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銀行建議客戶(hù)止盈基金，什么情況？基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)已有初稿，投資者盈利等將重點(diǎn)考慮

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 06:35:46 來(lái)源：素昧平生網(wǎng) 作者：知識

　　財聯(lián)社11月28日訊（記者 郭子碩）近日，銀行有初盈利“零售之王”招行的建議基金金銷(xiāo)價(jià)已一則客戶(hù)提示，引發(fā)市場(chǎng)不小關(guān)注?？蛻?hù)況基考慮

　　由于A(yíng)股市場(chǎng)今年整體表現不錯，止盈資者重點(diǎn)招商銀行APP近期對部分客戶(hù)持倉收益率較高的什情售機基金給出止盈建議，“建議投資者根據資金的構分稿投風(fēng)險偏好做一定比例的獲利了結，鎖定收益。類(lèi)評”

　　財聯(lián)社記者從相關(guān)人士處獲悉，銀行有初盈利這類(lèi)提示屬于投資者陪伴服務(wù)，建議基金金銷(xiāo)價(jià)已并非目標智投，客戶(hù)況基考慮也并非是止盈資者重點(diǎn)智能投顧相關(guān)服務(wù)。一名頭部股份行財富管理負責人明確表示，什情售機銀行目前仍不能直接提供投顧策略服務(wù)，構分稿投即不能銷(xiāo)售以組合形式出現的類(lèi)評基金策略。

　　但此類(lèi)陪伴式服務(wù)的銀行有初盈利出現，顯示占據基金銷(xiāo)售半壁江山的商業(yè)銀行仍不滿(mǎn)足于銷(xiāo)售渠道的角色。財聯(lián)社記者采訪(fǎng)了解到，相關(guān)轉變背后有兩大動(dòng)因。

　　其一，是為響應今年5月的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（下稱(chēng)《公告》）要求?！豆妗访鞔_提出“建立基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)機制”。過(guò)去，銀行與基金公司合作多為“沖量模式”，注重銷(xiāo)售規模；而現在則需優(yōu)先考慮客戶(hù)資金的盈利情況等。

　　其二，現實(shí)環(huán)境也在倒逼銀行轉型，凈息差壓力敦促銀行大力發(fā)展包括基金代業(yè)務(wù)在內的中間收入?；痄N(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)機制強調“投資者盈利體驗”，使得銀行即使沒(méi)有投顧資格，也需要面對向“以客戶(hù)為中心”轉型的考核壓力。

　　基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)已有初稿，投資者盈利等將重點(diǎn)考慮

　　財聯(lián)社記者注意到，今年5月的出臺的《公告》明確提出，要“建立基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)機制”，并將權益類(lèi)基金保有規模及占比、首發(fā)產(chǎn)品保有規模及占比、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務(wù)規模等納入評價(jià)指標體系。

　　前述股份行財富管理負責人透露，當前基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)機制已形成相關(guān)考核評價(jià)初稿，監管部門(mén)已與部分機構進(jìn)行了初步討論。新考核機制的核心將圍繞投資者盈利、盈利客戶(hù)占比、權益產(chǎn)品發(fā)展和長(cháng)期資金入市等關(guān)鍵指標展開(kāi)。

　　為了提升客戶(hù)體驗增強粘性，目前多數商業(yè)銀行通過(guò)提供市場(chǎng)解讀、操作建議等陪伴式服務(wù)；也有少數銀行選擇與擁有基金投顧牌照的機構合作，由合作方提供投資組合策略，銀行自身則承擔代銷(xiāo)渠道角色，實(shí)現“曲線(xiàn)救國”。

　　比如，廣發(fā)銀行App在基金銷(xiāo)售專(zhuān)區設置公募基金投資顧問(wèn)服務(wù)“廣發(fā)智投”，實(shí)際上是由廣發(fā)基金、南方基金、招商基金等基金投顧公司提供服務(wù)。

　　這種“曲線(xiàn)救國”的戰術(shù)是否合規？對此，多名受訪(fǎng)業(yè)內人士存在意見(jiàn)分歧。有熟悉銀行渠道代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的人士表示“符合證監會(huì )要求”，也有銀行業(yè)人士表示，“服務(wù)方為基金公司，他們有投顧資格，應該問(wèn)題不大”。

　　“此前智能投顧產(chǎn)品同時(shí)涵蓋基金與理財品類(lèi)，涉及監管主體多元且權責界定分散，部分銀行因未持有基金投顧牌照開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，存在一定的合規風(fēng)險。目前，商業(yè)銀行作為第三方開(kāi)展基金投顧導流合作模式尚不能確認其是否明確觸及監管紅線(xiàn)?！辟Y深金融監管專(zhuān)家周毅欽告訴財聯(lián)社記者，一方面是實(shí)際服務(wù)提供方確為持牌基金投顧機構，具備合法業(yè)務(wù)資質(zhì)。另一方面，當前監管層面尚未出臺專(zhuān)項文件禁止銀行作為第三方與基金投顧機構開(kāi)展導流合作，監管政策以引導規范為主。

　　智能投顧模式或難重啟，銀行對基金銷(xiāo)售重視程度不斷提升

　　中基協(xié)數據顯示，2025年上半年前十大基金銷(xiāo)售機構中銀行占有六席，是基金銷(xiāo)售不可撼動(dòng)的半壁江山。

　　此前，工商銀行、招商銀行、平安銀行等三家商業(yè)銀行曾獲批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。但2021年至2022年，因配合監管要求，包括前述三家在內的多家銀行均停止向客戶(hù)提供智能投顧服務(wù)，并延續至今。

　　今年5月出臺的《公告》明確，而分類(lèi)評價(jià)結果靠前的基金銷(xiāo)售機構，有機會(huì )在產(chǎn)品準入、牌照申請、創(chuàng )新業(yè)務(wù)等方面依法優(yōu)先考慮。那這是否意味著(zhù)，未來(lái)考評分數較高的銀行有可能重啟智能投顧業(yè)務(wù)，并以此為契機進(jìn)一步提升客戶(hù)體驗？

　　財聯(lián)社記者了解到，業(yè)內對此預期并不高。前述股份行財富管理負責人表示，“未來(lái)可能會(huì )對考核評價(jià)較優(yōu)的代銷(xiāo)機構給予一定激勵，但智能投顧業(yè)務(wù)資格審批仍會(huì )比較謹慎。投顧業(yè)務(wù)和銀行經(jīng)營(yíng)分屬兩個(gè)監管體系，相關(guān)政策需還要時(shí)間對齊?！?/p>

　　這一觀(guān)點(diǎn)得到業(yè)內較一致認同。前述熟悉銀行渠道代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的人士也表示，短期來(lái)看，銀行基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)重新開(kāi)閘的可能性較小。

　　但盡管如此，在凈息差收窄的大背景下，各家銀行對于基金銷(xiāo)售的重視度還在增加，并將其視為新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。

　　最新季報數據顯示，平安銀行2025年前三季度財富管理手續費收入為39.79億元，其中代理個(gè)人基金收入為16.22億元，同比增長(cháng)6.7%。同期，招商銀行財富管理手續費及傭金收入206.7億元，同比增長(cháng)18.76%。而代理基金的收入同比增長(cháng)了38.76%。

　　在招商銀行2025年三季度業(yè)績(jì)交流會(huì )上，招商銀行相關(guān)負責人表示，三季度公募基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(cháng)較快，主要得益于資本市場(chǎng)向好、投資者風(fēng)險偏好調整，以及招行對代理基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)結構，尤其是權益產(chǎn)品和含權產(chǎn)品的優(yōu)化。

　　在光大銀行舉行的三季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，該行董事會(huì )秘書(shū)張旭陽(yáng)表示，6月以來(lái)，從光大銀行客戶(hù)資產(chǎn)配置行為上看，存款產(chǎn)品到期資金承接及新發(fā)生銷(xiāo)量有所下降，在理財、公募基金、保險、三方存管以及黃金等品類(lèi)的投資交易量和規模顯著(zhù)提升。

　　為更好匹配投資者適當性，商業(yè)銀行調整公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級的節奏也越發(fā)頻繁。

　　11月25日，建設銀行稱(chēng)，近期已上調87款代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級，其中32只由“R2-中低風(fēng)險”調整為“R3-中風(fēng)險”，55只由“R3-中風(fēng)險”調整為“R4-中高風(fēng)險”? 。?這是建行近兩年來(lái)涉及代銷(xiāo)基金產(chǎn)品規模最大的一輪調整動(dòng)作。此外，農業(yè)銀行等機構也發(fā)布了代銷(xiāo)公募基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價(jià)及動(dòng)態(tài)評估規則的公告。

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