美國銀行的美國利率策略師表示，全球各大政府債券市場(chǎng)的銀行異常原因走勢驚人地相似，原因尚難解釋?zhuān)蜈呁?strong>但投資者或可從中獲利。債市走勢

　　以Ralf Preusser為首的不明全球利率研究團隊在報告中指出，包括美國、但存歐元區、獲利英國、美國日本、銀行異常原因澳大利亞和加拿大在內的全球趨同十國集團（G-10）債券市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)形態(tài)呈現“明顯的趨同態(tài)勢”，即便這些市場(chǎng)的債市走勢“定價(jià)仍反映出貨幣政策周期存在相當大的分化”。

　　具體而言，不明市場(chǎng)預計美聯(lián)儲和英國央行將降息，但存日本央行將加息，獲利而其他主要央行則料將按兵不動(dòng)。美國

　　然而，報告稱(chēng)，這六個(gè)市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)斜率的標準差已降至有史以來(lái)最低水平，降幅超過(guò)利率波動(dòng)率的下降，與各市場(chǎng)期限溢價(jià)的走勢相悖。盡管波動(dòng)率指標大幅回落，但“仍遠高于加息周期開(kāi)始前的水平，而全球收益率曲線(xiàn)如今卻比當時(shí)更加趨同?！?/p>

　　“我們難以解釋斜率和曲度的趨同程度，”美國銀行策略師寫(xiě)道，“不過(guò)，我們確實(shí)看到了機會(huì )?！逼渲邪ǎ?/p>

　　1、做多澳大利亞、做空日本，無(wú)論是直接還是有條件建倉，因為澳大利亞的收益率曲線(xiàn)相對于日本來(lái)說(shuō)“看起來(lái)過(guò)于陡峭”，日本的收益率曲線(xiàn)趨平可以理解，因為“日元是唯一一個(gè)在表中反映明顯加息預期的貨幣?！?/p>

　　2、做多歐元區利率，無(wú)論是單獨操作還是相對其他市場(chǎng)，因為其“未能充分反映通脹風(fēng)險的非對稱(chēng)性以及德國財政方案實(shí)施風(fēng)險?！?/p>

　　3、買(mǎi)入美國利率波動(dòng)率遠期，短期內缺乏明顯的反彈催化因素。