夠大。二是產(chǎn)業(yè)的底蘊足夠深。三是茅臺的韌性足夠強。

　　他提到，雖然白酒消費場(chǎng)景客觀(guān)上有一定收縮，但像茅臺酒這樣的高品質(zhì)產(chǎn)品，市場(chǎng)空間仍然很大?？陀^(guān)來(lái)看，本輪周期調整對茅臺也發(fā)出了巨大挑戰，但在行業(yè)整體下行的趨勢下，茅臺憑借更加堅實(shí)的品牌支撐、更具韌性的渠道體系，保持了相對穩健的發(fā)展態(tài)勢?！翱梢哉f(shuō)，我們比以往任何一輪周期都更有底氣，能更好地應對新挑戰、把握新機遇、贏(yíng)得新發(fā)展?！标惾A表示。

　　對于股東關(guān)注的如何應對當前形勢這一問(wèn)題，陳華分別從消費者、員工、投資者、合作伙伴、社會(huì )層面五個(gè)角度進(jìn)行闡釋。

　　其中，從投資者的角度，陳華稱(chēng)，“投資茅臺，投資的是茅臺的長(cháng)期和未來(lái)，作為負責任的上市公司，茅臺也絕不會(huì )辜負股東們的選擇和信任，必須為大家創(chuàng )造可持續的價(jià)值?！?/p>

　　從合作伙伴的角度，陳華表示，供應商、經(jīng)銷(xiāo)商等合作伙伴是茅臺產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的關(guān)鍵環(huán)節，確保產(chǎn)業(yè)鏈每位參與者，都能在其中找到發(fā)展機遇、實(shí)現互利共贏(yíng)，真正構建利益共享、情感共聯(lián)、價(jià)值共創(chuàng )的良性生態(tài)。

　　陳華還強調，茅臺將“堅持高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng )造可持續價(jià)值?！彼硎?，無(wú)論形勢如何嚴峻、如何變化，茅臺會(huì )科學(xué)統籌好短期和長(cháng)期的關(guān)系，不會(huì )“唯指標論”，不會(huì )以犧牲長(cháng)遠發(fā)展換取短期利益，不會(huì )違背市場(chǎng)規律強壓指標，不會(huì )損害投資者、渠道商和消費者權益。順應時(shí)代趨勢和發(fā)展規律，科學(xué)識變、主動(dòng)應變，以自身的確定性來(lái)應對未來(lái)的不確定，持續打造“讓消費者、員工、股東滿(mǎn)意，讓合作伙伴共贏(yíng)，讓社會(huì )認可”的上市企業(yè)。

　　陳華介紹，茅臺將重點(diǎn)做好五個(gè)方面，一是始終筑牢質(zhì)量根基不動(dòng)搖。二是全力推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)化轉型。三是不斷做優(yōu)文化的價(jià)值賦能。四是全面推進(jìn)企業(yè)轉型升級。五是持續深入踐行ESG理念。

　　他提到，全力推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)化轉型是茅臺能否成功穿越本輪周期、實(shí)現更好發(fā)展的關(guān)鍵?！笆袌?chǎng)化”是必然趨勢，也是必由之路，茅臺的產(chǎn)品體系、渠道體系、終端體系，都將圍繞“市場(chǎng)化”來(lái)穩健推進(jìn)。

　　具體來(lái)看，一方面，茅臺將堅持“以市場(chǎng)需求為導向，以消費者為中心”，聚焦多元化、體驗化、情感化的消費變化趨勢，創(chuàng )新產(chǎn)品設計、拓展消費場(chǎng)景；圍繞“賣(mài)酒向賣(mài)生活方式轉變”，積極探索酒文旅等更多融合發(fā)展的新模式、新業(yè)態(tài)。最近茅臺已經(jīng)對酒旅一體化專(zhuān)門(mén)作了部署，未來(lái)，將以茅臺的深厚文化為依托，打造酒文化、釀造文化的沉浸式體驗地。

　　另一方面，積極推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)數字化轉型，推動(dòng)“線(xiàn)上”和“線(xiàn)下”渠道融合發(fā)展，真正實(shí)現“供”和“需”的適配，從根本上解決“購酒難”的問(wèn)題。同時(shí)，堅持市場(chǎng)化原則，確保產(chǎn)業(yè)鏈上每個(gè)參與者的利益都能得到合理保障，持續構建長(cháng)期穩定、合作共贏(yíng)的渠道生態(tài)。

　　貴州茅臺高管：茅臺1935動(dòng)銷(xiāo)同比增長(cháng)顯著(zhù)，要盡可能維護好與電商之間關(guān)系

　　對于股東關(guān)心的茅臺產(chǎn)能投放、動(dòng)銷(xiāo)情況、年輕化和低度化、如何看待電商平臺等問(wèn)題，在臨時(shí)股東大會(huì )上，貴州茅臺高管也一一進(jìn)行了回復。

　　對于茅臺的產(chǎn)能投放節奏，貴州茅臺黨委副書(shū)記、董事、代總經(jīng)理王莉表示，銷(xiāo)售端的釋放主要取決于不同時(shí)期的市場(chǎng)承載量，維護好渠道的韌性和市場(chǎng)穩定是重中之重。當前白酒行業(yè)正處于調整期，銷(xiāo)售端的產(chǎn)品投放會(huì )根據市場(chǎng)承載量來(lái)科學(xué)決策。在供給側的生產(chǎn)端，茅臺也會(huì )科學(xué)地掌握產(chǎn)能釋放的節奏，在生態(tài)承載、工匠培養都能滿(mǎn)足的前提下，在保證基酒質(zhì)量的基礎上，盡可能多投料，多生產(chǎn)基酒。在行業(yè)低谷期可以將基酒多存入酒庫，提高存銷(xiāo)比，進(jìn)一步加深、加厚公司的基酒資源和產(chǎn)品品質(zhì)護城河。待行業(yè)調整期過(guò)后，豐沛充足的基酒儲備將是公司穩定發(fā)展的關(guān)鍵支撐，再逐步投向市場(chǎng)，以此來(lái)熨平行業(yè)周期波動(dòng)。

　　此外，對于談及白酒年輕化和低度化，王莉認為，“低度白酒，特別是20多度的白酒，能否打動(dòng)年輕群體？在茅臺來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得還是值得商榷的?！标P(guān)于年輕化，王莉再次強調，茅臺的年輕化戰略絕不是狹義的年輕化。不會(huì )為了年輕化而年輕化，更不能唯年輕化而年輕化。

　　就動(dòng)銷(xiāo)情況，貴州茅臺副總經(jīng)理張旭介紹，茅臺酒方面，8月以來(lái)，動(dòng)銷(xiāo)環(huán)比逐步向好回升、增長(cháng)態(tài)勢明顯，穩住了茅臺酒的基本盤(pán)。僅三季度，營(yíng)收同比增長(cháng)7.26%。目前，茅臺酒動(dòng)銷(xiāo)延續了“穩”的勢頭。系列酒方面，9-11月，茅臺1935酒終端動(dòng)銷(xiāo)同比顯著(zhù)增加，其他產(chǎn)品存銷(xiāo)比也有所下降。目前，系列酒在一系列政策的支持下，動(dòng)銷(xiāo)持續好轉，特別是茅臺1935動(dòng)銷(xiāo)同比增長(cháng)顯著(zhù)，并且開(kāi)瓶率保持在比較高的水平。

　　對于如何看待電商平臺這一問(wèn)題，張旭表示，數字渠道購物是大趨勢，盡管電商平臺給茅臺的產(chǎn)品價(jià)格體系穩定和消費者維權工作帶來(lái)了一定的挑戰，但也不能把電商平臺推到對立面，要盡可能地維護好與電商之間的關(guān)系，以利于后續工作開(kāi)展。

　　張旭介紹，一是強化授權渠道溝通。二是努力爭取非授權平臺。建立專(zhuān)項維權機制，每年安排專(zhuān)項資金，常態(tài)化開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )巡查和產(chǎn)品抽檢，發(fā)現假冒偽劣立即啟動(dòng)法律程序；主動(dòng)與各電商平臺建立溝通機制，推動(dòng)建立消費者投訴快速通道，共同維護市場(chǎng)秩序。三是推進(jìn)傳統渠道創(chuàng )新布局。銷(xiāo)售系統正在積極推進(jìn)電商方案，研究推動(dòng)傳統經(jīng)銷(xiāo)商合規入駐電商平臺的具體路徑。該項工作已進(jìn)行多輪研討，預計明年可落地實(shí)施。

　　業(yè)績(jì)方面，此前披露的三季報顯示，2025年前三季度，貴州茅臺實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1309.04億元，同比增長(cháng)6.32%；歸母凈利潤為646.27億元，同比增長(cháng)6.25%。其中，第三季度營(yíng)業(yè)總收入398.10億元，同比增長(cháng)0.35%；歸母凈利潤為192.24億元，同比增長(cháng)0.48%。

　　據Wind數據，貴州茅臺2025年前三季度總營(yíng)收和凈利潤均創(chuàng )歷史新高，但增速均創(chuàng )下自2015年以來(lái)新低。此外，第三季度0.35%的總營(yíng)收增速創(chuàng )下自2016年以來(lái)新低，而0.48%的凈利潤增速則創(chuàng )下自2015年以來(lái)新低。

　　值得關(guān)注的是，飛天茅臺批價(jià)在今年“雙11”促銷(xiāo)結束后曾短暫回升，而后持續下探，甚至跌破1600元關(guān)口，再創(chuàng )新低。

　　據第三方平臺“今日酒價(jià)”披露的數據顯示，11月28日，25年飛天散瓶（53度/500ml）較前一日下跌25元，報1565元/瓶；25年飛天原箱較前一日下跌20元，報1580元/瓶。據該平臺年初披露的數據，2025年飛天茅臺散瓶及原箱的批發(fā)參考價(jià)均超2200元/瓶。

　　據大智慧VIP，截至11月28日收盤(pán)，貴州茅臺報1450.50元/股，漲幅為0.22%。

責任編輯：陳琰 SN225