炒股就看金麒麟分析師研報，銷(xiāo)售需權威，毛利專(zhuān)業(yè)，率同及時(shí)，比下邦股全面，滑拓助您挖掘潛力主題機會(huì )！份業(yè)

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　　受關(guān)稅政策調整及行業(yè)競爭加劇等因素影響，績(jì)改深圳拓邦股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“拓邦股份”，善尚002139.SZ）盈利能力承壓，銷(xiāo)售需今年前三季度，毛利公司在營(yíng)收同比增長(cháng)6.34%的率同情況下，凈利潤同比下滑23.86%，比下邦股如此表現引發(fā)投資者關(guān)注?；毓颈硎?，份業(yè)隨著(zhù)關(guān)稅政策擾動(dòng)因素減弱及海外產(chǎn)能提升，績(jì)改公司毛利率將得到修復。

　　拓邦股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能控制系統解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司圍繞“部件+整機”雙引擎戰略，在保障工具和家電基本盤(pán)業(yè)務(wù)穩健發(fā)展的同時(shí)，積極拓展“整機”等新業(yè)務(wù)，挖掘增長(cháng)機會(huì )，向數字能源、智能汽車(chē)、機器人等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)。

　　三季報顯示，今年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入81.88億元，同比增長(cháng)6.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.21億元，同比減少23.86%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.96億元，同比減少26.58%。其中，今年7月至9月，公司實(shí)現營(yíng)收26.85億元，同比增加0.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9038萬(wàn)元，同比減少44.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為8565萬(wàn)元，同比減少48.41%。

　　出現增收不增利情形，主要系公司受到外部環(huán)境及戰略投入影響。拓邦股份承認，其前三季度利潤下降主要受關(guān)稅政策和市場(chǎng)競爭加劇的綜合影響，關(guān)稅政策擾動(dòng)導致原材料跨境轉運成本階段性上升；行業(yè)競爭加劇導致產(chǎn)品定價(jià)承壓，進(jìn)一步壓縮了產(chǎn)品的利潤空間。此外，公司的毛利率也同步出現下降。今年前三季度，拓邦股份銷(xiāo)售毛利率為21.98%，同比減少1.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　三季報顯示，公司的期間費用也在增加。今年1月至9月，公司三項期間費用（研發(fā)費用、銷(xiāo)售費用、管理費用）同比增加約2.11億元，同比增長(cháng)17.94%。其中，研發(fā)費用為6.91億元，同比增加18.99%；銷(xiāo)售費用為3.30億元，同比增加21.51%；管理費用為3.27億元，同比增加17.83%。

　　拓邦股份解釋稱(chēng)，期間費用增加主要由于股權激勵及員工持股計劃費用增加，數字能源加速海內外市場(chǎng)滲透，強化渠道及品牌建設，加強對AI+整機、機器人等前沿業(yè)務(wù)的研發(fā)及市場(chǎng)推廣力度等。公司表示，數字能源業(yè)務(wù)處于市場(chǎng)拓展關(guān)鍵期，短期內低端業(yè)務(wù)剝離與新業(yè)務(wù)上量存在時(shí)間差，業(yè)績(jì)貢獻處于蓄力階段。

　　三季報顯示，現金流方面，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為5.58億元，同比減少25.80%。與此同時(shí)，公司期末存貨余額為22.92億元，同比增加20.88%；存貨周轉天數為86.69天，較去年同期有所增加。

　　拓邦股份表示，整體來(lái)看，公司工具和家電基本盤(pán)展現出強勁韌性，智能汽車(chē)與機器人新業(yè)務(wù)實(shí)現迅猛增長(cháng)，數字能源板塊完成戰略調整后業(yè)績(jì)環(huán)比改善并蓄勢待發(fā)。展望未來(lái)，智能控制器下游應用場(chǎng)景廣闊，隨著(zhù)海外產(chǎn)能釋放、運營(yíng)效率提升、新場(chǎng)景持續爆發(fā)、數字能源需求回暖，以及新業(yè)務(wù)實(shí)現規?；l(fā)展，都將為公司注入強勁增長(cháng)動(dòng)能，也將大幅度降低關(guān)稅政策等外部因素對公司業(yè)務(wù)的擾動(dòng)。