近期，跨境跨境ETF交易活躍度提升，模較部分熱門(mén)產(chǎn)品出現階段性溢價(jià)。年初今年以來(lái)，增長(cháng)隨著(zhù)跨境ETF市場(chǎng)持續升溫，跨境跨境ETF的模較規模也有顯著(zhù)增長(cháng)，截至11月16日，年初跨境ETF總規模已達9237.82億元，增長(cháng)較年初增長(cháng)超117%?？缇?/p>
在受訪(fǎng)人士看來(lái)，模較跨境ETF的年初發(fā)展既源于投資者全球資產(chǎn)配置需求的持續釋放，也得益于產(chǎn)品工具屬性完善、增長(cháng)投資版圖不斷拓展等?？缇称渲?，模較港股類(lèi)ETF表現尤為亮眼，年初不僅投資回報位居前列，規模增長(cháng)也實(shí)現領(lǐng)跑，成為跨境ETF賽道中的重要增長(cháng)引擎。
部分產(chǎn)品出現溢價(jià)
近日，包括南方標普500ETF（QDII）、華夏納斯達克100ETF（QDII）等在內的多只跨境ETF接連發(fā)布二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險提示公告。
比如，11月15日，南方基金發(fā)布提示公告稱(chēng)，南方標普500ETF（QDII）二級市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。截至11月14日收盤(pán)，南方標普500ETF（QDII）的溢價(jià)幅度超5%。
北京格上富信基金銷(xiāo)售有限公司研究員畢夢(mèng)姌在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“跨境ETF出現溢價(jià)主要有三方面原因，一是投資者對跨境資產(chǎn)的配置需求持續升溫，推高相關(guān)產(chǎn)品場(chǎng)內交易熱度；二是跨境ETF跨時(shí)段運行的特性，導致凈值更新與境外市場(chǎng)交易節奏不同步，資金集中流入時(shí)易出現價(jià)格先行、凈值滯后的短期錯配；三是海外市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變化等因素影響相關(guān)產(chǎn)品申贖效率，延緩了溢價(jià)收斂速度?！?/p>
“溢價(jià)是價(jià)格與凈值的階段性偏離，并非產(chǎn)品具備超額價(jià)值，在高溢價(jià)區間追高可能面臨價(jià)格回歸帶來(lái)的損失。同時(shí)，在海外市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，溢價(jià)收斂與市場(chǎng)回調疊加可能放大風(fēng)險，投資者需謹慎評估自身風(fēng)險承受能力，并及時(shí)關(guān)注產(chǎn)品凈值與溢價(jià)率變化，避免盲目跟風(fēng)?！碑厜?mèng)姌提示稱(chēng)。
對于溢價(jià)情況，多只跨境ETF基金管理人在公告中表示，若旗下產(chǎn)品后續二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，其有權采取向證券交易所申請盤(pán)中臨時(shí)停牌、延長(cháng)停牌時(shí)間等措施以警示風(fēng)險。
規模增長(cháng)顯著(zhù)
隨著(zhù)交易活躍度持續提升，今年以來(lái)跨境ETF規模增長(cháng)顯著(zhù)。截至11月16日，跨境ETF總規模已從年初的4242.20億元躍升至9237.82億元，漲幅達117.76%。
“跨境ETF規模顯著(zhù)增長(cháng)受到多方面因素驅動(dòng)?！碑厜?mèng)姌?lè )治?，首先，隨著(zhù)投資者資產(chǎn)配置需求日益多元化，越來(lái)越多投資者希望通過(guò)配置跨境ETF分散投資風(fēng)險；其次，我國資管市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品體系持續完善，跨境ETF在工具屬性、交易便捷性上優(yōu)勢突出，且主題覆蓋不斷豐富，形成了從百億元級核心產(chǎn)品到新主題基金的梯度化布局，可以滿(mǎn)足不同投資者的需求；再次，在跨境ETF中，港股類(lèi)ETF表現亮眼，互聯(lián)網(wǎng)、科技等相關(guān)主題ETF年內投資回報和規模增長(cháng)突出；最后，長(cháng)期配置資金與階段性交易資金持續進(jìn)場(chǎng)，可能進(jìn)一步推高產(chǎn)品規模。
在跨境ETF產(chǎn)品中，港股類(lèi)ETF表現亮眼。從投資回報來(lái)看，多只港股類(lèi)ETF年內凈值增長(cháng)率超過(guò)50%。同時(shí)，港股類(lèi)ETF包攬了年內凈值增長(cháng)率前17名，萬(wàn)家中證港股通創(chuàng )新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng )新藥（QDII-ETF）等5只港股類(lèi)ETF年內凈值增長(cháng)率在90%以上。進(jìn)一步梳理發(fā)現，投資創(chuàng )新藥、科技等主題賽道是港股類(lèi)ETF凈值增長(cháng)率高的重要推動(dòng)力。從產(chǎn)品規模來(lái)看，多只港股類(lèi)ETF規模增長(cháng)迅速，截至11月16日，已有12只港股類(lèi)ETF規模較年初增長(cháng)100億元以上。
恒生前?；鹣嚓P(guān)人士對《證券日報》記者表示：“短期來(lái)看，港股風(fēng)險偏好或上行，市場(chǎng)仍有望逐步企穩并出現技術(shù)性反彈?！?/p>
“在權益市場(chǎng)中，港股市場(chǎng)代表性較為突出，港股核心資產(chǎn)有極大的向上彈性。產(chǎn)業(yè)層面，AI浪潮的產(chǎn)業(yè)趨勢持續演繹，具備稀缺性的港股科技板塊向上空間較大，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)等估值合理的優(yōu)質(zhì)藍籌有望修復。展望未來(lái)，港股投資機會(huì )將繼續擴散，可重點(diǎn)關(guān)注以互聯(lián)網(wǎng)科技、醫藥、新消費為代表的廣義成長(cháng)板塊的投資機會(huì )?！鄙鲜龊闵昂；鹣嚓P(guān)人士表示。
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