財聯(lián)社10月21日訊（編輯 黃君芝）在美國半導體行業(yè)第三季度財報即將集中出爐之際，漲到頭國際知名投行巴克萊（Barclays）對AI產(chǎn)業(yè)鏈投資策略進(jìn)行了重大調整。巴克

根據最新報告，萊前巴克萊堅持認為AI投資周期仍處早期階段，產(chǎn)財報但該行正對“直接暴露于A(yíng)I領(lǐng)域的業(yè)鏈英偉已公司采取具更加選擇性的策略”。具體而言，緊握巴克萊建議投資者將AI敞口集中在大型龍頭企業(yè)英偉達（Nvidia）、達等大龍博通（Broadcom）和AMD上。個(gè)股

此外，漲到頭該行還上調了科磊（KLA）的巴克評級至“增持”，認為其在工藝控制市場(chǎng)的萊前主導地位和對先進(jìn)制程的高敞口將受益于A(yíng)I算力投資浪潮。

評級下調

與此同時(shí)，產(chǎn)財報該行將美滿(mǎn)電子科技（Marvell Technology）、業(yè)鏈英偉已Astera Labs和Lumentum三只股票的緊握評級從“增持”下調至“中性”。

巴克萊寫(xiě)道，達等大龍“我們仍然認為我們處于A(yíng)I投資周期的早期階段，但某些股票已經(jīng)反映了AI部署的大部分完整收益?！?/p>

“我們關(guān)注的AI相關(guān)股票仍有潛力實(shí)現強勁的業(yè)績(jì)超預期和上調，但鑒于預期標準較高，可能會(huì )出現一些‘拋售消息’?！彼f(shuō)。

這也是巴克萊下調上述三只股票評級的核心邏輯：經(jīng)過(guò)前期大幅上漲后，它們的風(fēng)險/回報“與其他涉及人工智能的公司相比吸引力較小”。Lumentum在過(guò)去三個(gè)月里上漲了60%，而標準普爾500指數只上漲了5%。

“我們在此下調評級，因為在EML（電吸收調制激光器）產(chǎn)能擴張和光學(xué)收發(fā)器客戶(hù)增長(cháng)方面，Lumentum上行空間相對同業(yè)更為有限，可能會(huì )導致其面臨定價(jià)壓力?！痹撔袑?xiě)道。

此外，Astera評級被下調的原因是，除了亞馬遜的Trainium 3之外，該公司的UALink產(chǎn)品沒(méi)有得到廣泛采用，而且全球都在轉向以太網(wǎng)，特別是博通主導的ESUN（以太網(wǎng)擴展互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )）協(xié)議。

而美滿(mǎn)則是因為其專(zhuān)用集成電路業(yè)務(wù)似乎“沒(méi)有最初預期的那么穩健”，而且其數據中心業(yè)務(wù)也面臨著(zhù)額外的風(fēng)險。

最后，在模擬芯片領(lǐng)域，巴克萊維持對德州儀器的低配評級，指出工業(yè)和汽車(chē)市場(chǎng)復蘇持續疲軟，而共識預期仍顯著(zhù)高于長(cháng)期復合年增長(cháng)率趨勢線(xiàn)，存在進(jìn)一步下調風(fēng)險。巴克萊認為，該行業(yè)可能面臨總體可尋址市場(chǎng)（TAM）的結構性收縮，而非簡(jiǎn)單的周期性波動(dòng)。

可尋址市場(chǎng)（TAM）是指在不考慮競爭對手的情況下，一個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)在理論上所能獲得的全部潛在收入總額。

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