作者 胡群

　　2025年第三季度，股份中國上市股份制銀行的行季行盈業(yè)績(jì)數據呈現出清晰的冷暖分界，八家主要上市股份行（本文未統計浙商銀行、報分渤海銀行、化加滑幅廣發(fā)銀行和恒豐銀行）的劇光經(jīng)營(yíng)答卷已完整呈現在投資者面前。其中，大銀度超浦發(fā)銀行（600000.SH）前三季度實(shí)現歸屬于母公司股東的利下凈利潤388.19億元，同比增長(cháng)10.21%，同業(yè)營(yíng)收也增長(cháng)1.88%，股份展現出強勁的行季行盈盈利能力。當招商銀行（600036.SH）凈利潤也維持0.52%的報分微增時(shí)，中國光大銀行（601818.SH）交出的化加滑幅成績(jì)單卻尤為引人關(guān)注，其營(yíng)收與凈利潤的劇光同比降幅不僅顯著(zhù)，更與多數同業(yè)的大銀度超穩健表現形成反差，偏離了行業(yè)回穩的利下主流趨勢。

　　數據顯示，光大銀行前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下降7.94%，凈利潤同比下降3.63%。單看第三季度，業(yè)績(jì)滑坡更為劇烈，營(yíng)收和凈利潤降幅分別擴大至13.01%和10.99%。這一表現與浦發(fā)銀行等同業(yè)企穩或增長(cháng)的態(tài)勢形成鮮明對比，凸顯了在行業(yè)共同挑戰下，個(gè)體銀行因戰略布局、客群結構和風(fēng)險抵御能力不同而面臨的巨大差異。

　　光大銀行逆勢走低

　　與同業(yè)相比，光大銀行的業(yè)績(jì)疲態(tài)盡顯。從營(yíng)收端看，光大銀行-7.94%的降幅遠高于招商銀行（-0.51%），也顯著(zhù)低于浦發(fā)銀行（+1.88%）和民生銀行（600016.SH，+6.74%）的正增長(cháng)。其降幅雖與平安銀行（000001.SZ，-9.80%）、華夏銀行（600015.SH，-8.79%）同處低位，但后兩者在凈利潤端的降幅均略?xún)?yōu)于光大銀行。

　　凈利潤的對比更為直接。在已披露數據的股份行中，浦發(fā)銀行以10.21%的增幅領(lǐng)跑，中信銀行（601998.SH，+3.02%）、興業(yè)銀行（601166.SH，+0.12%）和招商銀行（+0.52%）均維持了正增長(cháng)。反觀(guān)光大銀行，其-3.63%的凈利潤降幅，在八家銀行中排名靠后。尤其值得注意的是，民生銀行雖凈利潤下降6.38%，但其營(yíng)收實(shí)現了6.74%的較高增長(cháng)；而光大銀行營(yíng)收與凈利潤雙降，意味著(zhù)其盈利的收縮更多來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)的下滑。

數據來(lái)源：上市銀行三季報

　　息差、非息與資產(chǎn)質(zhì)量的三重擠壓

　　光大銀行盈利超預期下滑，是內外因素疊加共振的結果。

　　首先，凈息差收窄是核心壓力。光大銀行在財報中未披露凈息差數據，但前三季度，利息凈收入688.81億元，比上年同期下降5.11%。這直接反映了行業(yè)性的貸款利率下行與負債成本剛性的矛盾。

　　其次，非利息收入劇烈波動(dòng)，未能有效對沖。光大銀行前三季度手續費及傭金凈收入155.02億元，比上年同期增長(cháng)2.18%。表現尚可。然而，其投資收益中公允價(jià)值變動(dòng)收益同比出現大幅下滑，去年同期的凈收益37.58億元轉為凈損失49.82億元。這暴露了其金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)在當期承受了巨大壓力。

　　資產(chǎn)質(zhì)量隱憂(yōu)消耗利潤。報告期末，光大銀行不良貸款率微升至1.26%，撥備覆蓋率下降了11.67個(gè)百分點(diǎn)至168.92%。撥備覆蓋率的下降，一方面可能源于加大了不良資產(chǎn)的處置與核銷(xiāo)，但另一方面也暗示了為應對潛在風(fēng)險而消耗了更多利潤，削弱了其風(fēng)險抵補能力，直接侵蝕了當期盈利。

　　轉型投入與短期陣痛

　　除了外部環(huán)境，光大銀行自身的戰略選擇也是影響當期業(yè)績(jì)的重要因素。報告顯示，該行正不遺余力地推進(jìn)在科技金融、綠色金融、普惠金融和數字化轉型等領(lǐng)域的投入。這些長(cháng)期布局在財報中轉化為明顯的短期成本。一方面，業(yè)務(wù)及管理費降幅（-6.51%）低于營(yíng)收降幅，說(shuō)明為支撐轉型的剛性支出仍在擠壓利潤空間。另一方面，向低定價(jià)的政策性領(lǐng)域傾斜信貸資產(chǎn)，客觀(guān)上也加劇了凈息差的收窄壓力。

　　盡管其手續費收入保持增長(cháng)，財富管理等新興業(yè)務(wù)初具規模，但這些新動(dòng)能當前的收入貢獻，尚不足以對沖傳統主業(yè)下滑與戰略投入帶來(lái)的成本壓力。光大銀行的業(yè)績(jì)表現，清晰反映了銀行在業(yè)務(wù)結構轉型過(guò)程中普遍面臨的“投入期”陣痛。

　　光大銀行今年的三季報數據，揭示了當前銀行業(yè)普遍面臨的核心挑戰：當傳統息差紅利消退，銀行靠什么賺錢(qián)？

　　從財報數據看，光大銀行正處在艱難的轉型換擋期。一方面，傳統的存貸業(yè)務(wù)利潤空間持續收窄；另一方面，財富管理、交易銀行等新業(yè)務(wù)尚未形成足夠規模來(lái)彌補收入缺口。這種“舊引擎減速、新引擎未滿(mǎn)速”的局面，不僅是光大銀行的困境，也是整個(gè)銀行業(yè)轉型陣痛的真實(shí)寫(xiě)照。

　　對于包括光大銀行在內的眾多商業(yè)銀行而言，關(guān)鍵問(wèn)題是如何轉得更快、更有效。在支持實(shí)體經(jīng)濟的同時(shí)，銀行必須找到商業(yè)可持續的模式。這場(chǎng)轉型既考驗戰略定力，更需要找到精準的突破口，是在財富管理領(lǐng)域建立優(yōu)勢，還是在數字化生態(tài)中搶占先機，或是找到特色化經(jīng)營(yíng)路徑。不同的選擇，將決定銀行在未來(lái)市場(chǎng)格局中的位置。