專(zhuān)家表示，央行央行恢復國債買(mǎi)賣(mài)操作既有利于支持實(shí)體經(jīng)濟，恢復號加強貨幣與財政政策協(xié)同，公開(kāi)國債也有利于釋放流動(dòng)性，市場(chǎng)釋放什信穩定市場(chǎng)預期。買(mǎi)賣(mài)

　　進(jìn)一步釋放穩增長(cháng)信號

　　去年8月，央行央行開(kāi)始在二級市場(chǎng)進(jìn)行國債買(mǎi)賣(mài)操作，恢復號截至去年12月，公開(kāi)國債共累計買(mǎi)入1萬(wàn)億元國債。市場(chǎng)釋放什信今年年初，買(mǎi)賣(mài)考慮到債券市場(chǎng)供求不平衡壓力較大、央行市場(chǎng)風(fēng)險有所累積，恢復號央行暫停國債買(mǎi)賣(mài)操作。公開(kāi)國債

　　在10月27日舉行的市場(chǎng)釋放什信2025金融街論壇年會(huì )上，央行行長(cháng)潘功勝宣布，買(mǎi)賣(mài)目前，債市整體運行良好，將恢復公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)操作。11月4日，央行發(fā)布的10月中央銀行各項工具流動(dòng)性投放情況顯示，公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。

　　“與年初暫停國債買(mǎi)賣(mài)時(shí)相比，當前10年期國債收益率已升至1.8%附近，期限利差走闊，債市整體運行良好，目前已具備恢復國債買(mǎi)賣(mài)的條件。另外，當前恢復國債買(mǎi)賣(mài)操作，加大對銀行體系長(cháng)期流動(dòng)性的支持，也在進(jìn)一步釋放穩增長(cháng)信號，有助于穩定今年四季度和明年一季度宏觀(guān)經(jīng)濟運行?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青說(shuō)。

　　在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來(lái)，一方面，國債買(mǎi)賣(mài)凈買(mǎi)入的操作模式體現了央行呵護流動(dòng)性和穩定債市預期的操作目標；另一方面，200億元較低的凈買(mǎi)入規模，也體現了央行的穩健操作，避免對債市預期形成過(guò)度影響。

　　等量續做3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購

　　值得一提的是，央行11月4日還公告稱(chēng)，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，11月5日，將以固定數量、利率招標、多重價(jià)位中標方式開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。

　　Wind數據顯示，11月7日將有7000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購到期。由于央行11月5日將開(kāi)展7000億元同期限買(mǎi)斷式逆回購操作，這意味著(zhù)11月該期限買(mǎi)斷式逆回購實(shí)現等量續做。

　　對于此次3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購等量續做的原因，招聯(lián)首席研究員董希淼認為，在實(shí)體融資需求有待提振的情況下，近期信貸投放速度有所放緩，銀行體系流動(dòng)性相對充裕，不用加量投放流動(dòng)性。此外，央行已恢復公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)操作，這也是央行向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的方式之一。

　　“11月還有3000億元6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購到期，預計央行11月還會(huì )開(kāi)展一次6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購操作，并且加量續做的可能性比較大。這意味著(zhù)11月兩個(gè)期限品種的買(mǎi)斷式逆回購合計將延續加量續做，連續第6個(gè)月向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性?！蓖跚嗾f(shuō)。

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