本報記者 彭衍菘

　　ETF市場(chǎng)的拆細精細化運營(yíng)再添新例。

　　10月20日，凈降低華寶基金公告旗下華寶中證A50ETF（交易型開(kāi)放式指數基金）與華寶中證A500ETF的貶值份額拆分結果，其每1份基金份額被拆為2份。投資拆分后，門(mén)檻兩只基金的拆細份額分別增至9.78億份和12.70億份，而基金份額凈值則相應分別降至0.6235元和0.5947元。凈降低

　　今年以來(lái)已有華寶基金、貶值廣發(fā)基金、投資博時(shí)基金、門(mén)檻華富基金等多家公募機構的拆細ETF完成份額拆分。在ETF市場(chǎng)規模突破5.63萬(wàn)億元的凈降低背景下，拆分案例的貶值涌現不僅降低了中小投資者參與門(mén)檻，更折射出公募基金行業(yè)從規模擴張向精細化運營(yíng)轉型的投資深刻變革。

　　晨星（中國）基金研究中心總監孫珩對《證券日報》記者表示，門(mén)檻基金拆分通過(guò)“一拆二”的方式，在不改變基金總資產(chǎn)、投資組合及基金凈值總額的前提下，降低單份基金份額的凈值。此舉核心目的是降低中小投資者的參與門(mén)檻——拆分后投資者買(mǎi)入1份基金份額所需資金減少，更易以小額資金參與該ETF投資，同時(shí)也有助于提升基金份額的流動(dòng)性，吸引更多投資者，進(jìn)一步擴大基金規模。

　　對投資者而言，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司公募產(chǎn)品運營(yíng)曾方芳在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，拆分最直接的好處是降低了單份基金的價(jià)格。對于場(chǎng)內交易的ETF來(lái)說(shuō)，每份基金份額的凈值降低，意味著(zhù)投資者購買(mǎi)同樣數量的基金份額所需的資金減少，使得更多中小投資者能夠以較低的資金門(mén)檻參與到該基金的投資中來(lái)，擴大了投資者群體，從而提升基金的流動(dòng)性和交易活躍度，讓買(mǎi)賣(mài)更加便捷。

　　從今年拆分的ETF案例來(lái)看，產(chǎn)品布局呈現“寬基與主題并舉、境內與跨境兼顧”的特征。除華寶中證A50ETF、華寶中證A500ETF等寬基產(chǎn)品外，今年以來(lái)還包括華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證軍工ETF、華寶中證電子50ETF等行業(yè)主題基金，以及廣發(fā)恒生科技（QDII-ETF）等跨境產(chǎn)品實(shí)施份額拆分，基本覆蓋了當前市場(chǎng)核心熱點(diǎn)賽道。

　　同時(shí)，曾方芳提示，部分投資者可能會(huì )因為基金份額單價(jià)的降低而產(chǎn)生“低價(jià)錯覺(jué)”，可能會(huì )誤以為凈值較低的基金更“便宜”或更“安全”。其實(shí)拆分并不改變基金的內在價(jià)值和風(fēng)險收益特征，投資者不應忽視其本身的風(fēng)險。

　　在公告中，多家基金管理人也提示稱(chēng)，因基金份額拆分導致基金份額凈值變化，不會(huì )改變基金的風(fēng)險收益特征，也不會(huì )降低基金投資的風(fēng)險或提高基金投資的預期收益。

　　業(yè)內人士認為，更多ETF份額拆分案例的出現，標志著(zhù)ETF市場(chǎng)正從規模增長(cháng)階段邁向精細化運營(yíng)階段。陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問(wèn)陳宇恒對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)市場(chǎng)競爭加劇和投資者需求多樣化，預計將有更多低門(mén)檻、高流動(dòng)性的創(chuàng )新產(chǎn)品涌現，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。

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