試點(diǎn)期限三年

　　為進(jìn)一步提升覆蓋面，鼓勵國本次《通知》中最大的年期亮點(diǎn)便是全國試點(diǎn)正式落地，具體來(lái)看，上養養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)地區擴大至全國，老理與個(gè)人養老金制度實(shí)施范圍一致，財產(chǎn)試點(diǎn)期限延長(cháng)至三年。品試

　　試點(diǎn)機構和額度亦同步擴大，點(diǎn)擴《通知》要求，至全理財公司參與試點(diǎn)應當符合開(kāi)業(yè)滿(mǎn)三年、鼓勵國經(jīng)營(yíng)管理審慎、年期具備較強長(cháng)期投資能力和風(fēng)險管理能力等審慎監管要求。上養單家理財公司養老理財產(chǎn)品募集資金總規模上限提高至該機構上年末凈資本扣除風(fēng)險資本后余額的老理5倍。

　　在此之前，財產(chǎn)養老理財試點(diǎn)地區和試點(diǎn)機構均已進(jìn)行擴圍。品試2021年9月15日，點(diǎn)擴原銀保監會(huì )選擇在“四地四家機構”，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開(kāi)展養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)。試點(diǎn)期限一年，試點(diǎn)階段，單家試點(diǎn)機構養老理財產(chǎn)品募集資金總規模限制在100億元以?xún)龋?022年1月，監管允許合資理財公司貝萊德建信理財在廣州和成都開(kāi)展養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)。

　　2022年3月1日起，養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機構”擴展為“十地十家機構”，試點(diǎn)地區擴大至北京、沈陽(yáng)、長(cháng)春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，試點(diǎn)機構新增交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財和信銀理財6家機構入圍，對于此前已開(kāi)展試點(diǎn)的4家理財公司，單家機構養老理財產(chǎn)品募集資金總規模上限由100億元提高至500億元；新增的6家理財公司，單家機構養老理財產(chǎn)品募集資金總規模上限為100億元。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，《通知》將養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)推廣至全國，并設定三年試點(diǎn)期限，標志著(zhù)我國養老金融服務(wù)體系建設邁出重要一步。這項政策旨在應對人口老齡化趨勢，滿(mǎn)足居民日益增長(cháng)的養老財富管理需求，讓專(zhuān)業(yè)化的養老理財服務(wù)惠及全國投資者。從更深層次看，全國試點(diǎn)的推開(kāi)將有力引導社會(huì )資金向養老資產(chǎn)轉化，促進(jìn)金融與養老產(chǎn)業(yè)的深度融合。對投資者而言，重要的是根據自身養老規劃，仔細考察產(chǎn)品期限、費用結構和投資策略，做出審慎選擇。未來(lái)三年試點(diǎn)期既為產(chǎn)品創(chuàng )新留出空間，也為政策優(yōu)化提供窗口，將推動(dòng)形成更加成熟、規范的養老理財市場(chǎng)格局。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼指出，經(jīng)過(guò)四年試點(diǎn)，此次金融監管部門(mén)將試點(diǎn)推向全國，是大力發(fā)展養老金融大文章的具體舉措，將為投資者提供更多豐富的選擇，也鼓勵更多家庭將部分儲蓄轉化為長(cháng)期養老投資，也將為理財市場(chǎng)和資本市場(chǎng)引入更多“長(cháng)期資金”，更好地支持金融市場(chǎng)和養老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　支持探索設立養老專(zhuān)門(mén)部門(mén)

　　養老理財產(chǎn)品作為第三支柱養老保險體系的重要組成部分，產(chǎn)品期限普遍較長(cháng)，在投資策略上，主要配置于低波動(dòng)、高信用等級的固定收益類(lèi)資產(chǎn)，并輔以適度比例的權益類(lèi)資產(chǎn)或衍生品進(jìn)行增強，整體風(fēng)險等級多為R2（中低風(fēng)險），中國理財網(wǎng)數據顯示，截至目前，養老理財產(chǎn)品共有51只。

　　在完善養老理財產(chǎn)品和服務(wù)方面，本次《通知》也在產(chǎn)品形態(tài)、收費模式、產(chǎn)品流動(dòng)性方面進(jìn)行了完善。鼓勵試點(diǎn)理財公司發(fā)行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長(cháng)期限養老理財產(chǎn)品。支持試點(diǎn)機構依法在養老理財產(chǎn)品購買(mǎi)、贖回、分紅等方面進(jìn)行靈活設計，更好匹配投資者個(gè)性化養老需求。支持試點(diǎn)理財公司為每位投資者開(kāi)立養老理財賬戶(hù)，記載投資者持有養老理財產(chǎn)品份額及其變動(dòng)情況，協(xié)助投資者做好養老資金儲備和規劃。

　　在資深金融監管政策專(zhuān)家周毅欽看來(lái)，《通知》鼓勵產(chǎn)品在流動(dòng)性機制上多做創(chuàng )新。不僅支持試點(diǎn)理財公司在購買(mǎi)、贖回、分紅等環(huán)節靈活設計以匹配個(gè)性化需求，而且針對性研究建立轉讓、質(zhì)押等服務(wù)機制，切實(shí)解決投資者在罹患重大疾病等場(chǎng)景下的流動(dòng)性痛點(diǎn)。服務(wù)模式迎來(lái)“新玩法”，試點(diǎn)理財公司可為每位投資者開(kāi)立專(zhuān)屬養老理財賬戶(hù)，同時(shí)提供專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)咨詢(xún)服務(wù)，提升養老金融服務(wù)精準度。

　　為避免短期行為，《通知》強調，理財公司應當堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，建立健全長(cháng)期考核機制，將投資者長(cháng)期投資收益等納入投資人員和銷(xiāo)售人員考核評價(jià)和薪酬體系，不得單一使用當期收益、短期收益或規模排名等評價(jià)標準。支持理財公司對養老金融業(yè)務(wù)中業(yè)績(jì)突出、表現優(yōu)異的人員，在績(jì)效考核等方面給予傾斜。同時(shí)，完善專(zhuān)業(yè)管理機制。支持符合條件的理財公司探索設立養老專(zhuān)門(mén)部門(mén)，在人員團隊、投資管理、風(fēng)險管控、信息系統等方面持續加大投入，提高養老金融服務(wù)水平。

　　董希淼表示，擴大養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)，要求理財公司建立健全長(cháng)期考核機制，發(fā)行長(cháng)期限理財產(chǎn)品，具有三個(gè)方面積極意義：有助于健全和完善養老保險體系，緩解目前我國養老保險體系第一支柱獨木難支、第二支柱覆蓋不足等問(wèn)題；增加養老金融產(chǎn)品多元、靈活的供給，更好地滿(mǎn)足公眾日益增長(cháng)的養老保險需求；引導投資者形成健康可持續的養老理財理念，對養老進(jìn)行科學(xué)合理規劃，根據自身實(shí)際將手中的長(cháng)期資金轉化為養老金融產(chǎn)品。

　　北京商報記者 宋亦桐

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