登錄新浪財經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級 中經(jīng)記者 孫汝祥 夏欣 北京報道 如意集團（維權）（002193.SZ）10月14日公告，涉嫌當日收到證監會(huì )下發(fā)的信披《立案告知書(shū)》。因涉嫌信息披露違法違規，違法違規證監會(huì )決定對公司進(jìn)行立案。意集已被 值得注意的團被是，近兩年來(lái)，證監如意集團及其相關(guān)當事人已因信披違規，案調被山東證監局行政處罰一次、查近查處次采取行政監管措施三次。兩年 業(yè)內專(zhuān)家對《中國經(jīng)營(yíng)報》記者表示，涉嫌本次立案很可能是信披因為監管部門(mén)發(fā)現了如意集團新的違規線(xiàn)索。結合公司之前被查處情況，違法違規一旦查實(shí)，意集已被新案或將面臨更嚴厲的團被行政處罰。 專(zhuān)家同時(shí)建議，證監對于“累犯”上市公司，應通過(guò)“罰款+禁入+刑事+民事賠償+市場(chǎng)限制+信用懲戒”的組合拳，提升違規成本，保護投資者并凈化市場(chǎng)環(huán)境。 監管或發(fā)現新違規線(xiàn)索 據如意集團10月14日披露的《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規，證監會(huì )決定對公司進(jìn)行立案。 如意集團稱(chēng)，目前，公司各項生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常有序開(kāi)展，本次立案不會(huì )對公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理造成重大影響。 實(shí)際上，近兩年來(lái)，如意集團及其相關(guān)當事人已因信披違規，被山東證監局查處了四次，受到罰款、市場(chǎng)禁入、責令改正、警示等行政處罰和監管措施。 “同一事項不會(huì )重復立案，且上一次處罰已結案，因此本次立案極大概率是監管部門(mén)在日常檢查或投資者投訴中發(fā)現新違規線(xiàn)索，而非舊案重審?！鄙虾Ｊ行疟韭蓭熓聞?wù)所管理合伙人趙敬國對記者表示。 “如意集團最近被證監會(huì )立案調查，可以說(shuō)明又發(fā)現了新的違規線(xiàn)索?！睆V東金橋百信律師事務(wù)所高級合伙人羅建欣作出類(lèi)似判斷。 知名財稅審專(zhuān)家劉志耕對記者表示，如果本次立案與前期未能徹底整改的信披違規問(wèn)題相關(guān)?，則本質(zhì)上還是老問(wèn)題，同時(shí)也不能排除證監會(huì )可能發(fā)現了如意集團的新問(wèn)題。 劉志耕同時(shí)提及，如意集團2025年上半年歸母凈利潤虧損9572.57萬(wàn)元，虧損較上年同期擴大105%，是一個(gè)值得關(guān)注的風(fēng)險點(diǎn)。 “盡管目前該公司稱(chēng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，但若查實(shí)新的違規事項，則可能面臨更嚴厲的處罰，如退市風(fēng)險警示。?”劉志耕表示。 趙敬國認為，綜合如意集團近兩年“連續被罰+多次警示函”的軌跡，一旦查實(shí)，新案將面臨更嚴厲的行政處罰，并被迅速記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案，構成“累犯”從重情節。 新《證券法》第197條規定，信息披露義務(wù)人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，罰款區間為100萬(wàn)元以上1000萬(wàn)元以下；直接負責的主管人員和其他直接責任人員，罰款區間為50萬(wàn)元以上500萬(wàn)元以下。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事上述違法行為，或者隱瞞相關(guān)事項導致發(fā)生上述情形的，處以100萬(wàn)元以上1000萬(wàn)元以下的罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處以50萬(wàn)元以上500萬(wàn)元以下的罰款。 新《證券法》第221條規定，違反有關(guān)規定情節嚴重的，證監會(huì )可以對有關(guān)責任人員采取證券市場(chǎng)禁入的措施。 兩年內已被查處四次 本次立案之前，如意集團已有被行政處罰的經(jīng)歷。 2024年1月，如意集團公告，收到《行政處罰決定書(shū)》和《市場(chǎng)禁入決定書(shū)》。 經(jīng)查明，2019年1月至6月，如意集團通過(guò)虛構與其他三家公司采購業(yè)務(wù)并向三家公司預付貨款的方式，累計將59400萬(wàn)元最終劃轉至控股股東山東如意科技集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“如意科技”）銀行賬戶(hù)。截至2021年4月，如意科技已向如意集團歸還上述非經(jīng)營(yíng)性資金占用本金及利息。 2019年10月至11月，如意集團累計向如意科技指定的，同為邱亞夫實(shí)際控制的山東如意時(shí)尚科技發(fā)展有限公司賬戶(hù)支付109855萬(wàn)元，用于收購如意科技控制的銀川維信產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）86500萬(wàn)元合伙企業(yè)份額。 如意集團未披露或未及時(shí)披露上述資金占用、關(guān)聯(lián)交易事項，山東證監局決定對公司責令改正，給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款。對時(shí)任董事長(cháng)、實(shí)際控制人邱亞夫給予警告，并處以350萬(wàn)元罰款，同時(shí)采取10年市場(chǎng)禁入措施。其他11名當事人合計被罰款655萬(wàn)元。 “公司及董監高將虛心接受處理決定，針對具體問(wèn)題、結合實(shí)際情況積極采取相關(guān)措施進(jìn)行整改，避免出現類(lèi)似問(wèn)題?！比缫饧瘓F在公告中稱(chēng)。 一個(gè)月之后，即2024年2月，如意集團披露，因2022年至2023年年報對一項長(cháng)期股權投資減值計提不充分，2021年至2022年對相關(guān)關(guān)聯(lián)交易未按照規定履行審議程序和信披義務(wù)，山東證監局對公司分別采取責令改正、出具警示函的監管措施，同時(shí)對包括邱亞夫在內的7名人員采取出具警示函措施的決定。 如意集團繼續在公告中聲稱(chēng)，公司將充分吸取教訓，加強信息披露管理，持續提高公司規范運作水平及信息披露質(zhì)量，杜絕此類(lèi)事件的再次發(fā)生。 不到半年，2024年6月，如意集團披露，因2023年度首次預告業(yè)績(jì)與經(jīng)審計業(yè)績(jì)差異較大，存在信息披露不準確的問(wèn)題，山東證監局對公司及包括邱晨冉在內的3名高管采取出具警示函措施。 在公告中，如意集團又將“杜絕此類(lèi)事件的再次發(fā)生”的表態(tài)復述了一遍。 然而，“此類(lèi)事件”還是“再次發(fā)生”了。 2025年4月，如意集團披露，山東證監局再次對公司采取責令改正、出具警示函的監管措施，同時(shí)對邱亞夫等9名相關(guān)責任人員采取出具警示函措施。 此次被查處的三項違規事項中，除第一項為營(yíng)業(yè)外收入確認有誤外，其余兩項皆與此前違規行為類(lèi)似。 其中，公司首次披露2024年業(yè)績(jì)預告，預計歸母凈利潤盈利620萬(wàn)元至910萬(wàn)元；但三個(gè)月后，公司修正業(yè)績(jì)預告，凈利潤發(fā)生盈虧性質(zhì)變化且為大額虧損。 此外，如意集團、如意科技及邱亞夫等存在向第三方共同借款的情況，構成關(guān)聯(lián)交易，公司未履行審議程序及信息披露義務(wù)；如意集團與關(guān)聯(lián)方海南恒意發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易未履行審議程序及信息披露義務(wù)。 “杜絕此類(lèi)事件的再次發(fā)生”的表態(tài)，又在2025年4月的公告里被照本宣科了一遍。 如何杜絕一犯再犯？ “通過(guò)‘罰款+禁入+刑事+民事賠償+市場(chǎng)限制+信用懲戒’的組合拳，才能把對‘累犯’公司的懲戒從‘紙面成本’變成‘實(shí)質(zhì)痛感’，真正保護投資者并凈化市場(chǎng)環(huán)境?！壁w敬國如是建議。 具體而言，一是要用足新《證券法》第197條高額罰款區間，并對直接負責的主管人員按個(gè)人罰款上限頂格處罰。對屢次組織、指使違法行為的實(shí)際控制人，疊加“實(shí)際控制人”身份罰款，同時(shí)適用5至10年乃至終身市場(chǎng)禁入。 二是立體化追責?！皩Y金占用、財報造假達到‘虛增資產(chǎn)或利潤30%以上或金額巨大’標準的，及時(shí)移送公安機關(guān)追究背信損害上市公司利益罪、違規披露重要信息罪?！壁w敬國同時(shí)建議，推動(dòng)特別代表人訴訟，由投保機構牽頭，把公司及相關(guān)各方責任人全部列為被告，提高賠償覆蓋面與執行力度。 三是強化市場(chǎng)約束。趙敬國認為，監管“負面清單”+“公開(kāi)譴責”應常態(tài)化，限制“累犯”公司再融資、并購重組、股權激勵等資本市場(chǎng)工具使用，形成“融資斷糧”效應。同時(shí)，交易所對連續兩次以上信息披露重大違法的公司應強制實(shí)施ST，疊加“退市風(fēng)險警示”，讓市場(chǎng)用腳投票。 四是實(shí)行內部治理穿透式監管。趙敬國表示，可要求“累犯”公司實(shí)控人、董事長(cháng)、財務(wù)總監、董事會(huì )秘書(shū)等“關(guān)鍵少數”每季度參加監管約談并提交合規報告；對董事會(huì )實(shí)行合規積分制，積分過(guò)低即公開(kāi)通報并限制任職?？蓮娭埔蟆袄鄯浮惫酒刚埅毩⒑弦庮檰?wèn)，費用由公司承擔，持續2至3年對資金流水、關(guān)聯(lián)交易、對外擔保實(shí)行逐筆備案。 五是建立投資者“一鍵索賠”機制?！敖⑴c立案同步的‘預登記’平臺，調查結束即可啟動(dòng)示范判決，縮短訴訟周期；對屢次違法公司引入懲罰性賠償系數，例如1至3倍，以此提高違法震懾力?！壁w敬國如是建議。 六是聲譽(yù)與信用懲戒。趙敬國表示，可將“累犯”公司違法記錄同步推送至人民銀行征信、發(fā)改委信用中國、海關(guān)稅務(wù)、招投標平臺，限制其融資授信、政府補貼、重大項目投標資格。對負有責任的自然人實(shí)施“資本市場(chǎng)禁入+行業(yè)禁入”雙重限制，禁止其在金融機構、國企擔任任何董事、高管職位。 羅建欣亦建議，對于屢屢違規的上市公司，除了證監會(huì )應當加大懲處力度之外，還應通過(guò)包括懲罰性賠償等手段，加大對中小投資者的保護。 “針對屢次違規的上市公司，提升懲戒效果，需從強化監管穿透力與時(shí)效性、重構上市公司內部治理、激活市場(chǎng)約束機制三方面綜合施策，形成三重約束網(wǎng)絡(luò )，從根本上遏制上市公司違規沖動(dòng)?！眲⒅靖硎?。 劉志耕建議，提高稽查效率與處罰力度?，對連續違規企業(yè)可適用新《證券法》頂格處罰，對涉嫌犯罪的應同步追究實(shí)際控制人刑事責任?。同時(shí)完善跨部門(mén)聯(lián)合懲戒?，建立“行政—刑事—民事”全鏈條追責體系，將違規主體納入失信聯(lián)合懲戒名單，限制其融資、并購等資本市場(chǎng)活動(dòng)，形成“一處失信、處處受限”的約束格局。此外，監管部門(mén)應動(dòng)態(tài)更新違規行為清單，將“屢查屢犯”列為重點(diǎn)監控對象。 在上市公司內部治理方面，劉志耕認為應強化董事會(huì )與獨立董事職能?，嚴格并實(shí)質(zhì)性執行審計委員會(huì )對外部審計機構的提名權，強化內、外部審計的獨立性。建立高管長(cháng)效激勵機制?，將高管薪酬與公司長(cháng)期價(jià)值掛鉤，避免短期利益驅動(dòng)下的違規行為。 關(guān)于市場(chǎng)約束機制，劉志耕表示，應簡(jiǎn)化證券集體訴訟程序，明確賠償標準，使受損投資者可通過(guò)司法途徑直接追償。 （編輯：夏欣 審核：何莎莎 校對：張國剛）